8月29日金融業(yè)成28省份支柱產(chǎn)業(yè)

近期，有關(guān)我國(guó)金融業(yè)增加值占GDP比重（下稱(chēng)“金融業(yè)增加值占比”）是否過(guò)高引發(fā)討論。有分析認(rèn)為，我國(guó)金融業(yè)增加值占比甚至高于美國(guó)，而這一指標(biāo)的高企恰恰是泡沫存在的表現(xiàn)。同時(shí)，一些地方更是“熱衷”金融業(yè)。

那么，當(dāng)前我國(guó)金融業(yè)增加值占比情況究竟如何？這一占比意味著什么？具體到31個(gè)省份，金融業(yè)又有怎樣的表現(xiàn)？

2005—2015年，11年間我國(guó)金融業(yè)增加值占比翻番

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局頒布的《國(guó)民經(jīng)濟(jì)行業(yè)分類(lèi)與代碼》顯示，我國(guó)金融業(yè)由貨幣金融服務(wù)、資本市場(chǎng)服務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)以及其他金融活動(dòng)四個(gè)子行業(yè)組成。因此，金融業(yè)增加值由銀行業(yè)、證券業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)和其他金融活動(dòng)四個(gè)子部門(mén)加總得來(lái)。

記者根據(jù)Wind資訊提供的數(shù)據(jù)，選取1996年到2015年這20年的時(shí)間跨度進(jìn)行統(tǒng)計(jì)。從金融業(yè)增加值占比來(lái)看，我國(guó)金融業(yè)所占比重1996年至2002年在5%左右，2003年至2006年接近4%，2007年以來(lái)不斷走高至2015年的8.4%。從2005年4%的低點(diǎn)至2015年8.4%的高點(diǎn)，在這11年間，我國(guó)的金融業(yè)增加值占比翻了一番。

與美英日等發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)金融業(yè)增加值占比于2013年超過(guò)美國(guó)，于2015年超過(guò)英國(guó)。2015年，中美日英四國(guó)的金融業(yè)增加值占比分別為8.4%、7.2%、4.4%、7.2%，中國(guó)已超過(guò)另外三國(guó)。

而央行2012年公布的《金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃》曾提出，在“十二五”時(shí)期，金融服務(wù)業(yè)增加值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比重保持在5%左右。但事實(shí)的發(fā)展已經(jīng)超出5%的目標(biāo)。有分析認(rèn)為，我國(guó)金融業(yè)增加值占比超過(guò)美日等發(fā)達(dá)國(guó)家并不是一件值得驕傲的事，而恰是泡沫的表現(xiàn)。

從金融業(yè)增加值增速來(lái)看，我國(guó)金融業(yè)增速自1996年至2004年一直低于同時(shí)期的GDP增速和工業(yè)增速，且低于10%，2010年至2011年這兩年與此情況類(lèi)似；而在2005年至2009年和2012年至2015年這兩個(gè)時(shí)間段，我國(guó)金融業(yè)增速明顯高于GDP增速和工業(yè)增速，2007年達(dá)到25.8%的高點(diǎn)。

為何在上述兩個(gè)時(shí)間段，我國(guó)金融業(yè)增速迅猛？青島銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙建認(rèn)為，這與2007年世界金融危機(jī)和2012年歐債嚴(yán)重危機(jī)有很大關(guān)系。他向記者分析說(shuō)：“為了應(yīng)對(duì)2007年世界金融危機(jī)，中央果斷推出了‘四萬(wàn)億’計(jì)劃，直接通過(guò)商業(yè)銀行發(fā)放信貸的形式，向失去動(dòng)力的經(jīng)濟(jì)體系注入‘血液’，開(kāi)啟了商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債表大擴(kuò)張的周期，并由此帶來(lái)了整個(gè)金融業(yè)產(chǎn)能的快速擴(kuò)大和積累。”

趙建分析，2011年之后，中國(guó)的信貸刺激政策告一段落，本來(lái)金融產(chǎn)能開(kāi)始逐步消化和釋放，“而歐債危機(jī)重新讓世界陷入危機(jī)救助模式，美國(guó)加大了量化寬松（QE）力度，先后推出QE2、QE3、QE4。當(dāng)時(shí)，我國(guó)面臨人民幣升值壓力，美國(guó)QE超發(fā)的貨幣通過(guò)各種渠道進(jìn)入中國(guó)，不但增加了我國(guó)的外匯儲(chǔ)備，也帶來(lái)了人民幣的持續(xù)升值，這又進(jìn)一步吸引大量美元進(jìn)入國(guó)內(nèi)。在中國(guó)強(qiáng)制結(jié)售匯制度下，進(jìn)入央行資產(chǎn)負(fù)債表的美元都結(jié)算為人民幣成為基礎(chǔ)貨幣，為商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張打下流動(dòng)性基礎(chǔ)。因?yàn)榛A(chǔ)貨幣到廣義貨幣的傳導(dǎo)是有乘數(shù)效應(yīng)的，因此在最高峰有近4萬(wàn)億美元外匯儲(chǔ)備的情況下，假設(shè)貨幣乘數(shù)為4.5，可以支撐商業(yè)銀行創(chuàng)造超過(guò)120萬(wàn)億的廣義貨幣規(guī)模，這是次貸危機(jī)后中國(guó)金融產(chǎn)能大擴(kuò)張的另一個(gè)原因。”

