2023年3月鋼鐵pmi顯示： 鋼鐵行業(yè)運(yùn)行波動(dòng) 企業(yè)后市預(yù)期偏緊資訊

　　從中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)調(diào)查、發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI來(lái)看，2023年3月份為48.4%，環(huán)比下降1.7個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束連續(xù)3個(gè)月環(huán)比上升勢(shì)頭，再度回落至50%以下，顯示鋼鐵行業(yè)運(yùn)行仍面臨波動(dòng)。分項(xiàng)指數(shù)變化顯示，市場(chǎng)需求持續(xù)恢復(fù)，但恢復(fù)力度不及企業(yè)預(yù)期。鋼廠生產(chǎn)保持上升，鋼材價(jià)格沖高回落，月內(nèi)整體有所下降。值得關(guān)注的是，鋼廠對(duì)后市預(yù)期有所偏緊，原材料采購(gòu)活動(dòng)也趨于謹(jǐn)慎。預(yù)計(jì)4月份，鋼材市場(chǎng)需求繼續(xù)上升，鋼廠生產(chǎn)小幅增長(zhǎng)。鐵礦石價(jià)格繼續(xù)回落，鋼材價(jià)格沖高動(dòng)力不強(qiáng)。

　　圖1  2019年以來(lái)鋼鐵行業(yè)PMI變化情況

　　3月份，疫情影響已基本消散，天氣持續(xù)回暖，加上專項(xiàng)債加快落地，一批重點(diǎn)項(xiàng)目穩(wěn)步推進(jìn)，下游工地陸續(xù)開(kāi)工復(fù)工，國(guó)內(nèi)鋼市需求持續(xù)恢復(fù)，3月份新訂單指數(shù)為50.2%，環(huán)比上升1.3個(gè)百分點(diǎn)，指數(shù)連續(xù)4個(gè)月環(huán)比回升，近兩年來(lái)首次上升至擴(kuò)張區(qū)間。但從鋼廠感受來(lái)看，下游需求啟動(dòng)未能呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，需求恢復(fù)力度不及預(yù)期，因此短期市場(chǎng)向上動(dòng)力減弱。終端需求方面，從監(jiān)測(cè)的滬市終端線螺采購(gòu)數(shù)據(jù)來(lái)看，3月份上海終端采購(gòu)明顯回升59.4%，但也是建立在前期基數(shù)較低的基礎(chǔ)之上，需求恢復(fù)力度仍有待驗(yàn)證。

　　圖2  2019年以來(lái)鋼鐵新訂單指數(shù)變化情況

　　圖3  2018年以來(lái)滬市終端線螺每周采購(gòu)量監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)變化情況    

　　3月份，鋼廠生產(chǎn)環(huán)境繼續(xù)改善，需求端持續(xù)恢復(fù)對(duì)鋼廠生產(chǎn)有所帶動(dòng)，鋼材產(chǎn)量保持上升。生產(chǎn)指數(shù)為51.8%，環(huán)比上升0.7個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)5個(gè)月環(huán)比上升，顯示鋼廠生產(chǎn)活動(dòng)持續(xù)回暖。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)，3月中旬，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)225.31萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)4.71%。生鐵日產(chǎn)196.5萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)2.34%，鋼材日產(chǎn)213.73萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)5.54%。

　　圖4  2019年以來(lái)鋼鐵生產(chǎn)指數(shù)變化情況

　　3月份，鋼材價(jià)格沖高回落，整體小幅下降。進(jìn)入3月以來(lái)，鋼材價(jià)格隨著需求恢復(fù)也有所走強(qiáng)，但中旬以后需求恢復(fù)力度減弱，并未如預(yù)期般持續(xù)釋放，鋼價(jià)后勁不足，下半月呈現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)。上海螺紋鋼價(jià)格指數(shù)顯示，3月1日價(jià)格為4193元/噸，隨后一路上升，到3月14日時(shí)上漲至月內(nèi)最高點(diǎn)4356元/噸。下半月隨著需求速度不及預(yù)期，鋼價(jià)沖高回落，到24日下降至月內(nèi)最低點(diǎn)4131元/噸。

