節(jié)后購(gòu)銷(xiāo)尚未恢復(fù)　國(guó)際小麥連續(xù)反彈

春節(jié)長(zhǎng)假過(guò)后，國(guó)內(nèi)小麥現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)活動(dòng)大多尚未恢復(fù)，個(gè)別面粉廠(chǎng)家雖零星開(kāi)工，但也是消化年前備貨庫(kù)存，小麥?zhǔn)袌?chǎng)購(gòu)銷(xiāo)基本有價(jià)無(wú)市。國(guó)際市場(chǎng)美國(guó)小麥出口需求好于預(yù)期，CBOT小麥期貨價(jià)格連續(xù)出現(xiàn)反彈。

“立春”節(jié)氣已過(guò)，農(nóng)業(yè)部2月4日表示，將重點(diǎn)落實(shí)最低收購(gòu)價(jià)政策，保住小麥、稻谷兩大口糧品種;落實(shí)玉米“市場(chǎng)化收購(gòu)+補(bǔ)貼”等政策，穩(wěn)定收益預(yù)期。

按照往年慣例，“元宵節(jié)”過(guò)后小麥?zhǔn)袌?chǎng)交易將會(huì)恢復(fù)正常，市場(chǎng)購(gòu)銷(xiāo)亦將會(huì)逐步活躍。特別是隨著制粉企業(yè)的陸續(xù)開(kāi)工生產(chǎn)，大多需要節(jié)后補(bǔ)庫(kù)，市場(chǎng)需求量將有所增加。但受小麥?zhǔn)袌?chǎng)供需基本面的限制，麥價(jià)大幅波動(dòng)的幾率仍然不大。

節(jié)后購(gòu)銷(xiāo)尚未恢復(fù)，報(bào)價(jià)維持節(jié)前水平

受春節(jié)剛過(guò)節(jié)日氣氛仍然濃郁影響，國(guó)內(nèi)小麥?zhǔn)袌?chǎng)購(gòu)銷(xiāo)尚未恢復(fù)。一些貿(mào)易商雖有報(bào)價(jià)，但大多維持節(jié)前的水平。制粉企業(yè)雖在初七、初八開(kāi)始上班，但停機(jī)檢修的不在少數(shù)，真正開(kāi)機(jī)生產(chǎn)的較少。

2月4日，河北衡水某面粉廠(chǎng)本地小麥?zhǔn)召?gòu)報(bào)價(jià)1.34元/斤，水12.5，容重780，過(guò)篩回雜。據(jù)悉該廠(chǎng)目前不計(jì)劃大量收購(gòu)小麥，庫(kù)存已足夠維持生產(chǎn)。河南濮陽(yáng)清豐當(dāng)?shù)夭糠置娣蹚S(chǎng)已開(kāi)工，收購(gòu)報(bào)價(jià)1.32元/斤，水13，容重780以上。據(jù)反映當(dāng)?shù)匦←溣嗉Z售空，貿(mào)易商多數(shù)已不進(jìn)行小麥購(gòu)銷(xiāo)。山東濰坊昌邑地區(qū)本地小麥外發(fā)裝車(chē)價(jià)1.33-1.34元/斤，水13，容重800。據(jù)了解目前市場(chǎng)小麥價(jià)格維持年前狀態(tài)，市場(chǎng)余糧售空，貿(mào)易商多數(shù)在正月十五左右恢復(fù)購(gòu)銷(xiāo)。江蘇揚(yáng)州3級(jí)紅小麥出庫(kù)價(jià)格1.23元/斤，南通地區(qū)中等紅小麥出庫(kù)價(jià)格在1.22元/斤，徐州地區(qū)3級(jí)白小麥平均價(jià)格1.25/斤，報(bào)價(jià)基本持穩(wěn)，尚未有購(gòu)銷(xiāo)量。安徽滁州定遠(yuǎn)容重770、水分12.5小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)1.23元/斤，宿州靈璧容重750-770、水分12.5小麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)1.26元/斤，價(jià)格穩(wěn)定。

生產(chǎn)上，農(nóng)業(yè)部近日表示，受播種期間持續(xù)降雨天氣影響，今年小麥播期拉長(zhǎng)，黃淮海部分早播麥長(zhǎng)勢(shì)偏旺，江淮部分晚播麥長(zhǎng)勢(shì)偏弱，促進(jìn)苗情轉(zhuǎn)化升級(jí)任務(wù)艱巨。

拍賣(mài)開(kāi)始恢復(fù)正常，區(qū)域投放值得關(guān)注

2月7日-8日國(guó)家小麥競(jìng)價(jià)交易公告顯示，計(jì)劃投放最低收購(gòu)價(jià)小麥262.34萬(wàn)噸，國(guó)家進(jìn)口小麥9.41萬(wàn)噸，投放數(shù)量基本與節(jié)前持平，小麥競(jìng)價(jià)交易基本恢復(fù)正常。