28個(gè)省份金融增加值占比超5%，成地方支柱產(chǎn)業(yè)

具體到全國(guó)31個(gè)省份，不少省份在制定金融業(yè)“十二五”“十三五”發(fā)展規(guī)劃時(shí)都提出了一些明確的量化指標(biāo)。

一些省份在其金融業(yè)“十二五”規(guī)劃里曾提出要大力發(fā)展金融業(yè)，如新疆提出，金融業(yè)增加值年均增速不低于15%；天津提出，金融業(yè)增加值將由2010年的561億元增加到2015年的1800億元，占規(guī)劃地區(qū)生產(chǎn)總值16000億元的11.2%。實(shí)際上天津2015年GDP為16538.19億元，雖然金融業(yè)增加值為1603.23億元，但天津金融業(yè)增加值仍占比9.7%。四川、寧夏、湖南等省份在制定金融業(yè)“十三五”規(guī)劃時(shí)，也把提高金融業(yè)增加值占比作為發(fā)展目標(biāo)，例如：到2020年末，四川的金融業(yè)增加值占比10%左右，而2016年為8%；寧夏的金融業(yè)增加值占比10%左右，而2016年為9.1%；湖南的金融業(yè)增加值占比6%左右，而2016年為4.1%。

一般來(lái)講，當(dāng)一個(gè)產(chǎn)業(yè)的增加值占GDP比重達(dá)5%以上，就會(huì)被稱(chēng)為支柱性產(chǎn)業(yè)。

記者統(tǒng)計(jì)了2016年全國(guó)31個(gè)省份的金融業(yè)增加值占比和金融業(yè)對(duì)GDP拉動(dòng)率情況。數(shù)據(jù)顯示，除了山東、吉林和湖南3省份外，余下的28個(gè)省份的金融業(yè)增加值占比均超過(guò)5%，成為各省份名副其實(shí)的支柱性產(chǎn)業(yè)。其中，上海和北京的金融業(yè)增加值占比均超過(guò)17%。從金融業(yè)增加絕對(duì)值來(lái)看，廣東最高為6501.85億元，西藏最低僅為96.24億元，前者是后者的67.56倍。

而計(jì)算金融業(yè)對(duì)GDP的拉動(dòng)率相對(duì)復(fù)雜。有分析人士介紹說(shuō)，首先根據(jù)一個(gè)省份2016年金融業(yè)增加值增量與2016年GDP增量之比得出金融業(yè)的產(chǎn)業(yè)貢獻(xiàn)率，再乘以2016年的GDP增速，得出相應(yīng)結(jié)果。記者據(jù)此測(cè)算，2016年，山西、西藏、內(nèi)蒙古等12個(gè)省份的金融業(yè)對(duì)GDP拉動(dòng)率超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)。其中，山西省的拉動(dòng)率最高，接近3%，而該省2016年的GDP增速為4.5%。

趙建向記者解釋了地方政府熱衷發(fā)展金融業(yè)的四個(gè)原因：第一，金融業(yè)是可以很快見(jiàn)效的行業(yè)，不像制造業(yè)等產(chǎn)業(yè)需要較長(zhǎng)的固定資產(chǎn)投資周期，還需要建一些配套的基礎(chǔ)設(shè)施等，能很快見(jiàn)產(chǎn)值和效益。“在金融業(yè)快速發(fā)展的那幾年，新建立的金融機(jī)構(gòu)，無(wú)論是銀行還是信托、證券、基金等，當(dāng)年都可以實(shí)現(xiàn)盈利。”第二，金融業(yè)是納稅大戶(hù)，在很多實(shí)體企業(yè)效益越來(lái)越不好、納稅越來(lái)越少的情況下，金融業(yè)仍然貢獻(xiàn)穩(wěn)定且大額的稅收，對(duì)當(dāng)?shù)氐呢?cái)政有巨大的支持作用。第三，金融業(yè)屬于第三產(chǎn)業(yè)，金融業(yè)的發(fā)展可以提升當(dāng)?shù)氐牡谌a(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占比，對(duì)當(dāng)?shù)卣畞?lái)說(shuō)屬于重要的政績(jī)，尤其是當(dāng)前對(duì)地方政府的考核越來(lái)越重視產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的改善。第四，發(fā)展金融業(yè)可以更好地支持當(dāng)?shù)卣母黜?xiàng)投資，政府平臺(tái)貸款和地方債需要依靠當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)來(lái)投放、發(fā)行、承銷(xiāo)和購(gòu)買(mǎi)，因此發(fā)展金融業(yè)對(duì)地方政府的財(cái)政投資也有很大的好處。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。