帶鋼周評：本周弱勢下行 下周先強后弱(4.3-4.7)

4月7日消息：

　　1.市場行情回顧

　　本周帶鋼弱勢下行。其中華北主導鋼廠降80-100，華東較周初降100-110，華南較周初降70-80左右。本周帶鋼市場受期螺打壓一直處于下跌趨勢，連續(xù)的利空導致廠商心態(tài)悲觀，且周四五大品種庫存數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，徹底證明了需求的滯緩，鋼價跌勢難止。周五底部反彈，下游階段性補庫為主。北方地區(qū)，窄帶方面，隨著開工增多供應量增加，廠家銷售壓力加大，市場供大于求的局面有所顯現(xiàn)。加上下游本就買漲不買跌，窄帶表現(xiàn)略顯冷清。中寬帶方面，帶鋼庫存連續(xù)三周呈下降趨勢，并逐步回歸到偏正常水平，市場庫存壓力不大。但終端需求不增反降，弱勢行情采購積極性不高，銀四優(yōu)勢并不突出。目前市場再次陷入觀望，不過暫時供需矛盾不大，持續(xù)下行空間有限。南方地區(qū)，華東市場呈現(xiàn)供強需弱，產(chǎn)業(yè)信心依舊不足，供需結構尚未改變情況下，價格反彈乏力。目前江浙滬一帶整體需求釋放不及預期，庫存消化緩慢，市場情緒偏謹慎。華南地區(qū)連續(xù)降雨，終端需求沒有出現(xiàn)明顯的好轉，整體來說目前需求方面有韌性但沒強度。本周走勢如下圖所示：

　　2.下周趨勢預判

　　對于下周行情，原料端來看，鋼坯虧損不僅沒有緩解，還有所加劇。但是隨著焦炭價格持弱，黑色系受打壓的情況下，原材料虧損或有緩解，但價格底部依然有支撐，鋼廠持續(xù)壓價意愿有限；需求方面，近期全國大部分地區(qū)降溫降雨來臨，一定程度上影響工地開工進度，但總體回暖趨勢不改，需求仍值得期待；心態(tài)方面，全球通脹局面利空大宗商品，但國內(nèi)經(jīng)濟韌性仍存，貿(mào)易商沒有過于悲觀。綜合考慮，預計下周帶鋼價格或先強后弱，幅度50左右。

　　3.宏觀熱點關注

　　【中國煤炭經(jīng)濟研究會副理事長：今年國際煤價可能繼續(xù)高位運行】4月7日訊，中國煤炭經(jīng)濟研究會副理事長梁敦仕表示，2022年，在持續(xù)偏緊的煤炭供需基本面上由于通脹高企、疫情綿延、俄烏沖突、極端高溫干旱天氣等眾多“灰犀牛”和“黑天鵝”事件的影響，全球煤炭市場緊上加緊，價格大幅振蕩，創(chuàng)出了歷史“天價”。受制于全球化石能源尤其是煤炭產(chǎn)業(yè)的長期投資不足，未來較長時間內(nèi)，全球煤炭市場或將繼續(xù)處于供應偏緊的狀態(tài)，今年國際市場價格可能繼續(xù)高位運行。

　　【中國大宗商品指數(shù)創(chuàng)下近32個月新高】上海證券報記者日前從中國物流與采購聯(lián)合會了解到，2023年3月中國大宗商品指數(shù)(CBMI)為103.4%，較上月上升0.6個百分點，達到2020年8月以來的最高點。這表明，隨著疫情影響明顯消退和傳統(tǒng)消費旺季的來臨，行業(yè)預期持續(xù)向好，采購、生產(chǎn)等經(jīng)營活動積極，當前國內(nèi)大宗商品市場穩(wěn)中向好的特點進一步顯現(xiàn)。

　　【花旗：3月非農(nóng)新增就業(yè)放緩但有望勁增25萬】花旗預計3月非農(nóng)新增就業(yè)將繼續(xù)放緩，但仍將強勁增長25萬個就業(yè)崗位。由于對利率敏感的行業(yè)有更多失業(yè)跡象，預測有輕微的下行風險。我們還預計3月平均時薪月環(huán)比增長0.3%，上、下行風險大致平衡。一方面，美國勞動力市場的緊張應會繼續(xù)對工資構成上行壓力，預計潛在工資年化增長率至少為4-6%。另一方面，近幾個月就業(yè)部門構成的變化可能對平均時薪造成下行壓力，3月份可能繼續(xù)如此。在2月份意外上升至3.6%之后，我們預計3月份失業(yè)率將下降至3.5%。這是基于家庭調(diào)查中對就業(yè)增長的類似預期，這決定了失業(yè)率和勞動力參與率在最近幾個月的增長后保持不變。

　　【貝殼研究院：一季度新房市場溫和復蘇短期不確定性加大】據(jù)貝殼研究院監(jiān)測，2023年一季度新房案場指數(shù)溫和修復，客戶看房熱情有所改善。在經(jīng)歷連續(xù)2個月上漲后，3月新房案場指數(shù)已超過去一年平均水平，但仍處于較冷與均衡狀態(tài)的邊界，距離2021年的較熱狀態(tài)還有不小差距。對比二手帶看熱度來看，新房整體修復節(jié)奏慢、強度低。從市場成交前瞻性指標來看，3月新房案場指數(shù)和成交量KMI出現(xiàn)調(diào)整，并于3月最后一周回落至市場臨界狀態(tài)，顯示市場熱度降低，經(jīng)紀人對未來成交信心減弱，短期內(nèi)市場不確定性加大。

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備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。