獨家：5月工業(yè)線材市場價仍有上行空間

回顧市場，4月工業(yè)線材價格沖高回落，市場上旬整體延續(xù)3月上行勢頭，但是隨著華東、華北各地國內公共衛(wèi)生事件的發(fā)酵，下游市場需求大幅減少，局部管控使得物流運輸受限，上中游企業(yè)庫存壓力偏大，美聯(lián)儲5月加息步伐臨近等多種利空因素積聚，市場情緒面轉弱，傳統(tǒng)“金三銀四”并未如期兌現(xiàn)。進入5月份，整體行情又將如何演繹？小編就近期市場運行具體情況簡單分析如下： 　　一、4月工業(yè)線材市場價格沖高回落 　　今年4月市場價格表現(xiàn)弱于去年，其中全國硬線均價5272元/噸，冷鐓鋼均價5386元/噸、拉絲均價5128元/噸、分別較上月末下跌62元/噸、下跌58元/噸和下跌113元/噸。本月各品種方面價格品種分化，拉絲材價格跌幅較大，品種線表現(xiàn)抗跌，普優(yōu)價差小幅擴大，目前冷鐓—硬線差114元/噸、硬線－拉絲價差144元/噸，冷鐓—拉絲價差258元/噸。從南北價差來看，華南與華北價差20元/噸，價差依舊倒掛嚴重，北強南弱格局依舊。 　　二、4月供給維持高位 　　抽樣的工業(yè)線材生產企業(yè)4月份總產量452.2萬噸，整體來看，4月工業(yè)線材產量端仍然維持在一個高位，但同時又受到公共衛(wèi)生事件影響，各地運輸受阻，鐵廠出貨困難，庫存近期出現(xiàn)累庫現(xiàn)象，加之下游需求仍處低迷，整體成交較為清淡，后期來看如果價格方面持續(xù)保持低迷狀態(tài)，鋼廠盈利水平較差，預計5月檢修減少情況增多，預計后期工業(yè)線材月產量維持400萬噸左右。　　三、庫存小幅增加　　截至4月底，目前工業(yè)線材品種總量為74.1萬噸，環(huán)增加1.2萬噸，增幅1.67%，具體來看，4月社庫增加，需求方面環(huán)比減弱，疫情影響部分倉庫出庫受限，庫存絕對值方面也處于歷年來的高位。 　　四、制造業(yè)采購經理指數(shù)小幅下降 　　4月中國制造業(yè)采購經理指數(shù)（PMI）為47.4%，比上月下降2.1個百分點，制造業(yè)PMI連續(xù)兩個月處于榮枯線下，目前收縮進一步加快。與近年相比，不僅降幅創(chuàng)下同期最大，也處于僅次于2020年2月的低位水平。 　　總結來看，4月制造業(yè)PMI線下繼續(xù)回落，主要受到疫情的沖擊，供需邊際走弱，企業(yè)臨時減產停產的區(qū)域增多，物流難度加大，供給端受到明顯的擾動。新出口訂單方面：近兩個月出口景氣度持續(xù)走弱， 4 月新出口訂單指數(shù)為 41.6 ，相比3月下降 5.6 個百分點。究其原因，在供給端，疫情對生產形成擾動，供應鏈穩(wěn)定性被削弱。在需求端，烏俄沖突仍在延續(xù)，部分企業(yè)的出口訂單有所減少。此外，美國商品需求的回落也使得我國出口在數(shù)量上呈現(xiàn)下滑趨勢。價格指數(shù)方面：小幅回落，但仍高位運行，中下游行業(yè)成本壓力不斷加大，利潤空間遭受擠壓。庫存方面：分化加劇，其中原材料庫存再降，產成品庫存續(xù)升。在需求回落、原材料價格高位運行的背景下，企業(yè)采購意愿明顯減弱。另外，不少企業(yè)反映物流運輸困難加大，甚至出現(xiàn)主要原材料和關鍵零部件供應困難，對企業(yè)采購形成阻力。 　　展望5月市場，供應方面：近期受疫情影響，鋼企原料進廠以及成品材外輸皆受到不同程度影響，部分企業(yè)面臨盈虧平衡線被動檢修減產，預計5月產量將維持在400萬/噸左右的水平。需求來看：5月終端需求有待考證，如果疫情能夠在5月中旬控制住，那么5月下旬需求會呈現(xiàn)一個快速增長，包括前期被壓制住的需求也會被一并釋放。宏觀面，4月疫情沖擊加大了經濟的短期下行壓力，近期中央政治局會議強調，“努力實現(xiàn)全年經濟社會發(fā)展預期目標”。這意味著 5.5％ 的經濟增長目標不會放棄，仍會奔著這個方向努力，預計在現(xiàn)有政策加快推進的基礎上，后續(xù)有望再追加更多穩(wěn)增長政策，整體預計5月工業(yè)線材仍有上行空間。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。