節(jié)后滬鋅料高位震蕩

近日滬鋅期貨高位震蕩，截至周五收盤，主力1711合約報(bào)收26070元/噸。分析人士表示，庫(kù)存偏低疊加鋅精礦供應(yīng)緊缺，繼續(xù)對(duì)鋅價(jià)形成支撐。預(yù)計(jì)節(jié)后鋅價(jià)將呈現(xiàn)高位震蕩態(tài)勢(shì)。

 一掃上周“陰霾”

據(jù)我的有色網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至9月25日，中國(guó)鋅錠社會(huì)庫(kù)存為8.77萬(wàn)噸，周度環(huán)比下降0.28萬(wàn)噸。此外，LME鋅0-3升水?dāng)U大至66美元/噸，中國(guó)鋅錠升水持穩(wěn)。

文華財(cái)經(jīng)分析師表示，鋅價(jià)上漲的推動(dòng)因素從鋅礦緊張傳導(dǎo)至冶煉環(huán)節(jié)產(chǎn)量下降，目前鋅精礦仍未恢復(fù)寬松，而精礦鋅產(chǎn)量因冶煉廠檢修下降使得供給減少，庫(kù)存低位仍繼續(xù)小幅下降。同時(shí)，面臨供給增速下降，需求增速上調(diào)，供給缺口有望擴(kuò)大支持鋅價(jià)走強(qiáng)。

從現(xiàn)貨方面看，據(jù)中信期貨有色分析師介紹，近日鋅現(xiàn)貨價(jià)格先上漲后下調(diào)，煉廠先正常出貨，價(jià)格下調(diào)后出現(xiàn)惜售情況，上海地區(qū)國(guó)產(chǎn)普通品牌貨源緊張，進(jìn)口貨源減少，下游逢低積極補(bǔ)庫(kù)。

供應(yīng)端支撐仍較強(qiáng)

基本面上，國(guó)際方面，世界金屬統(tǒng)計(jì)局(WBMS)近日發(fā)布的報(bào)告顯示，今年前7個(gè)月全球鋅市場(chǎng)供應(yīng)短缺34.7萬(wàn)噸，而2016年全年僅短缺20.2萬(wàn)噸。

國(guó)內(nèi)方面，據(jù)中信期貨有色分析師表示，原料礦方面，上周國(guó)內(nèi)部分地區(qū)鋅礦加工費(fèi)再度下調(diào)，其中廣西和湖南地區(qū)鋅礦加工費(fèi)分別下調(diào)了150元/噸和50元/噸，其他地區(qū)鋅礦加工費(fèi)暫時(shí)維持穩(wěn)定。目前南方地區(qū)鋅礦加工費(fèi)為3800元/噸-4200元/噸，北方地區(qū)為4100元/噸-4300元/噸，上周進(jìn)口鋅礦加工費(fèi)主流成交于30美元/干噸-40美元/干噸附近，周環(huán)比也下滑了5美元/干噸。

進(jìn)口方面，上周鋅現(xiàn)貨進(jìn)口基本處于盈虧平衡附近，上海地區(qū)鋅進(jìn)口貨源流入放緩。在國(guó)外鋅貨源不充足的情況下，預(yù)計(jì)短期進(jìn)口鋅貨源流入國(guó)內(nèi)仍偏少。

初端消費(fèi)方面，上周鍍鋅開工率基本持穩(wěn)。根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，截至9月22日，國(guó)內(nèi)鍍鋅開工率為70.36%，周環(huán)比微幅回落0.18%。國(guó)內(nèi)鍍鋅庫(kù)存為101.13萬(wàn)噸，較上周增加1.47萬(wàn)噸。

展望后市，中信期貨有色分析師表示，目前來(lái)看，鋅現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)矛盾仍然明顯，短期國(guó)內(nèi)外偏低的鋅錠庫(kù)存態(tài)勢(shì)不改，國(guó)內(nèi)鋅現(xiàn)貨維持升水。且由于近日進(jìn)口鋅貨源流入放緩，國(guó)內(nèi)庫(kù)存將進(jìn)一步去化，加上鋅礦供應(yīng)也有所趨緊，故近期供應(yīng)端支撐仍較強(qiáng)。預(yù)計(jì)短期鋅價(jià)將呈現(xiàn)高位震蕩態(tài)勢(shì)。

陳龍也表示，中線繼續(xù)對(duì)滬鋅維持樂(lè)觀看法，市場(chǎng)情緒趨穩(wěn)有助于金屬止跌。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。