多家房企收港交所復(fù)牌指引，打響保衛(wèi)上市地位“關(guān)鍵一役”

在停牌超三個(gè)月后，近日多家房企及其附屬公司收到了港交所的復(fù)牌指引，包括恒大系三家公司、佳兆業(yè)集團(tuán)、花樣年及彩生活等。

根據(jù)港交所要求，上述公司在復(fù)牌前，需要達(dá)成相關(guān)復(fù)牌指引，例如需刊發(fā)所有尚未公布的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，證明公司遵守上市規(guī)則第13.24條，向市場(chǎng)提供所有重大資料，以便公司股東及其他投資者評(píng)估公司狀況等。

其中，針對(duì)恒大，港交所還要求其公布主要附屬公司恒大物業(yè)134億元的質(zhì)押擔(dān)保被相關(guān)銀行強(qiáng)制執(zhí)行進(jìn)行獨(dú)立調(diào)查的結(jié)果，并采取適當(dāng)?shù)难a(bǔ)救措施。

復(fù)牌指引公告中提及，根據(jù)上市規(guī)則第6.01A(1)條，港交所可取消任何連續(xù)18個(gè)月暫停買賣的證券的上市地位。此外，港交所也有權(quán)于適當(dāng)時(shí)間縮短特定補(bǔ)救期。

而根據(jù)上述各公司停牌時(shí)間來算，已停牌房企中，多數(shù)房企18個(gè)月的期限將于2023年9月底屆滿，包括中國(guó)恒大、佳兆業(yè)、花樣年等公司。換言之，已停牌數(shù)月的房企盡快刊發(fā)年報(bào)，及時(shí)公布重要事項(xiàng)成為當(dāng)務(wù)之急。

協(xié)縱策略管理集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人黃立沖認(rèn)為，復(fù)牌并不需要債務(wù)重組計(jì)劃必須取得進(jìn)展，企業(yè)就算資不抵債也依然能申請(qǐng)復(fù)牌交易，但是需要把一些歷史遺留問題說清楚，這樣才會(huì)有審計(jì)機(jī)構(gòu)簽字。

“在債務(wù)違約情況下，企業(yè)自身情況較為復(fù)雜，很少有審計(jì)機(jī)構(gòu)愿意冒較大風(fēng)險(xiǎn)去給企業(yè)簽字，預(yù)期部分房企復(fù)牌希望不大。”黃立沖稱。

同時(shí)，有分析指出，對(duì)于停牌房企而言，受債務(wù)風(fēng)波影響，需證明公司遵守上市規(guī)則第13.24條也存在一定難度。根據(jù)上市規(guī)則第13.24條，發(fā)行人須有足夠的業(yè)務(wù)運(yùn)作并且擁有相當(dāng)價(jià)值的資產(chǎn)支持其營(yíng)運(yùn)，方可繼續(xù)上市。

香港一家固收機(jī)構(gòu)研究員則表示，只要審計(jì)機(jī)構(gòu)敢承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)房企財(cái)報(bào)進(jìn)行審計(jì)發(fā)布也未嘗不可，但外界對(duì)房企財(cái)報(bào)的認(rèn)可度會(huì)較低。

而在收到港交所復(fù)牌指引后，部分房企也給出了自身的反饋。佳兆業(yè)集團(tuán)方面表示，公司正在與新任核數(shù)師厘定審核時(shí)間表，將適時(shí)公布最新消息。重組計(jì)劃方面，公司在與其債權(quán)人進(jìn)行建設(shè)性對(duì)話，以加快制定各方一致同意且保值方案，將適時(shí)公布最新消息。

恒大方面則稱，審計(jì)工作正在有序進(jìn)行，由于受疫情及恒大物業(yè)質(zhì)押擔(dān)保獨(dú)立調(diào)查的影響，公司尚未能確定2021年度業(yè)績(jī)的發(fā)布時(shí)間。同時(shí)，恒大物業(yè)的質(zhì)押擔(dān)保獨(dú)立調(diào)查正在積極進(jìn)行中，現(xiàn)階段尚未能確定預(yù)期完成獨(dú)立調(diào)查的時(shí)間。此外，債務(wù)重組計(jì)劃預(yù)期將于今年七月底前公布初步重組方案。

雖然停牌房企仍在努力解決各方面問題，但分析人士認(rèn)為，最終能否復(fù)牌還取決于各房企是否能解決面臨的突發(fā)情況，及未來房地產(chǎn)整體市場(chǎng)情況。例如，目前花樣年、恒大都被投資者提出了清盤呈請(qǐng)，倘若清盤呈請(qǐng)無法撤銷或被香港高等法院受理而進(jìn)入清盤程序，則復(fù)牌無望。

據(jù)了解，截至目前，有超過10家內(nèi)地房企因未能在2022年3月31日或之前披露2021年年報(bào)數(shù)據(jù)而停牌，除上述已提及房企外，還有融創(chuàng)中國(guó)、世茂集團(tuán)、中國(guó)奧園、當(dāng)代置業(yè)、陽光100等。

另值得一提的是，目前港股停牌房企及其附屬公司中，因延發(fā)年報(bào)而停牌的物企鑫苑服務(wù)已停牌長(zhǎng)達(dá)15個(gè)月，是港交所物管企業(yè)中停牌最早以及最久的。若其仍不能達(dá)成港交所的復(fù)牌指引，或?qū)⒃谌齻€(gè)月后被除牌并取消上市地位。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。