房地產(chǎn)傳導(dǎo)拉動(dòng)廚電業(yè)增長(zhǎng) 老板電器利潤(rùn)大漲

2016年1-6月份，老板電器共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入25.25億元人民幣，同比增長(zhǎng)23.68%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4.84億元，同比增長(zhǎng)37.31%；歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)4.23億元，同比增長(zhǎng)37.92%。

在整個(gè)家電行業(yè)增長(zhǎng)放緩的環(huán)境下，老板電器主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率提升1.81個(gè)百分點(diǎn)。這無(wú)疑是羨煞大家電同行。

據(jù)了解，自2016年年初以來(lái)，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)出現(xiàn)了積極回暖的走勢(shì)，并從一線城市逐步傳導(dǎo)到二線城市。

在房地產(chǎn)市場(chǎng)的拉動(dòng)作用下，2016年上半年廚電行業(yè)整體增長(zhǎng)情況有所好轉(zhuǎn)。根據(jù)中怡康零售監(jiān)測(cè)報(bào)告顯示，2016年上半年，主要廚房電器產(chǎn)品吸油煙機(jī)、燃?xì)庠?、消毒柜銷售額的增長(zhǎng)比例分別為9.84%、4.31%、3.33%。

具體到老板電器上，該公司通過(guò)推進(jìn)渠道變革、加快渠道下沉、加強(qiáng)品牌建設(shè)、強(qiáng)化高端定位、提升研發(fā)實(shí)力等措施，主力產(chǎn)品零售量和零售額的增長(zhǎng)均大幅超越行業(yè)平均增長(zhǎng)幅度、市場(chǎng)份額進(jìn)一步提升。

在此前一份面向投資者的報(bào)告中，老板電器對(duì)外稱，現(xiàn)在不管是行業(yè)，還是公司，均以新增需求為主（80%來(lái)源于新增需求）。

廚電行業(yè)與地產(chǎn)緊密相關(guān)，眾所周知，國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)經(jīng)過(guò)前十年的發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入平穩(wěn)期，但國(guó)內(nèi)會(huì)持續(xù)推進(jìn)城鎮(zhèn)化建設(shè)，因此預(yù)計(jì)未來(lái)的10-15年廚電行業(yè)仍將保持5%左右的低速增長(zhǎng)；近期消費(fèi)升級(jí)的特征也表現(xiàn)得比較明顯，煙灶高端產(chǎn)品以及嵌入式產(chǎn)品（嵌入式烤箱、蒸箱）市場(chǎng)需求提升非常明顯。

安信證券指出，一、二線城市地產(chǎn)銷售的回暖,將繼續(xù)刺激商品房銷售，家電的銷售與房地產(chǎn)銷售高度相關(guān)，之間滯后期為二、三季度,因此在2016年二、三季度,家電的銷售，尤其是與地產(chǎn)相關(guān)度較高的廚電將有所提升。

根據(jù)中怡康零售監(jiān)測(cè)報(bào)告顯示，截至2016年6月底，老板電器主力產(chǎn)品吸油煙機(jī)零售量、零售額市場(chǎng)份額分別為17.57%、25.03%，燃?xì)庠盍闶哿?、零售額市場(chǎng)份額分別為15.54%、22.67%，均持續(xù)保持行業(yè)第一。

此外，老板電器嵌入式微波爐、嵌入式電烤箱、嵌入式蒸汽爐零售額分別實(shí)現(xiàn)了71.25%、78.45%、65.30%的快速增長(zhǎng)。

從以上數(shù)據(jù)看，廚房電器品類不但是家電行業(yè)的最后一塊蛋糕，這塊蛋糕還在越做越大，加上廚電行業(yè)的高端化，品牌集中度進(jìn)一步集中，大品牌、龍頭企業(yè)均在向百億級(jí)規(guī)模沖擊，未來(lái)成長(zhǎng)不可限量。

根據(jù)老板電器2016半年度報(bào)告的披露，該公司于全國(guó)范圍內(nèi)推進(jìn)渠道變革、實(shí)施“千人合伙人計(jì)劃”，根據(jù)拆分區(qū)域趨小的特征，創(chuàng)新了代理公司本部事業(yè)合伙人和三四級(jí)市場(chǎng)的激勵(lì)分享模式，使渠道變革持續(xù)順利開(kāi)展，全國(guó)新增城市公司數(shù)量達(dá)到46個(gè)。

一方面，通過(guò)門店升級(jí)和模式創(chuàng)新來(lái)提升銷量，新增A類廚源店7家；另一方面，加速三四級(jí)市場(chǎng)渠道下沉，持續(xù)加快專賣店建設(shè)步伐，老板電器上半年新增專賣店150家。

在品牌宣傳方面，歷數(shù)上半年，老板電器對(duì)年輕人品牌攻勢(shì)持續(xù)加強(qiáng)。

在電視端，老板電器與央視合作的基礎(chǔ)上，加大了與熱門衛(wèi)視如浙江衛(wèi)視、湖南衛(wèi)視、江蘇衛(wèi)視的合作，通過(guò)贊助王牌節(jié)目的方式，增加了80后、90后對(duì)“老板”品牌的關(guān)注度，取得了良好的效果。

80后、90后年輕人是廚電市場(chǎng)的新生力軍，該公司表示，年輕化的消費(fèi)群體對(duì)廚房電器新品類如烤箱、蒸汽爐、洗碗機(jī)的接受程度更高，智能化產(chǎn)品更受青睞。

在網(wǎng)絡(luò)端，在網(wǎng)易新聞、今日頭條、搜狐新聞等手機(jī)新聞客戶端以及愛(ài)奇藝、騰訊視頻、樂(lè)視等視頻網(wǎng)站開(kāi)展合作；并結(jié)合“粉絲經(jīng)濟(jì)”的特征，攜手《魔獸》共同打造跨界新玩法，加大了“老板”品牌在網(wǎng)絡(luò)上的曝光度。

名氣品牌續(xù)簽?zāi)怯⒋?，通過(guò)投放“中國(guó)新歌聲”等熱門欄目提升品牌知名度。

對(duì)于上半年?duì)I收和利潤(rùn)的大漲原因，老板電器于半年報(bào)中披露稱，公司高毛利電商渠道占比進(jìn)一步提升，高毛利率新品占比提升，推動(dòng)整體毛利率進(jìn)一步提升；同時(shí)，公司對(duì)各項(xiàng)費(fèi)用實(shí)施了有效控制。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。