美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書(shū)：整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在年初略有增長(zhǎng) 通脹壓力普遍存在

美東時(shí)間周三，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布了經(jīng)濟(jì)狀況褐皮書(shū)。報(bào)告顯示，美國(guó)整體的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在2023年初略有增長(zhǎng)，勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況依然穩(wěn)健，但通脹壓力仍然普遍存在，盡管許多地區(qū)的物價(jià)上漲有所放緩。

這份綜合了12家地方聯(lián)儲(chǔ)觀點(diǎn)的褐皮書(shū)寫(xiě)道，一些地區(qū)報(bào)告投入成本進(jìn)一步上升，特別是能源和原材料，盡管貨運(yùn)和運(yùn)輸成本有所緩解。

通脹方面，一些地區(qū)指出，企業(yè)發(fā)現(xiàn)將成本增加轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者變得更加困難。大多數(shù)地區(qū)的銷(xiāo)售價(jià)格溫和上漲，但有幾個(gè)地區(qū)出現(xiàn)減速。該報(bào)告還指出，通脹壓力仍然普遍存在，但受訪者預(yù)計(jì)今年價(jià)格上漲將繼續(xù)放緩。

總體而言，供應(yīng)鏈緊張的狀況繼續(xù)緩解，消費(fèi)者支出總體保持穩(wěn)定，汽車(chē)銷(xiāo)售情況幾乎沒(méi)有變化，但庫(kù)存水平繼續(xù)改善。多個(gè)地區(qū)表示，高通脹和較高利率繼續(xù)減少消費(fèi)者的可支配收入和購(gòu)買(mǎi)力，旅游業(yè)仍然強(qiáng)勁。

此前一天，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾表示，由于近期就業(yè)市場(chǎng)、消費(fèi)者支出和通脹數(shù)據(jù)強(qiáng)于預(yù)期，政策制定者可能不得不加快加息步伐，終端利率也很有可能高于此前預(yù)期。

勞動(dòng)力市場(chǎng)依然穩(wěn)固，大多數(shù)地區(qū)的就業(yè)繼續(xù)以溫和的速度增長(zhǎng)，盡管一些公司凍結(jié)了招聘，并有零星的裁員報(bào)道。勞動(dòng)力市場(chǎng)總體上仍然緊張，這對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)不是一個(gè)好消息。

報(bào)告顯示，制造業(yè)在經(jīng)歷了一段時(shí)間的收縮后趨于穩(wěn)定，住房市場(chǎng)受到庫(kù)存異常低的限制仍然低迷，但東部沿海一些地區(qū)的住房市場(chǎng)活動(dòng)出現(xiàn)了超出季節(jié)性正常水平的意外增長(zhǎng)。

全美貸款需求下降，信貸標(biāo)準(zhǔn)收緊，拖欠率小幅上升，能源活動(dòng)持平至略有下降，農(nóng)業(yè)狀況喜憂(yōu)參半。

自上次報(bào)告以來(lái)，有六個(gè)地區(qū)報(bào)告經(jīng)濟(jì)活動(dòng)變化不大或沒(méi)有變化，而有六個(gè)地區(qū)表明經(jīng)濟(jì)活動(dòng)以溫和的速度擴(kuò)張。在不確定性加劇的情況下，預(yù)計(jì)美國(guó)未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況不會(huì)有太大改善。

美聯(lián)儲(chǔ)褐皮書(shū)的基調(diào)比最近幾個(gè)月的勞動(dòng)力市場(chǎng)或通脹報(bào)告所顯示的更為悲觀。話雖如此，美聯(lián)儲(chǔ)的調(diào)查表明，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在2023年初“略有”擴(kuò)張，但這實(shí)際又比上一份報(bào)告說(shuō)的要樂(lè)觀，上一份褐皮書(shū)稱(chēng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相對(duì)沒(méi)有變化。總而言之，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)即將加速并不樂(lè)觀。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。