再生鋁合金錠2022年上半年回顧及下半年展望

從供需表來(lái)看，2022年上半年整體都處于供大于求的格局，一季度鋁合金錠價(jià)格處于相對(duì)高位，且參照往年3月消費(fèi)小陽(yáng)春預(yù)期，鋁合金錠市場(chǎng)企業(yè)則產(chǎn)能利用率相對(duì)較高，供應(yīng)端表現(xiàn)較為充裕，而壓鑄企業(yè)因傳統(tǒng)春節(jié)假期開機(jī)率未及時(shí)提升，部分壓鑄企業(yè)因鋁合金錠價(jià)格高位壓制需求，而二季度開始，疫情多點(diǎn)散發(fā)，許多企業(yè)被迫停工停產(chǎn)，加上運(yùn)輸嚴(yán)重受阻，運(yùn)費(fèi)飆升，供需兩端均有較大程度減小，3月中下旬開始，壓鑄企業(yè)的訂單急轉(zhuǎn)直下，原有大量出口訂單回流至東南亞國(guó)家，壓鑄企業(yè)的需求一直萎靡至今，傳導(dǎo)至鋁合金錠企業(yè)則供應(yīng)過(guò)剩，加上廢鋁價(jià)格一直較為堅(jiān)挺，鋁合金錠成本與售價(jià)形成倒掛，迫使鋁合金錠企業(yè)紛紛減產(chǎn)，據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，二季度后國(guó)內(nèi)鋁合金錠企業(yè)減產(chǎn)率達(dá)98%。未鍛軋的鋁合金進(jìn)口數(shù)量預(yù)計(jì)為86萬(wàn)噸，與國(guó)內(nèi)鋁合金錠行情同步，二季度以來(lái)，進(jìn)口鋁合金錠持貨商虧損面擴(kuò)大，買賣貿(mào)易活躍度逐漸降低。

鋁合金錠市場(chǎng)供需平衡表

上半年汽車產(chǎn)銷分別完成1211.7萬(wàn)輛和1205.7萬(wàn)輛，同比分別下降3.7％和6.6%。上半年汽車產(chǎn)銷總體呈現(xiàn)＂ U 型”走勢(shì)：1-2月開局良好，產(chǎn)銷穩(wěn)定增長(zhǎng)，3月中下旬快速下滑，3-5月?lián)p失銷量約100萬(wàn)輛，6月明顯增長(zhǎng)。汽車產(chǎn)業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)、帶動(dòng)作用強(qiáng)，是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要著力點(diǎn)。上半年疫情防控形勢(shì)最嚴(yán)峻的時(shí)刻，各主管部委采取了一系列暢通汽車產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈的有效措施，將疫情給產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)的影響降低到最小程度，5月以來(lái)黨中央、國(guó)務(wù)院根據(jù)形勢(shì)的變化及時(shí)推出了一系列穩(wěn)汽車增長(zhǎng)、促汽車消費(fèi)的政策措施，地方政府出臺(tái)的促進(jìn)消費(fèi)政策也主要以汽車消費(fèi)為主，今年以來(lái)，新能源汽車表現(xiàn)較為亮眼，產(chǎn)銷量都保持了正增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

中國(guó)全行業(yè)汽車產(chǎn)量統(tǒng)計(jì)（萬(wàn)輛）

數(shù)據(jù)來(lái)源：中汽協(xié)

中國(guó)全行業(yè)汽車銷量統(tǒng)計(jì)（萬(wàn)輛）

數(shù)據(jù)來(lái)源：中汽協(xié)

2022年上半年總結(jié)

2022年上半年鋁合金錠上下游的生產(chǎn)企業(yè)和貿(mào)易企業(yè)均面臨了巨大的挑戰(zhàn)，海外政治地緣風(fēng)險(xiǎn)不斷，擾動(dòng)大宗商品價(jià)格不動(dòng)，國(guó)內(nèi)則有疫情、運(yùn)輸、訂單下滑、持續(xù)虧損等等不利因素制約著鋁合金錠市場(chǎng)行業(yè)的發(fā)展，同時(shí)各企業(yè)也針對(duì)自身和市場(chǎng)情況采取了積極的自救措施，同時(shí)也有不少市場(chǎng)參與者從市場(chǎng)中發(fā)現(xiàn)了機(jī)遇，逆勢(shì)擴(kuò)張，提前布局新能源供應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈，勢(shì)要抓住新能源這個(gè)風(fēng)口，吃到汽車行業(yè)變革的“新蛋糕”。

