盡管巴西競爭激烈 美國大豆出口前景依然樂觀

據(jù)路透社專欄作家凱倫·布朗撰文稱，美國大豆出口商可能對美國農(nóng)業(yè)部上周四在3月份供需報告中調(diào)整需求數(shù)據(jù)感到失望，不過有好的理由來維持大豆出口明朗的前景。

美國農(nóng)業(yè)部在3月份供需報告中把2016/17年度美國大豆出口預(yù)測數(shù)據(jù)下調(diào)至20.25億蒲式耳。而此前四個月里一直沒有調(diào)整大豆出口預(yù)測數(shù)據(jù)。盡管最新的出口數(shù)據(jù)仍比上年創(chuàng)下的高點高出5%，不過本月的調(diào)整實屬罕見，因為在過去三個大豆出口創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄的年份里，美國農(nóng)業(yè)部從未在1月份之后調(diào)整大豆出口預(yù)測數(shù)據(jù)。本月美國大豆出口預(yù)測數(shù)據(jù)的下調(diào)幅度并不大，只調(diào)低了2500萬蒲式耳（合68萬噸），但是考慮到3月份供需報告中全球大豆需求數(shù)據(jù)上調(diào)，因此美豆出口下調(diào)有些令人意外，特別是考慮到近幾個月美國大豆出口步伐一直達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平。

美國農(nóng)業(yè)部還預(yù)計中國本年度大豆進(jìn)口量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的8700萬噸，高于上月預(yù)測的8600萬噸，也高于上年的8323萬噸。中國的額外需求毫無疑問的將轉(zhuǎn)向巴西，美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計巴西大豆出口量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的6100萬噸，比上月預(yù)測值高出150萬噸。

美國農(nóng)業(yè)部大幅上調(diào)巴西大豆產(chǎn)量預(yù)測數(shù)據(jù)至1.08億噸，比上月預(yù)測值高出400萬噸，這基本上相當(dāng)于去年因干旱而受災(zāi)的水平。當(dāng)時巴西大豆歉收，使得美國大豆出口需求從7月份就早早開始涌現(xiàn)。

目前巴西大豆已經(jīng)收獲完成過半。從迄今為止巴西的情況來看，今年美國的大豆出口可能不會像去年那樣得到提振。但是美國大豆供應(yīng)商也比南美競爭對手占據(jù)一些潛在的優(yōu)勢，這可能阻止美國大豆出口目標(biāo)急劇下滑。

在過去幾年里，3月份期間巴西大豆通常比美國大豆便宜，但是目前二者價差已經(jīng)縮小，在一些情況下甚至消失。從巴西主要的出口港――帕拉納瓜港運抵中國的大豆成本要比美灣運往中國的大豆成本高出6美元/噸。而在過去三年的同一時間段，帕拉納瓜港的大豆價格要比美灣大豆每噸便宜1到20美元。

美國大豆出口旺季通常集中在10月到次年2月，隨后出口急劇下滑，全球出口重點重回巴西，并持續(xù)到至少8月份。3月份過后美國供應(yīng)商通常受到壓制，除非南美出現(xiàn)問題。由于今年兩國的價格競爭極其激烈，目前并不清楚買家是青睞美國大豆還是巴西大豆，但是本年度淡季期間美國大豆出口銷售的機會要好于往常，尤其在國內(nèi)供應(yīng)龐大的情況下。

巴西國內(nèi)的物流問題也無法完全排除，因為巴西需要把內(nèi)陸地區(qū)產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄的大豆運到港口，然后再出口到海外。上月晚些時候暴雨破壞馬托格羅索州北部一條未鋪設(shè)瀝青的道路。馬托格羅索州是巴西頭號大豆產(chǎn)區(qū)。在馬托格羅索州到北方港口的BR-163號公路上，卡車陷在淤泥中動彈不得，耽擱了至少11艘貨輪裝船。目前的狀況已經(jīng)緩解，但這恰恰印證了巴西部分關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施的薄弱之處，但是對于買家和賣家而言，幸運的是，今年巴西玉米出口急劇下滑，加上港口設(shè)施投資，導(dǎo)致港口擁堵得到顯著改善。

提振美國大豆出口的另外一個因素是巴西農(nóng)戶不愿出售新豆，因為巴西雷亞爾匯率走強。雷亞爾匯率走強，降低銷售收益。截至上周，巴西大豆農(nóng)戶只出售45%的大豆，相比之下，上年同期為54%，五年平均進(jìn)度為50%。這反映在裝運數(shù)量。船運經(jīng)紀(jì)商Williams公司的數(shù)據(jù)顯示，3月和4月裝運大豆的貨輪數(shù)量比上年同期減少40%。但盡管如此，2月份巴西大豆出口量創(chuàng)下歷史同期最高水平，過去兩周巴西雷亞爾匯率疲軟也鼓勵農(nóng)戶加快銷售。

除非出現(xiàn)任何無法預(yù)測的因素，美國和巴西2016/17年度大豆出口量將超過以往任何時候，但是哪個國家將出口更多，還有待觀察。美國農(nóng)業(yè)部近來的調(diào)整只是反映出兩國之間的競爭程度。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。