大發(fā)地產(chǎn)以12.5%年利率發(fā)行新票據(jù)，高盛上調(diào)內(nèi)房債違約預(yù)期

1月14日早上，大發(fā)地產(chǎn)發(fā)公告稱，將在2022年1月18日根據(jù)交換要約及同意征求發(fā)行1.38億美元新票據(jù)，按12.5%的年利率計息。高盛上調(diào)2022年內(nèi)房企違約預(yù)期。

高盛最新研究稱，去年年底內(nèi)房企高收益?zhèn)霈F(xiàn)幾宗大規(guī)模違約，但新年數(shù)周雖未見大量逾期(違約)情況，但緊張情緒加劇。這反映于債務(wù)置換或債務(wù)延長方案增加。

公告稱，稱有關(guān)發(fā)行在外于2022年到期優(yōu)先票據(jù)(現(xiàn)有票據(jù))的交換要約及同意征求已在2022年1月13日下午四點(倫敦時間)屆滿。在交換要約及同意征求的條件達(dá)成或獲豁免的前提下，新票據(jù)將于2022年6月30日到期，除非根據(jù)條款提前贖回，新票據(jù)利息將在到期日支付。

此前據(jù)大發(fā)1月7日的公告，大發(fā)地產(chǎn)正在向票據(jù)持有人發(fā)出建議修訂契約的同意征求，就2022年票據(jù)訂立補充契約以及就2023年票據(jù)訂立補充契約，2022年到期票據(jù)尚未償還的本金總額為3.6億元美金；2023年到期票據(jù)尚未償還的本金總額為1億元美金。

更多開發(fā)商擬延長債券期限以避免違約

當(dāng)前，資金緊拙的開發(fā)商正急于與債券持有人談判新條款以避免違約，最近的世茂集團(tuán)和禹洲集團(tuán)尋求到期債務(wù)展期；而中國恒大在延長投票時間三天后，其45億元人民幣的境內(nèi)債券終于熬過回售挑戰(zhàn)，繼續(xù)維持境內(nèi)債券未違約的紀(jì)錄。

中國恒大旗下恒大地產(chǎn)1月13日晚間發(fā)布公告稱，“20恒大01”持有人會議通過議案，將該債券本息兌付均延期半年。

高盛認(rèn)為，考慮信貸緊張加劇及市場壓力持續(xù)，高盛上調(diào)2022年內(nèi)房企債券違約預(yù)期。在基本情境下，料內(nèi)房高收益?zhèn)`約率達(dá)19%，高于原先預(yù)期的11.5%。在悲觀情境下更有可能高達(dá)31.6%(原25.4%)，而在樂觀預(yù)期下料見10.5%(原4.3%)。

高盛表示，未來數(shù)月將有大量內(nèi)房高收益?zhèn)狡?，料發(fā)生更多潛在債務(wù)置換或債務(wù)延長，以及有更多違約個案發(fā)生。該行估算2022年1月余下時間里有36億美元內(nèi)房債到期，3月有33億美元，4月另有37億美元內(nèi)房債到期。

高盛的中國經(jīng)濟師團(tuán)隊維持2022年國內(nèi)房地產(chǎn)政策溫和放寬預(yù)期，但料不會有重大房地產(chǎn)需求刺激。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。