美爾雅期貨：銅基本面主導價格波動

美爾雅期貨：銅基本面主導價格波動，宏觀估值確定上下限；美爾雅期貨報告分析指出，目前來看，國內(nèi)基本面情況在近兩周的演變中，是一個偏強的姿態(tài)，給予了價格支撐并在大幅去庫升水走高的背景下構成了價格超跌反彈的驅(qū)動。下半年國內(nèi)是一個供需雙強的格局，不過供給略強于需求，如果進口窗口持續(xù)打開，進口銅流入有望使得緩解我國銅庫存緊張局面。經(jīng)過了一輪對金屬金融屬性的打壓，目前衰退預期和加息提速均未繼續(xù)發(fā)酵，隨著歐美制造業(yè)PMI的持續(xù)回落，加息路徑提速的落空給了市場情緒緩和的空間，市場預期了美聯(lián)儲7月加息75BP的情形，且已經(jīng)反應在價格中，100BP的概率在下降，而50BP的概率在上升，美元指數(shù)升值壓力得到緩解，宏觀利空出盡后發(fā)酵空間有限，空頭也出現(xiàn)了比較明顯的止盈離場跡象，價格得以企穩(wěn)。往后看，宏觀主要交易邏輯仍不會發(fā)生變化，但7月議息會議我覺得不會是一次持續(xù)施壓的會議，符合預期屬于利空落地，8月宏觀事件影響空窗期，可能仍有基本面來主導價格波動，宏觀估值來確定上下限

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。