二、2022下半年市場(chǎng)展望

（一）2022下半年供需格局展望

1、供應(yīng)趨勢(shì)預(yù)測(cè)

2022年上半年國(guó)內(nèi)再生鋁合金錠產(chǎn)量總共243.47萬(wàn)噸，同比減少了14.30%，進(jìn)口的未鍛軋的鋁合金55萬(wàn)噸，同比增加了39.04%。整個(gè)二季度國(guó)內(nèi)鋁合金錠價(jià)格一路下滑，再生鋁合金錠企業(yè)生產(chǎn)積極性不高，加上疫情的原因，部分合金錠企業(yè)和壓鑄企業(yè)中間有過(guò)較長(zhǎng)時(shí)間的減產(chǎn)甚至停產(chǎn)，由于需求的疲軟，整個(gè)上半年鋁合金錠新投產(chǎn)量13萬(wàn)噸，整個(gè)上半年供需處于一個(gè)雙弱的格局。下半年國(guó)內(nèi)將迎來(lái)傳統(tǒng)的金九銀十旺季，大部分合金錠廠會(huì)在8月份開始陸續(xù)新增產(chǎn)量，預(yù)計(jì)九、十月新投產(chǎn)能會(huì)集中釋放。由于上半年進(jìn)口鋁合金錠優(yōu)勢(shì)減少，海內(nèi)外價(jià)格價(jià)差逐步縮減甚至倒掛，使得大部分進(jìn)口貿(mào)易商下半年海外新簽鋁合金錠訂單大幅度減少，預(yù)計(jì)整個(gè)下半年國(guó)內(nèi)的供應(yīng)將會(huì)略大于市場(chǎng)需求。

2.消費(fèi)趨勢(shì)預(yù)測(cè)

短期內(nèi)全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入滯脹期，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩。預(yù)計(jì)全球通脹水平年中見頂可期，但供給沖擊不確定性仍大，本輪通脹或持續(xù)時(shí)間更久、中樞水平更高；同時(shí)隨著烏克蘭危機(jī)的解決、疫情的控制、國(guó)內(nèi)支持性政策的共同作用下被抑制的需求將會(huì)被逐步釋放。再生鋁合金錠下游消費(fèi)最大的汽車和家電板塊而言，目前國(guó)家鼓勵(lì)疫情后大家積極消費(fèi)出臺(tái)了一系列的優(yōu)惠政策，比如家電下鄉(xiāng)補(bǔ)貼政策，汽車全國(guó)層面階段性減征部分乘用車購(gòu)置稅等系列政策已從6月份開始執(zhí)行，這一系列鼓勵(lì)消費(fèi)政策將帶動(dòng)鋁合金錠的消費(fèi)。

據(jù)公安部統(tǒng)計(jì)，截至2022年6月底，全國(guó)機(jī)動(dòng)車保有量達(dá)4.06億輛，與2021年相比，增加了1082萬(wàn)輛（除去報(bào)廢注銷量）增長(zhǎng)2.74%，新能源汽車1001萬(wàn)輛，與2021年底相比增加了27.8%。目前新能源汽車受國(guó)家政策支持，車企補(bǔ)貼優(yōu)惠力度大，新能源汽車在不久將取代傳統(tǒng)燃油汽車，加上油價(jià)的上漲，新能源汽車的消費(fèi)也是逐步快速增長(zhǎng)，這也將增加鋁合金錠的需求，但值得注意的是新能源汽車所需合金錠原料將更加偏向于原鋁系列的合金錠。

3、進(jìn)出口趨勢(shì)預(yù)測(cè)