值得關(guān)注的是，河北2015年托市小麥已基本交易完畢，該省本次并沒(méi)有安排投放，后期是否投放2016年托市庫(kù)存市場(chǎng)將拭目以待。

我國(guó)政策性小麥存量雖較大，但分布不均，區(qū)域性存量差別很大。特別是前兩年河北、山東托市收購(gòu)數(shù)量較少，當(dāng)前托市小麥累計(jì)庫(kù)存不多，再加之兩省均屬我國(guó)制粉企業(yè)較為集中的地區(qū)，冀魯兩地糧源供給整體仍顯得偏緊。2016年以來(lái)河北、山東小麥價(jià)格始終處于“領(lǐng)頭羊”的位置，目前河北2015年托市小麥已空，國(guó)家政策性小麥分布不均的差異，是否會(huì)引發(fā)新一輪區(qū)域范圍內(nèi)的價(jià)格波動(dòng)值得市場(chǎng)關(guān)注。

受供需基本面限制，麥價(jià)難起大幅波動(dòng)

觀(guān)察今年春節(jié)后小麥?zhǔn)袌?chǎng)，雖然市場(chǎng)的影響因素仍為多空交織，但市場(chǎng)可供想象的因素并不多，估計(jì)短期內(nèi)小麥價(jià)格仍將以穩(wěn)為主，難起大的波瀾。

一方面雖然小麥?zhǔn)袌?chǎng)流通糧源不多，但儲(chǔ)備小麥的輪換出庫(kù)將會(huì)增加市場(chǎng)供給，再加之國(guó)家小麥拍賣(mài)銷(xiāo)售仍會(huì)不間斷進(jìn)行，市場(chǎng)供給整體仍將保持充足局面。

另一方面，從近幾年的情況來(lái)看，面粉銷(xiāo)售旺季與淡季的區(qū)分并不十分明顯。節(jié)后隨著農(nóng)民工陸續(xù)外出，大中專(zhuān)學(xué)生陸續(xù)返校，面粉銷(xiāo)售速度雖不及節(jié)前，但也不會(huì)明顯降低。按常理節(jié)后制粉企業(yè)多會(huì)采取補(bǔ)庫(kù)，不過(guò)由于面粉銷(xiāo)售高峰已過(guò)，面粉廠(chǎng)多會(huì)采取以銷(xiāo)定購(gòu)策略，大幅增加小麥庫(kù)存的幾率不會(huì)高。

再者從飼用小麥需求來(lái)看，由于供給側(cè)改革下2017年玉米價(jià)格弱勢(shì)運(yùn)行仍是大概率事件，以目前小麥對(duì)玉米的高比價(jià)關(guān)系來(lái)看，未來(lái)飼用領(lǐng)域消費(fèi)小麥的數(shù)量將會(huì)繼續(xù)減少。

出口需求好于預(yù)期，美麥期價(jià)連續(xù)反彈

進(jìn)入1月份以來(lái)，國(guó)際小麥出現(xiàn)反彈，1月中旬芝加哥期貨交易所(CBOT)美麥指數(shù)躍升至450.6點(diǎn)，創(chuàng)5個(gè)月來(lái)新高。

春節(jié)過(guò)后，美國(guó)小麥?zhǔn)艹隹谛枨蠛糜陬A(yù)期的提振，CBOT小麥期貨價(jià)格大多繼續(xù)收漲。2月3日，芝加哥期貨交易所交投最活躍的3月小麥合約報(bào)每蒲式耳4.30-1/4美元，周線(xiàn)上漲9-3/4美分或2.3%。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)周四公布的出口銷(xiāo)售報(bào)告顯示，1月26日止當(dāng)周，美國(guó)2016-17年度小麥出口銷(xiāo)售凈增451,200噸，略高于25-45萬(wàn)噸預(yù)估區(qū)間。當(dāng)周美國(guó)2017-18年度小麥出口銷(xiāo)售凈增59,000噸，預(yù)估為凈增5-15萬(wàn)噸。

2月3日，3月交貨的美國(guó)2號(hào)軟紅冬小麥FOB價(jià)格為178美元/噸，合人民幣1220元/噸;到中國(guó)口岸完稅后總成本約為1751元/噸，比去年同期上漲22元/噸。

海關(guān)公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2016年12月中國(guó)進(jìn)口小麥223,399噸，同比增加4.32%;年初迄今累計(jì)進(jìn)口3,374,288噸，同比增加13.51%。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。