　　圖5  2018年以來(lái)上海螺紋鋼價(jià)格指數(shù)變化情況

　　值得關(guān)注的是，鋼廠對(duì)后市預(yù)期有所偏緊。一季度，主要用鋼方房地產(chǎn)行業(yè)繼續(xù)下行，1-2月份，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比下降5.7 %，房屋新開(kāi)工面積下降9.4% ，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資同比下降15.2%，表明房地產(chǎn)對(duì)鋼材需求減弱，或?qū)⒂绊懻w市場(chǎng)需求釋放，也影響了企業(yè)對(duì)后市的研判。3月份生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)為53.4%，較上月下降8.7個(gè)百分點(diǎn)，為近4個(gè)月以來(lái)最低點(diǎn)。

　　由于3月市場(chǎng)需求恢復(fù)不及預(yù)期，加上鋼廠對(duì)后市預(yù)期偏緊，鋼廠對(duì)后期生產(chǎn)所需的原材料采購(gòu)活動(dòng)略顯猶豫。企業(yè)采購(gòu)量指數(shù)為45.2%，環(huán)比下降10個(gè)百分點(diǎn)，顯示3月采購(gòu)量有所收縮。因此生產(chǎn)增長(zhǎng)導(dǎo)致庫(kù)存原材料明顯減少，原材料庫(kù)存指數(shù)為38.2%，環(huán)比下降13.2個(gè)百分點(diǎn)。采購(gòu)量下降也導(dǎo)致原材料價(jià)格增速放緩。購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為59.2%，環(huán)比下降5.5個(gè)百分點(diǎn)，為近4個(gè)月以來(lái)新低。分品類來(lái)看，進(jìn)口鐵礦石和廢鋼隨鋼價(jià)經(jīng)歷了先揚(yáng)后抑態(tài)勢(shì)，焦炭則大多數(shù)時(shí)間波動(dòng)不大，但隨著月末鋼價(jià)下滑，焦炭也有所下滑，整體來(lái)看，3月份原材料成本下降，企業(yè)煉鋼成本壓力減輕。

　　圖6  2019年以來(lái)鋼鐵購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)變化情況

　　預(yù)計(jì)4月份，鋼材市場(chǎng)需求繼續(xù)上升，但上升空間有限。3月底鋼材需求已經(jīng)出現(xiàn)“后勁不足”態(tài)勢(shì)，而基建端政策也有所收斂，房地產(chǎn)短期內(nèi)仍有下行壓力，這些因素對(duì)于后市鋼材需求或有一定壓力，但經(jīng)濟(jì)整體穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢(shì)基本確立，相關(guān)需求仍有釋放空間，預(yù)計(jì)4月鋼材需求可能會(huì)繼續(xù)延續(xù)3月以來(lái)的恢復(fù)勢(shì)頭，但不會(huì)有爆發(fā)式增長(zhǎng)。二季度內(nèi)，隨著穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策的進(jìn)一步落地，后續(xù)貨幣流動(dòng)性加快釋放，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)力度或進(jìn)一步加強(qiáng)，大宗商品市場(chǎng)供需回升，鋼材需求也將持續(xù)上升。

　　鋼廠生產(chǎn)小幅增長(zhǎng)。當(dāng)前原材料價(jià)格下降，鋼企利潤(rùn)有所上升，加上生產(chǎn)環(huán)境持續(xù)改善，帶動(dòng)企業(yè)生產(chǎn)積極性增強(qiáng)，但值得關(guān)注的是，需求端恢復(fù)較為緩慢，對(duì)鋼廠生產(chǎn)增長(zhǎng)的拉動(dòng)作用相對(duì)有限。同時(shí)，鋼廠前期原材料采購(gòu)下滑，庫(kù)存減少，對(duì)生產(chǎn)也有所抑制。預(yù)計(jì)4月份，鋼廠生產(chǎn)小幅增長(zhǎng)。

　　鐵礦石價(jià)格繼續(xù)回落，鋼材價(jià)格沖高動(dòng)力不強(qiáng)。3月進(jìn)口鐵礦石價(jià)格已經(jīng)有所回落，當(dāng)前鐵礦石需求未有明顯回升，加上最近中澳關(guān)系有所緩和，鐵礦石供給端可能有一定增加，鐵礦石價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)回落。成材方面，預(yù)計(jì)4月份需求難有起色，在主要原材料價(jià)格回落以及供需兩端持續(xù)恢復(fù)的情況下，鋼材價(jià)格難有沖高機(jī)會(huì)，呈現(xiàn)弱勢(shì)下降態(tài)勢(shì)。

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