大商所：監(jiān)管創(chuàng)新并舉 提升服務(wù)實體經(jīng)濟水平

8月24日，大商所總經(jīng)理王鳳海表示，煤焦礦期貨自上市以來市場運行平穩(wěn)，法人客戶積極參與，市場功能有效發(fā)揮。為更好服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，大商所在加強市場監(jiān)管的同時，持續(xù)加大創(chuàng)新工作力度，進一步提升服務(wù)實體經(jīng)濟水平。

企業(yè)積極參與期貨市場

王鳳海介紹，今年是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深化之年，鋼鐵、煤炭領(lǐng)域去產(chǎn)能步伐明顯加快，現(xiàn)貨市場價格波動劇烈，焦煤、焦炭、鐵礦石現(xiàn)貨價格波動率分別為33%、18%和28%，產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)風(fēng)險管理需求進一步增加。今年1至7月，在商品期貨整體理性回歸的前提下，大商所市場持倉量同比增加12%，占全市場的45%，顯示出較深的市場厚度。同時，單位客戶成為市場亮點，參與交易的單位客戶數(shù)同比增長22%，持倉量增長17%，兩者增速均遠高于個人客戶。單位客戶的持倉占比達46%，較去年同期提高了兩個百分點。

大商所黑色系品種運行期貨呈現(xiàn)以下特征，一是流動性合理，三個期貨品種的成交持倉比保持在1左右，有助于產(chǎn)業(yè)企業(yè)利用期貨轉(zhuǎn)移風(fēng)險。二是價格發(fā)現(xiàn)良好，鐵礦石價格與價格指數(shù)、國內(nèi)現(xiàn)貨價格相關(guān)性保持在0.95左右。目前，基于大商所價格的基差定價模式，在鋼鐵、煤炭現(xiàn)貨貿(mào)易中已經(jīng)逐步推廣。三是避險功能有效發(fā)揮，由焦煤、焦炭、鐵礦石期貨構(gòu)成的煉鐵原料避險鏈條日趨完善，越來越多的企業(yè)通過參與期貨市場實現(xiàn)價格風(fēng)險對沖，鎖定原材料成本和生產(chǎn)利潤。今年1至7月，參與煤焦礦交易的單位客戶數(shù)達8300多戶，較去年同期增長31%。絕大多數(shù)鋼鐵、煤炭行業(yè)的龍頭企業(yè)已經(jīng)參與進來。前10大鋼鐵企業(yè)中有7家參與期貨交易，其鋼鐵產(chǎn)量約占國內(nèi)總產(chǎn)量的25%；國際十大鐵礦石貿(mào)易商全部參與期貨交易。

他表示，為做好供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的配套服務(wù)，為各方提供準確的價格信號和有效的風(fēng)險對沖渠道，大商所一方面加強監(jiān)管，及時調(diào)整了焦煤、焦炭品種的保證金標準，針對鐵礦石品種實施了交易限額，從嚴打擊市場操縱等違法違規(guī)行為，確保期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能有效發(fā)揮；另一方面，加大創(chuàng)新工作力度，加快提升市場運行效率，為市場各方提供更好的避險服務(wù)。一是堅定不移地推進鐵礦石期貨國際化，吸引境外投資者直接參與，提高鐵礦石期貨在國際市場上的影響力。目前各項準備工作基本就緒，力爭今年推出。二是加快推出新工具。目前，大商所正在研究推出鐵礦石期權(quán)，為企業(yè)提供更加豐富、靈活的風(fēng)險管理工具和交易策略。此外，大商所推出了12只商品期貨指數(shù)，其中3只涉及黑色系品種，目前已有市場機構(gòu)針對煤焦礦品種申請開發(fā)商品期貨基金。三是推進主力合約連續(xù)，提升市場運行質(zhì)量。推進煤焦礦品種的主力合約連續(xù)一直是大商所的工作重點，今年推出了鐵礦石倉單服務(wù)業(yè)務(wù)，同時，利用差異化的手續(xù)費收取政策，降低投資者參與近月合約交易的成本。另外，大商所正在研究推出鐵礦石做市商制度，為產(chǎn)業(yè)企業(yè)在近月合約提供相對合理的連續(xù)報價，滿足企業(yè)避險需求。四是優(yōu)化合約規(guī)則制度，根據(jù)市場情況，放寬焦煤、焦炭品種交易限額和持倉限額，正在加快完善鐵礦石、焦煤、焦炭的合約規(guī)則，使之更加貼近市場需求。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。