美國(guó)大選沖刺 攪動(dòng)全球金融市場(chǎng)

由于聯(lián)邦調(diào)查局(FBI)維持不起訴希拉里的決定，令后者掃清競(jìng)選之路的障礙。7日盤中，美股期貨上漲，而在此之前標(biāo)普500指數(shù)已經(jīng)連續(xù)9個(gè)交易日下跌，創(chuàng)下了1980年以來(lái)的最長(zhǎng)下跌周期。7日盤中，歐洲主要股指也紛紛上漲。

　　市場(chǎng)分析人士表示，無(wú)論誰(shuí)最終當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng),已經(jīng)進(jìn)入最后沖刺階段的美國(guó)大選都將進(jìn)一步攪動(dòng)全球金融市場(chǎng)。

　　市場(chǎng)波動(dòng)加大

　　在完成檢查新發(fā)現(xiàn)的與民主黨總統(tǒng)候選人希拉里私人服務(wù)器相關(guān)的郵件之后，F(xiàn)BI于11月6日表示，仍然相信沒(méi)有理由指控希拉里。10月28日，F(xiàn)BI宣布重啟調(diào)查希拉里電郵案，這一事件引發(fā)了近期的市場(chǎng)波動(dòng)。最初備受資本市場(chǎng)詬病的美國(guó)共和黨總統(tǒng)候選人特朗普支持率一度飆升，反超希拉里。直到上周希拉里才恢復(fù)對(duì)特朗普的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，但雙方差距甚微，隨時(shí)可能再度發(fā)生逆轉(zhuǎn)，從歐股股市上周的持續(xù)下跌來(lái)看，也反映了投資者對(duì)特朗普可能當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)上升的擔(dān)憂。歐股上周出現(xiàn)近4%的跌勢(shì)，標(biāo)普500、道瓊斯指數(shù)、納斯達(dá)克指數(shù)分別跌幅1.3%、0.9%、1.8%，特別是標(biāo)普500指數(shù)連跌9日，創(chuàng)下1980年以來(lái)最長(zhǎng)連跌記錄，美元指數(shù)從99跌至97.7。美股VIX波動(dòng)率指數(shù)從10月初的13上升至18.6。而作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的美國(guó)國(guó)債和黃金繼續(xù)獲得資金青睞，現(xiàn)貨金價(jià)目前企穩(wěn)于1300美元關(guān)口上方。

　　分析師表示，本周三將出爐美國(guó)總統(tǒng)大選的結(jié)果，各種民調(diào)將影響市場(chǎng)情緒的變化。若雙方支持率旗鼓相當(dāng)，將加劇市場(chǎng)的波動(dòng)和緊張情緒，利好避險(xiǎn)資產(chǎn)和避險(xiǎn)貨幣日元、瑞郎和歐元等，目前來(lái)看出現(xiàn)這種行情的幾率更大。反之若希拉里擴(kuò)大領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，則股市和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)將緩解下跌壓力。

　　候選人政策差異成焦點(diǎn)

　　目前美國(guó)大選后可能出現(xiàn)的政策主張以及未來(lái)將對(duì)金融市場(chǎng)的影響無(wú)疑是市場(chǎng)最為關(guān)注的熱點(diǎn)。

　　海通證券首席策略分析師表示，從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，1980年以來(lái)，與普通年份相比，9次總統(tǒng)大選之后的11月份，標(biāo)普500指數(shù)漲跌并沒(méi)有明顯的規(guī)律。除2008年以外，總統(tǒng)大選之后11月份的VIX波動(dòng)率指數(shù)變化同樣不大，說(shuō)明歷史上總統(tǒng)大選對(duì)市場(chǎng)的影響偏中性。但這次大選不同之處在于，特朗普在競(jìng)選期間發(fā)表的各種政策觀點(diǎn)比較激進(jìn)，例如其抨擊美聯(lián)儲(chǔ)的低利率政策、主張貿(mào)易保護(hù)、建議在墨西哥邊境筑墻等。所以，如果特朗普當(dāng)選，政策不確定性增加將加劇市場(chǎng)短期波動(dòng)，近期黃金價(jià)格上漲、VIX指數(shù)上升反映市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒已經(jīng)開(kāi)始升溫。而如果希拉里當(dāng)選，由于其政策延續(xù)性較好，市場(chǎng)表現(xiàn)將更加平穩(wěn)。

　　他強(qiáng)調(diào)，在4-8年的總統(tǒng)任職周期中，總統(tǒng)所推行的政策會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生一定影響。典型案例如1981年里根上任后，通過(guò)推行緊縮的貨幣政策和供給側(cè)改革使得美國(guó)經(jīng)濟(jì)在1983年成功走出滯漲，美股也見(jiàn)底回升；1989-1992年間，老布什政府更偏向于軍事和外交領(lǐng)域，對(duì)外取得了海灣戰(zhàn)爭(zhēng)的勝利，但國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)卻在1991年再次陷入衰退，引發(fā)了股市再次調(diào)整。但從更長(zhǎng)期的視角來(lái)觀察，利率的長(zhǎng)期趨勢(shì)變化是影響證券市場(chǎng)的重要原因，總統(tǒng)推行的政策影響較小。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，目前來(lái)看，特朗普與希拉里主張相似的方面在于貿(mào)易和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。兩人的政策的主要差異在于財(cái)政、金融監(jiān)管、能源與貿(mào)易等方面。財(cái)政方面，特朗普傾向于減稅，希拉里主張削減財(cái)政赤字，增加富人納稅，并且希望通過(guò)調(diào)整工資和稅收制度促使勞動(dòng)報(bào)酬更公平。在金融監(jiān)管方面，特朗普宣稱將“暫停所有監(jiān)管”，放松銀行借貸，為大型銀行提供足夠的資本緩沖。而希拉里表態(tài)將加強(qiáng)金融結(jié)構(gòu)監(jiān)管并且嚴(yán)厲打擊“影子銀行”的非金融借貸行為。能源政策方面，特朗普捍衛(wèi)傳統(tǒng)能源，主張捍衛(wèi)煤炭產(chǎn)業(yè)，要求取消奧巴馬政府對(duì)能源行業(yè)限制，認(rèn)為石化能源才是王道。希拉里表示將延續(xù)奧巴馬政府的環(huán)境政策，大力發(fā)展太陽(yáng)能，主張聯(lián)邦政府對(duì)可再生能源尤其是太陽(yáng)能和風(fēng)能補(bǔ)貼。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。