“鷹”姿颯爽美聯(lián)儲

美國聯(lián)邦儲備委員會(美聯(lián)儲)本月中旬舉行年內第二次貨幣政策決策會議。因近期美聯(lián)儲官員紛紛投身“鷹”派陣營，極大推升了本次會議的加息預期，甚至有市場人士斷言3月份加息已是板上釘釘。

　　美聯(lián)儲內部原本并無“鷹”“鴿”之分，實屬華爾街和財經媒體因其成員所持立場不同而刻意分化為相互對立的兩個陣營。從目前來看，所謂的“鷹派”，更趨向于盡快提升利率水平，推動此前持續(xù)數(shù)年一貫寬松的美聯(lián)儲貨幣政策回歸正常化。那些所謂的“鴿派”也今非昔比，其實他們的主張從根本上說與“鷹派”是一致的，只是在時點和步調上力求穩(wěn)健。換句話說，時任美聯(lián)儲主席耶倫正在執(zhí)行前任本·伯南克時期的既定方略——在退出量化寬松政策(QE)后，視經濟復蘇狀況逐步加息，最終將基準利率水平推升至美聯(lián)儲過去一直標榜的中性水平(既不對經濟產生刺激作用，也不會阻礙經濟增長).

　　當然，與一年前的“鴿派”形象相比，耶倫本人也更具“鷹派”氣質，近期在多個場合強調加息的必要性和可能性。2月中旬在國會作證時，耶倫承認加息時點不宜延后太久，她強調說，當前經濟形勢決定未來漸進加息的節(jié)奏是合適的，而等待太久才開始加息有可能迫使美聯(lián)儲此后不得不加快加息節(jié)奏，從而可能引發(fā)金融市場波動，威脅經濟增長。上周五在芝加哥高管俱樂部發(fā)表演講時，耶倫又表示，如果沒有意外事件拖累美國經濟前景，美聯(lián)儲貨幣政策正?；墓?jié)奏就不會像前幾年那么慢。

　　與此同時，紐約聯(lián)儲主席杜德利、達拉斯聯(lián)儲主席卡普蘭、舊金山聯(lián)儲主席威廉姆斯以及美聯(lián)儲理事鮑威爾和布雷納德等高級官員，也在近期密集釋放加息信號。美聯(lián)儲二號人物副主席費希爾也在近期承認，過去三個月來美國經濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不錯，他支持美聯(lián)儲官員關于加息可能性加大的表態(tài)。值得關注的是，美聯(lián)儲上月底發(fā)布的會議紀要明確指出，如果美國經濟繼續(xù)朝著充分就業(yè)和2%的通脹目標前進，或者勞動力市場和通脹表現(xiàn)好于預期，再次加息的時機可能很快到來。

　　此外，剛剛公布的“經濟褐皮書”，對美聯(lián)儲官員傾向于盡早加息提供了有力支撐。該報告是美聯(lián)儲貨幣政策決策例會上的重要參考資料，根據(jù)這份反映美國經濟基本面的報告，今年1月初到2月中旬，美國經濟活動繼續(xù)溫和擴張，就業(yè)市場勞動力持續(xù)緊缺，而價格上漲壓力基本沒有什么變化。

　　目前，華爾街投行紛紛猜測，美聯(lián)儲已經形成“鷹派”當?shù)赖母窬郑麄儗⑼苿?月份加息預期變成現(xiàn)實。還有報道援引高盛首席經濟學家簡·哈哲斯的話說，耶倫的講話是3月份加息的強烈信號。市場上美國聯(lián)邦基金利率期貨最新顯示，美聯(lián)儲3月加息概率維持在90%以上。

　　美聯(lián)儲于2015年12月啟動近十年來首次加息，去年12月再次加息。根據(jù)去年底美聯(lián)儲發(fā)布的聯(lián)邦基金利率預測中值，美聯(lián)儲官員預計今年將加息75個基點，意味著今年將有3次加息。有分析指出，如果美聯(lián)儲真的在3月份再次加息，那么今年加息次數(shù)可能達到4次，聯(lián)邦基金利率將上升100個基點。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。