BDI長紅大宗商品漲勁足

作為大宗商品市場價格走勢重要參數(shù)和國家貿(mào)易及經(jīng)濟領先指標，波羅的海干散貨指數(shù)（BDI）近日在觸及低點后連續(xù)上漲，累計漲幅超過8%。截至8月17日，BDI指數(shù)上漲0.88%，收于687點。業(yè)內(nèi)人士表示，近期BDI指數(shù)持續(xù)上漲，將會為“火熱”的大宗商品市場添加燃料。

BDI指數(shù)上漲的邏輯

素有大宗商品“風向標”之稱的BDI指數(shù)，主要衡量鋼材、谷物、煤、礦砂等民生物資及工業(yè)原料的運輸情況，因此能夠較為準確反映散裝航運業(yè)運營的整體狀況，與全球經(jīng)濟景氣榮枯、原物料行情高低和大宗商品走勢息息相關。

近日，大宗商品市場可謂“火熱”，“黑色系”板塊的整體上漲帶動了整個大宗商品走強，其中，焦炭、螺紋鋼、熱軋卷板、焦煤更是創(chuàng)出階段性新高。分析人士表示，當大宗商品價格走高時，國際貿(mào)易中的船運需求就會升溫，帶動運費上漲從而推高BDI指數(shù)。

對于此番BDI指數(shù)上漲背后的邏輯，東吳期貨宏觀與金融研究員萬濤表示，隨著美聯(lián)儲加息預期降溫及時點延后，美元高位大幅回落，非美主要貨幣均呈現(xiàn)大幅反彈的走勢，令資源類和商品類商品出口價格整體走強；英國脫歐公投事件帶來的全球不確定性升溫，迫使發(fā)達國家采取更激進的寬貨幣和寬財政政策，雖然日、歐QE再加碼的空間不斷被壓縮，但是結構性改革的呼聲不斷升溫，依靠財政擴張的意愿得到了G8（八國集團）的一致“合作”；在我國供給側改革的大環(huán)境下，政府采取收緊供給端的方式來抵消需求端預期增加回落的不足，綜合起來對大宗商品的上漲形成了合力。

他表示，為改變?nèi)蚪?jīng)濟疲弱態(tài)勢，財政政策將會是下半年的主要著力點。而隨著財政赤字的擴大化，投資帶來的大宗商品的上漲依然可期。

大宗商品漲勁足

除BDI指數(shù)持續(xù)上漲外，近日“黑色系”也迎來“小牛市”，其中，焦炭期貨主力合約更是表現(xiàn)搶眼，三季度以來，累計上漲超過49%。

“由于唐山本次限產(chǎn)要求古冶、豐南焦化企業(yè)延長至48小時，其他區(qū)域延長至36小時，將使焦炭短缺變得更為嚴重，因此，在限產(chǎn)結束前焦炭1701合約仍有望保持強勢。”對于焦炭持續(xù)上漲，華泰期貨研究員尉俊毅認為，原因與供給側改革及環(huán)保因素使得市場信心逐漸增強關系密切。7月以來，由于焦炭漲幅明顯大于煉焦煤，獨立焦化企業(yè)利潤上升，截至8月12日，小型獨立焦化企業(yè)開工率上升至74.1%，大型獨立焦化開工率上升至80.8%。

“‘黑色系’上漲離不開供給側改革取得的成效，特別是煤炭板塊，不過資金的推波助瀾加劇了黑色的波動。”姜玉龍表示，受到供給側改革和前期降雨影響，影響了煤炭開采和外運，加上焦炭、焦煤去產(chǎn)能導致現(xiàn)貨供應偏緊，煤礦和焦化廠控制發(fā)貨節(jié)奏，庫存偏低是資金拉漲的最大底氣。

萬濤認為，原油是大宗商品價格走勢的重要標桿，OPEC（歐佩克）三季度會議的呼聲給市場帶來新的期望。中國經(jīng)濟結構化改革目標仍將繼續(xù)貫徹到底，收縮供應端帶來的供需不平衡，將利好整個大宗商品。截至9月上旬，國際油價、黑色系及BDI指數(shù)短期仍有上行空間，至于頂端在哪，還要關注全球主要經(jīng)濟體相關政策的度對市場資金的影響。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。