2022年1-5月國(guó)內(nèi)進(jìn)口的未鍛軋的鋁合金55萬(wàn)噸，同比增加了39.04%。從前五個(gè)月數(shù)據(jù)可以看出，馬來(lái)進(jìn)口過(guò)來(lái)的未鍛軋的鋁合金不管行情漲跌一直保有比較高的進(jìn)口量，主要原因是國(guó)內(nèi)部分工廠在馬來(lái)有建廠，生產(chǎn)的量基本都發(fā)往國(guó)內(nèi)，因此如果下半年海內(nèi)外行情仍處于低利潤(rùn)或者倒掛的話，那么下半年到國(guó)內(nèi)的進(jìn)口鋁合金錠主要以馬來(lái)為主。美國(guó)為了抑制國(guó)內(nèi)通貨繼續(xù)膨脹，通過(guò)不斷加息讓控制膨脹速度，這使得美元就會(huì)升值,是不利于大宗商品的進(jìn)口的,有利于出口，從而進(jìn)口量將會(huì)大幅度下降。俄烏沖突變化，若局勢(shì)明朗，大宗商品、原油等價(jià)格都將恢復(fù)，金融市場(chǎng)波動(dòng)也將收窄，這也將會(huì)有利于未鍛軋的鋁合金的進(jìn)口。若俄烏局勢(shì)僵持，歐美對(duì)俄金融制裁影響擴(kuò)大，加息難以抵擋油價(jià)持續(xù)飆升帶來(lái)的通脹，通脹預(yù)期繼續(xù)上行。在這種情況下，美國(guó)就得繼續(xù)加息來(lái)控制通脹，從而不利于進(jìn)口。海外局勢(shì)瞬息萬(wàn)變，但國(guó)內(nèi)在下半年需求會(huì)有所上升，預(yù)計(jì)下半年進(jìn)口的未鍛軋的鋁合金將會(huì)有所增加。

4、供需平衡展望

國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于印發(fā)“十四五”循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃的通知》，通知中指出，到2025年，再生有色金屬產(chǎn)量達(dá)到2000萬(wàn)噸，其中再生鋁1150萬(wàn)噸。再生鋁行業(yè)盡管較電解鋁行業(yè)污染較低，但其作為有色金屬行業(yè)，與其他行業(yè)相比仍然對(duì)環(huán)境影響較大?？紤]到環(huán)境污染因素，全國(guó)各省市針對(duì)再生鋁行業(yè)出臺(tái)了相應(yīng)政策，例如《上海市2018-2020年環(huán)境保護(hù)和建設(shè)三年行動(dòng)計(jì)劃》提出要在2020年前完成再生鋁行業(yè)整體退出；江蘇省早在2013年即規(guī)劃淘汰年產(chǎn)規(guī)模小于5萬(wàn)噸的再生鋁項(xiàng)目；浙江省禁止新建10萬(wàn)噸／年以下再生鋁項(xiàng)目等。山西、河南、遼寧等，則為達(dá)到碳達(dá)峰目標(biāo)鼓勵(lì)和支持再生鋁行業(yè)發(fā)展，力求將原本的電解鋁產(chǎn)能轉(zhuǎn)化為再生鋁產(chǎn)能。國(guó)家政策偏向于再生行業(yè)，部分電解鋁廠都開始進(jìn)軍再生行業(yè)，未來(lái)再生行業(yè)將更加規(guī)范，更加環(huán)保綠色，也將會(huì)逐步淘汰落后產(chǎn)能。隨著新能源汽車的崛起，燃油車的逐步淘汰，對(duì)再生鋁合金錠的性能有了重新的定義與要求，需求與供應(yīng)都會(huì)等到增加?？傮w而言，下半年供應(yīng)將會(huì)大于需求。
（二）2022下半年價(jià)格行情展望

上半年再生鋁合金錠企業(yè)及下游消費(fèi)企業(yè)受國(guó)際大環(huán)境及疫情影響，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困難，市場(chǎng)一直處于供需雙弱狀態(tài)。隨著時(shí)間的推移，市場(chǎng)消費(fèi)疲軟情況持續(xù)，下游鋁壓鑄企業(yè)出現(xiàn)大范圍減產(chǎn)及停產(chǎn)現(xiàn)象，整體減產(chǎn)60%-70%。在此背景下，鋁合金錠企業(yè)訂單出現(xiàn)斷崖式下滑，部分企業(yè)僅靠老客戶訂單勉強(qiáng)維持，減產(chǎn)情況屢見不鮮，市場(chǎng)悲觀情緒濃厚，持續(xù)蔓延，預(yù)計(jì)短期內(nèi)鋁合金錠價(jià)格恐難止跌。展望后市，隨著傳統(tǒng)消費(fèi)旺季“金九銀十”的到來(lái)，因原材料價(jià)格的下跌，及訂單情況上應(yīng)有所好轉(zhuǎn)，屆時(shí)鋁合金錠價(jià)格將會(huì)有一定程度的上漲空間。整體來(lái)看，下半年鋁合金錠價(jià)格或?qū)⒊?ldquo;V”型走勢(shì)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。