利好合力助推油價起飛 后市兩問題仍構成風險

產(chǎn)油大國沙特方面的一句承諾，令原油多頭在近兩個交易日“酣暢淋漓”。受沙特承諾減少石油出口影響，紐約油價26日繼續(xù)徘徊于一個多月高位。但接受上證報記者采訪的業(yè)內人士認為，美國的高庫存壓力和頁巖油持續(xù)增產(chǎn)仍將為原油后市帶來風險。在本周初舉行的石油輸出國組織（歐佩克）與非歐佩克部長級監(jiān)督委員會的會議上，沙特方面承諾在下個月大幅減產(chǎn)，與會各方還保留了近一步延長減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行期限的選項。

此外，美國石油協(xié)會25日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至7月21日的當周，原油庫存減少1020萬桶，降幅遠超分析師預期。

國際油價因此大漲，在25日的交易中，紐約及倫敦兩地近月原油期貨價格雙雙大漲超過3%。北京時間26日17時05分，紐約油價報每桶48.35美元，漲幅0.96%。但倫敦布倫特油價小幅下滑0.24%。

隆眾石化網(wǎng)分析師李彥對記者表示，近期油市面臨的利好因素包括產(chǎn)油國減產(chǎn)預期及美國庫存季節(jié)性下降。而利空因素包括頁巖油和部分歐佩克產(chǎn)油國增產(chǎn)等。

分析師則表示并不看好后市油價。原因在于目前整體市況并不樂觀，旺季需求不理想，庫存壓力也依舊很大，部分產(chǎn)油國增產(chǎn)會對油價走勢形成持續(xù)拖累。而美國的高庫存壓力和頁巖油持續(xù)增產(chǎn)是當前市場最大的問題。后者將導致減產(chǎn)能效被大幅抵消，進而導致減產(chǎn)呈現(xiàn)失靈的現(xiàn)象，前期積累的高庫存壓力得不到實質性緩解，最終會對油價構成相當一段時間的負面打壓。

分析師認為，現(xiàn)在原油最大的壓力是供給端的持續(xù)利空，這也會長期限制油價的漲幅。因此，他短期內不看好紐約油價突破50美元，不排除上漲后回落的可能。

在一些機構眼中，歐佩克本身也面臨“兩面夾擊”。FXTM富拓市場研究副總裁Jameel Ahmad指出，沙特等主要產(chǎn)油國愿意進一步減產(chǎn)，這乍聽上去令人欣慰，但歐佩克仍陷于所謂的“不可能完成的任務”中。

他表示，歐佩克最終會受到兩面夾擊。一方面，持續(xù)供應過剩迫使其進一步減產(chǎn)，另一方面，該組織不能控制全球其他地區(qū)的生產(chǎn)。即使歐佩克和非歐佩克國家在減產(chǎn)方面表現(xiàn)出較高的靈活性，如果減產(chǎn)協(xié)議以外的生產(chǎn)國仍不斷增產(chǎn)，那么油價長期內仍將承壓。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。