終結“五連陰” 甲醇期貨先行企穩(wěn)

期價終結“五連陰”

在經歷“五連陰”之后，昨日甲醇期貨迎來爆發(fā)，主力1801合約最高升至2983元/噸，最終收報2957元/噸，漲100元或3.5%。

中信期貨能源化工研究員表示，近期，動力煤期貨成為工業(yè)品表現(xiàn)最強的單邊上漲品種，從成本端為甲醇繼續(xù)形成支撐。

一般而言，受資源因素限制，原料煤、動力煤及動力的成本一般占到甲醇總成本的80%以上。進入9月后，國內動力煤期貨出現(xiàn)加速上漲，近日更是升至年內最高水平，截至昨日收盤，主力1801合約累計漲幅達6.29%，給予甲醇成本端構成顯著支撐。

基本面上，中信期貨能源化工研究員表示，供應方面，由于國際裝置檢修較多，外盤價格依然維持高位，到港船只稀少，港口庫存穩(wěn)步下降，可流通貨源不多，因此供應壓力不大。需求端上，烯烴裝置維持平穩(wěn)運行，傳統(tǒng)下游甲醛與二甲醚雖受到一定環(huán)保影響，交投略有轉淡，但仍能維持穩(wěn)定。

關注關鍵阻力位突破情況

上海東證期貨能源化工高級分析師杜彩鳳表示，從近日華東地區(qū)甲醇需求調研來看，華東地區(qū)MTO裝置將繼續(xù)穩(wěn)定運行。近期，環(huán)保因素對于MTO裝置的生產幾乎沒有影響，在當前盈利狀況下，華東地區(qū)MTO裝置將繼續(xù)穩(wěn)定運行。不過，個別裝置的盈利性確實面臨挑戰(zhàn)，粗略估算在烯烴價格不變的情況下，甲醇價格上漲200元/噸則會觸及年甲醇需求200萬噸的裝置的停車線。

杜彩鳳進一步表示，甲醛與醋酸等傳統(tǒng)下游行業(yè)在長假前有補庫需求。甲醛與醋酸行業(yè)屬于傳統(tǒng)的甲醇需求，當前加工利潤穩(wěn)定，環(huán)保因素雖然對個別小廠有影響，但并沒有對行業(yè)整體造成壓縮，且隨著長假臨近，工廠普遍存在剛性補庫需求，預計接下來甲醇傳統(tǒng)需求將會穩(wěn)中有增。

此外，隨著季節(jié)性需求淡季結束，甲醇傳統(tǒng)需求方面有所好轉。方正中期期貨能源化工組研究員夏聰聰表示，“金九銀十”是需求旺季，業(yè)者心態(tài)偏樂觀。但受到環(huán)保督查和安全生產檢查的影響，終端需求難以全面恢復，國內烯烴裝置穩(wěn)定高負荷運行，甲醇采購穩(wěn)定，按需采購為主。國際市場受到天氣及裝置運行不穩(wěn)定的影響，甲醇供應縮減，主要甲醇報價全面上調。9月港口交割影響下可售現(xiàn)貨資源，甲醇需求穩(wěn)中有增加。但隨著部分新增裝置投產，甲醇貨源不會出現(xiàn)短缺。目前來看，甲醇價格處于高位，導致下游企業(yè)飽受成本增加之苦，對高價貨源有抵觸情緒。臨時停車甲醇裝置逐步復產，開工大幅上漲，但甲醇企業(yè)庫存并不高，形成一定支撐。

展望后市，夏聰聰認為，甲醇期價在回調整理后出現(xiàn)上行，但在3000元/噸一線附近面臨較大壓力，建議投資者不宜過分追漲，下方關注2700元/噸附近支撐。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。