中期協(xié)：期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)要從五方面做好投資者適當(dāng)性管理

　　7月5日，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“中期協(xié)”)舉辦期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)投資者適當(dāng)性管理視頻培訓(xùn)，旨在幫助期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)盡快理解和掌握于7月1日起實(shí)施的中國(guó)證監(jiān)會(huì)《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》及中期協(xié)《期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)投資者適當(dāng)性管理實(shí)施指引(試行)》的相關(guān)內(nèi)容。

　　證監(jiān)會(huì)于2016年12月發(fā)布《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》(簡(jiǎn)稱《辦法》)。根據(jù)《辦法》要求，相關(guān)自律組織也都制訂了配套的自律管理規(guī)則和細(xì)則，從而在證券、基金、期貨領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了統(tǒng)一的適當(dāng)性管理。中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)制訂的《期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)投資者適當(dāng)性管理實(shí)施指引(試行)》(簡(jiǎn)稱《指引》)作為《辦法》的下位規(guī)則之一，于2017年7月1日同步正式實(shí)施。

　　中期協(xié)會(huì)長(zhǎng)王明偉表示，適當(dāng)性制度是維護(hù)投資者合法權(quán)益的第一道防線，目前期貨行業(yè)適當(dāng)性管理規(guī)定散見于相關(guān)產(chǎn)品及業(yè)務(wù)的規(guī)定中，各適當(dāng)性管理要求也不盡相同，缺乏統(tǒng)一清晰的操作規(guī)范?！吨敢酚欣诮⑿袠I(yè)統(tǒng)一的底線標(biāo)準(zhǔn);同時(shí)，《指引》相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)與證券、基金業(yè)保持一致，便于業(yè)務(wù)交叉時(shí)的統(tǒng)一管理。

　　具體來(lái)說(shuō)，《指引》細(xì)化了《辦法》關(guān)于投資者分類要求管理要求;明確產(chǎn)品分級(jí)底線要求，制定和發(fā)布產(chǎn)品等級(jí)名錄;嚴(yán)格落實(shí)適當(dāng)性匹配原則，加強(qiáng)適當(dāng)性警示;規(guī)定期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在適當(dāng)性管理各個(gè)環(huán)節(jié)應(yīng)當(dāng)履行的義務(wù)，全面從嚴(yán)規(guī)范相關(guān)行為;突出對(duì)于普通投資者的特別保護(hù)，向投資者提供有針對(duì)性的產(chǎn)品及差別化服務(wù);此外還明確了協(xié)會(huì)自律職責(zé)，確保適當(dāng)性義務(wù)落到實(shí)處。

　　王明偉表示，近些年來(lái)，期貨市場(chǎng)保持著較快發(fā)展和低糾紛發(fā)生率并行的態(tài)勢(shì)，中介機(jī)構(gòu)逐步發(fā)展壯大，法規(guī)體系逐步健全，依法監(jiān)管合規(guī)運(yùn)行的格局基本形成。目前批準(zhǔn)上市期貨期權(quán)品種已達(dá)55個(gè)，其中商品期貨47個(gè)，金融期貨5個(gè)，金融期權(quán)1個(gè)，農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)2個(gè)，覆蓋了農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源、化工等國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域;全市場(chǎng)期貨公司149家，80多家證券IB，風(fēng)險(xiǎn)管理子公司和家資產(chǎn)管理子公司分別為65家和11家(截至4月末)，構(gòu)成了適當(dāng)性執(zhí)行的“賣方主體”。

　　從期貨市場(chǎng)的投資者參與結(jié)構(gòu)上看，全市場(chǎng)投資者有效客戶數(shù)118.6萬(wàn)(截至2016年年底)，其中約97%是自然人投資者，賬戶資金量在20萬(wàn)元以下的投資者占到了85%左右。這些普通投資者是市場(chǎng)主力，投資規(guī)模小，投資經(jīng)驗(yàn)少，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，是適當(dāng)性執(zhí)行過(guò)程中要重點(diǎn)關(guān)注的對(duì)象。

　　王明偉強(qiáng)調(diào)，接下來(lái)期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)要做好以下工作：一是要全體動(dòng)員，從行業(yè)健康發(fā)展和維護(hù)行業(yè)利益的高度認(rèn)識(shí)投資者適當(dāng)性管理的重要性;二是要在完善適當(dāng)性內(nèi)部管理制度上下功夫。按照《指引》要求細(xì)化培訓(xùn)、回訪、自查、信息披露、隔離、保密、數(shù)據(jù)庫(kù)、資料保存、糾紛處理、監(jiān)督責(zé)任、考核激勵(lì)等作業(yè)流程，從制度上理順關(guān)系、堵塞漏洞;三是加強(qiáng)人員配備和技術(shù)準(zhǔn)備，在規(guī)定期限內(nèi)，完成適當(dāng)性管理技術(shù)系統(tǒng)和數(shù)據(jù)庫(kù)的改造升級(jí);四是做好人員培訓(xùn)，盡快使一線人員熟悉各種告知要求、各種風(fēng)險(xiǎn)警示書、匹配通知書、評(píng)估問(wèn)卷的使用方法、使用節(jié)點(diǎn)和使用要求;五是加強(qiáng)宣傳，廣泛開展適當(dāng)性投資者教育。

　　王明偉還表示，投資者適當(dāng)性定位于建立一種投資者保護(hù)的原則導(dǎo)向、確立底線標(biāo)準(zhǔn)、負(fù)面清單管理和市場(chǎng)自我合同管理、自主創(chuàng)新的市場(chǎng)化模式，平衡經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)與投資者的利益訴求，從制度上降低市場(chǎng)道德風(fēng)險(xiǎn)和投資者權(quán)益損害，提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的整體功能和專業(yè)水平。

　　證監(jiān)會(huì)投保局林麗霞處長(zhǎng)就《辦法》的出臺(tái)及相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行了解讀，她在培訓(xùn)中表示：“適當(dāng)性主要強(qiáng)化了經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)的適當(dāng)性義務(wù)，明確了監(jiān)管機(jī)構(gòu)和自律組織的適當(dāng)性監(jiān)管職責(zé)，強(qiáng)化了經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)違反適當(dāng)性義務(wù)的責(zé)任約束。”

　　隨后，中期協(xié)投資者教育部主任余曉麗對(duì)《指引》進(jìn)行了詳細(xì)解讀，國(guó)泰君安期貨首席風(fēng)險(xiǎn)官楊蕾介紹了期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)在適當(dāng)性管理中的操作規(guī)范及注意問(wèn)題。

　　各期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)及其子公司、具有中間介紹業(yè)務(wù)的證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)、地方協(xié)會(huì)、部分期貨私募機(jī)構(gòu)等逾2000人參加了視頻培訓(xùn)。

　　來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。