商品按下葫蘆起來(lái)瓢 黑色有色聯(lián)袂大漲

按下葫蘆起來(lái)瓢，這是當(dāng)前商品市場(chǎng)的最真實(shí)寫(xiě)照。因系列監(jiān)管政策“降溫”的國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)在經(jīng)歷短暫回調(diào)之后，8月17日再次強(qiáng)勢(shì)回歸，黑色系商品和有色金屬聯(lián)袂上漲，焦煤、滬鋅期貨收盤(pán)漲停，滬鉛盤(pán)中也一度漲停。其他板塊也亮點(diǎn)紛呈。

截至17日日盤(pán)收盤(pán)，焦煤主力合約上漲7.97%，收盤(pán)價(jià)為1455.5元／噸，焦炭主力合約上漲6.35%，鐵礦主力合約上漲5.62%，螺紋和熱卷主力合約則分別上漲2.21%和2.60%。有色金屬板塊的各主力合約中，滬鋅上漲6.00%，滬鉛上漲5.11%，滬鎳上漲3.33%，滬銅和滬鋁則分別上漲2.76%和2.96%。

根據(jù)文華財(cái)經(jīng)監(jiān)測(cè)，當(dāng)日商品期貨市場(chǎng)共沉淀資金1139.5億元，53.2億元新資金涌入商品，其中，黑鏈指數(shù)吸引20.6億元新資金凈流入，有色板塊則吸引19.7億元新資金駐足。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，商品市場(chǎng)的強(qiáng)勁表現(xiàn)，與國(guó)內(nèi)去產(chǎn)能政策深入推進(jìn)密切相關(guān)。目前，國(guó)家去產(chǎn)能政策呈現(xiàn)擴(kuò)圍加碼態(tài)勢(shì)。除了煤炭鋼鐵行業(yè)，有色行業(yè)去產(chǎn)能力度也很大。此外，美元近期連續(xù)走弱，對(duì)商品價(jià)格形成支撐，國(guó)際市場(chǎng)商品也不斷走強(qiáng)。昨日隔夜市場(chǎng)倫敦金屬交易所（LME）的大幅上漲，正是引爆昨日國(guó)內(nèi)夜盤(pán)各小金屬商品的導(dǎo)火索。

上海筑金投資有限公司董事長(zhǎng)姜昌武對(duì)記者表示，整個(gè)黑色系利空消息是上周中鋼協(xié)以及上期所的系列降溫舉措，但這些舉措并沒(méi)有改變鋼鐵業(yè)今年整體供需矛盾。8月第三周即將迎來(lái)鋼鐵需求高峰期，而同期鋼材庫(kù)存仍處于低位。目前市場(chǎng)產(chǎn)能已處于高位，鋼廠(chǎng)在高利潤(rùn)下不斷加足馬力生產(chǎn)，對(duì)上游焦炭、鐵礦市場(chǎng)也起到推動(dòng)作用。

姜昌武認(rèn)為，在采暖季到來(lái)前，國(guó)家去產(chǎn)能、環(huán)保限產(chǎn)的基調(diào)并未改變，河北、山東等地今年去產(chǎn)能力度非常大，預(yù)計(jì)鋼鐵、焦化有效產(chǎn)能在四季度到來(lái)前會(huì)進(jìn)一步下降。低庫(kù)存夾雜后期仍有供給端利多的情況下，現(xiàn)貨仍然保持易漲難跌態(tài)勢(shì)。

8月17日，現(xiàn)貨市場(chǎng)，鋼鐵全部品種價(jià)格也止跌反彈。據(jù)監(jiān)測(cè)，當(dāng)日大宗商品價(jià)格漲跌榜中，鋼鐵板塊環(huán)比上升的商品共17種，漲幅前3的商品分別為硅鐵(1.85%)、熱軋卷(1.78%)、錳硅(1.22%)。當(dāng)日均漲跌幅為0.84%。螺紋鋼市場(chǎng)均價(jià)漲勢(shì)亦接近1%，最新報(bào)價(jià)為3994元/噸，即將突破4000元/噸大關(guān)。

分析師對(duì)記者透露，目前，唐山地區(qū)軋材廠(chǎng)家“煤改氣”工程改造截止時(shí)間將由原計(jì)劃的9月底前完成，提前至9月1日前完成，啟動(dòng)改造的廠(chǎng)家改造工期多在10天到15天，部分已處于煤、氣兩用廠(chǎng)家整改時(shí)間約為3至5天。改造完畢后，各廠(chǎng)家將接受相關(guān)部門(mén)驗(yàn)收合格后，才將獲準(zhǔn)恢復(fù)正常生產(chǎn)。由此，軋材廠(chǎng)家（主要涉及調(diào)坯軋材廠(chǎng)家，以型材、線(xiàn)螺為主，少部分帶鋼）將出現(xiàn)集中停產(chǎn)檢修現(xiàn)象。“此舉將帶來(lái)鋼材供應(yīng)缺口進(jìn)一步擴(kuò)大，目前貿(mào)易商出貨呈謹(jǐn)慎情緒。”

對(duì)于有色金屬，姜昌武認(rèn)為，有色板塊近期的啟動(dòng)也有供給端的改革因素。整體來(lái)說(shuō)，目前需求端平穩(wěn)，供給因素成為商品強(qiáng)勢(shì)最大因子，建議投資者后期主要關(guān)注一些先進(jìn)產(chǎn)能是否有效釋放以及釋放的進(jìn)度，這將是后期平抑工業(yè)品價(jià)格的決定因素。

新湖期貨研究所所長(zhǎng)李強(qiáng)也表示，有色金屬異軍突起主要在于今年以來(lái)不斷修正的內(nèi)外宏觀(guān)和政策變化。有色金屬基本面不差，但之前的黑色系商品拉漲之后凸顯了其低估值。不過(guò)，各有色品種基本面特征有差異。其中，銅今年礦供給受到影響，鋁有著供給側(cè)改革的題材，鋅外部資源受限，國(guó)內(nèi)庫(kù)存持續(xù)下滑?！氨举|(zhì)上，有色屬于有基本面支撐下因?yàn)楹暧^(guān)各方面預(yù)期變化導(dǎo)致估值的修復(fù)，這將是今年第三季度的重點(diǎn)?！?/p>

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。