國(guó)際原油市場(chǎng)現(xiàn)狀難以改變

9月底，石油輸出國(guó)組織（歐佩克）成員國(guó)宣布計(jì)劃在今年11月底的部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議上討論將現(xiàn)有產(chǎn)量減少70萬(wàn)桶左右。數(shù)據(jù)顯示，歐佩克9月份的產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到3360萬(wàn)桶/天，這是近年來歐佩克產(chǎn)量的最高紀(jì)錄，較此前歐佩克規(guī)定的產(chǎn)能上限多出近75萬(wàn)桶。盡管歐佩克近期決定減產(chǎn)70萬(wàn)桶，也僅為國(guó)際原油市場(chǎng)總產(chǎn)能的1%不到。分析指出，如此小規(guī)模減產(chǎn)無(wú)法對(duì)平衡原油市場(chǎng)供求關(guān)系產(chǎn)生實(shí)際效果。

數(shù)據(jù)顯示，得克薩斯中質(zhì)原油（WTI）近日持續(xù)在50美元附近震蕩盤整；北海布倫特原油也未能保持持續(xù)上漲勢(shì)頭，停留在52美元/桶左右的價(jià)位上。

對(duì)于歐佩克的減產(chǎn)意向，一部分專家認(rèn)為，歐佩克的減產(chǎn)協(xié)議已經(jīng)證明，歐佩克試圖重新奪回國(guó)際原油市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)。市場(chǎng)分析認(rèn)為，歐佩克此次減產(chǎn)計(jì)劃更具象征意義，預(yù)示著歐佩克將重新開始通過調(diào)節(jié)產(chǎn)量來平衡油價(jià)。但也有觀點(diǎn)認(rèn)為，這份協(xié)議僅是意向性的，最終結(jié)果還要等到11月份部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議才能知曉。分析人士認(rèn)為，這僅僅是歐佩克為了平息市場(chǎng)波動(dòng)，采取的短期提振油價(jià)舉措，這樣的價(jià)格走勢(shì)并不具有持續(xù)性。因此，近期各大金融機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)了對(duì)今明兩年的油價(jià)預(yù)期，認(rèn)為今年國(guó)際油價(jià)仍難超過50美元/桶大關(guān)。

目前市場(chǎng)最關(guān)注的問題是，歐佩克能否在11月底的部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議上就減產(chǎn)問題達(dá)成最終一致協(xié)議并付諸實(shí)施。鑒于此前伊朗與沙特之間的緊張關(guān)系，以及伊朗在產(chǎn)量問題上的強(qiáng)硬立場(chǎng)，市場(chǎng)和投資者對(duì)此次歐佩克的減產(chǎn)協(xié)議持較強(qiáng)的懷疑態(tài)度。對(duì)于歐佩克而言，“原則上同意減產(chǎn)”這種說法仍然存在很大的變數(shù)，特別是目前距下一次部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議仍有近兩個(gè)月的時(shí)間，這期間可能發(fā)生的變化都會(huì)給減產(chǎn)協(xié)議帶來直接威脅。

此外，頁(yè)巖油產(chǎn)能的重新回歸，仍是歐佩克決定減產(chǎn)后面臨的主要問題。兩年前歐佩克做出“不減產(chǎn)”決定的一個(gè)重要考量就是遏制頁(yè)巖油產(chǎn)能的增長(zhǎng)，維護(hù)歐佩克的市場(chǎng)份額。在未來幾個(gè)月內(nèi)，如果國(guó)際油價(jià)在短期內(nèi)上漲10美元左右，則頁(yè)巖油產(chǎn)能將很快回歸。美國(guó)頁(yè)巖油開采企業(yè)近年來通過技術(shù)創(chuàng)新等途徑不斷降低開采成本，其生存能力已經(jīng)得到大幅改善。一旦油價(jià)開始上升，這部分產(chǎn)能將很快重回國(guó)際市場(chǎng)，屆時(shí)國(guó)際油價(jià)又將面臨新的下行壓力。

當(dāng)前，國(guó)際原油市場(chǎng)價(jià)格漲跌仍然取決于供求關(guān)系。歐佩克等產(chǎn)油國(guó)的減產(chǎn)措施僅僅是在供給側(cè)作出調(diào)整，無(wú)法真正控制國(guó)際原油市場(chǎng)上的需求。沙特等歐佩克產(chǎn)油國(guó)原本希望通過壓低油價(jià)刺激世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，從而有效提升國(guó)際市場(chǎng)對(duì)原油的需求。但過去兩年中，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，國(guó)際市場(chǎng)對(duì)原油的需求增長(zhǎng)十分有限。近期，國(guó)際能源機(jī)構(gòu)不斷下調(diào)世界范圍內(nèi)原油需求增長(zhǎng)預(yù)期，顯示今明兩年國(guó)際原油市場(chǎng)的需求增長(zhǎng)仍不樂觀。

有分析指出，歐佩克此次“重回舞臺(tái)”給國(guó)際原油市場(chǎng)帶來的影響十分有限，也不可能在短期內(nèi)修正過去兩年國(guó)際原油市場(chǎng)發(fā)生的結(jié)構(gòu)性變化。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。