鮑威爾連任變數(shù)增加，潛在影響是……

美聯(lián)儲(chǔ)縮債的“靴子”即將落地，何時(shí)開啟加息將成為市場(chǎng)未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)的關(guān)注焦點(diǎn)。然而，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾的任期即將于2022年2月期滿。有市場(chǎng)人士認(rèn)為，鮑威爾是否連任也會(huì)影響到美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的連續(xù)性。美國(guó)財(cái)長(zhǎng)耶倫日前表示，美國(guó)總統(tǒng)拜登應(yīng)該挑選一位“經(jīng)驗(yàn)豐富且可信”的人擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主席，以安撫市場(chǎng)。盡管現(xiàn)任主席鮑威爾符合要求，但還有其他合適的人選。截至目前，拜登尚未提名鮑威爾連任。

　　那么，鮑威爾能否連任？他有哪些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手？美聯(lián)儲(chǔ)主席換屆對(duì)市場(chǎng)有哪些潛在的影響？

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席任命程序

　　根據(jù)美國(guó)法律，美聯(lián)儲(chǔ)主席的任命（包括連任）包括總統(tǒng)提名、國(guó)會(huì)批準(zhǔn)和宣誓就職三個(gè)基本的程序。新任或者續(xù)任的美聯(lián)儲(chǔ)主席將于第二年2月初宣誓就職。

　　
　　目前拜登并未提名鮑威爾續(xù)任美聯(lián)儲(chǔ)主席，也并未對(duì)下任美聯(lián)儲(chǔ)主席人選發(fā)表明確觀點(diǎn)。耶倫曾在9月份表示會(huì)支持鮑威爾，但就在近日似乎態(tài)度有所轉(zhuǎn)變。

　　耶倫表示，美聯(lián)儲(chǔ)主席提名將取決于拜登本人，她拒絕透露是否會(huì)支持鮑威爾連任，但她建議拜登挑選一位“經(jīng)驗(yàn)豐富且可信”的人擔(dān)任。

　　鮑威爾連任阻力重重

　　有分析人士認(rèn)為，鮑威爾很可能就此止步，無(wú)緣繼任美聯(lián)儲(chǔ)主席一職。最主要的原因在于黨派之別。

　　拜登是民主黨，而鮑威爾是共和黨。一方面，民主黨參議員沃倫公開反對(duì)鮑威爾連任。沃倫曾公開指責(zé)鮑威爾在金融監(jiān)管方面對(duì)銀行業(yè)過(guò)于放縱，并稱其為美聯(lián)儲(chǔ)的“危險(xiǎn)人物”。另一方面，鮑威爾在貨幣政策上時(shí)有“鷹派”舉動(dòng)，令民主黨十分反感。比如，鮑威爾2018年剛剛就任美聯(lián)儲(chǔ)主席時(shí)，力主加息，最終美聯(lián)儲(chǔ)在2018年加息四次，并直接導(dǎo)致美股在第四季度大跌。再如，9月的美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議結(jié)束后，鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上并未展現(xiàn)一貫以來(lái)的“鴿派”態(tài)度，反而強(qiáng)調(diào)如果2022年通脹繼續(xù)維持高位，可能會(huì)觸發(fā)加息條件，讓市場(chǎng)頗為意外。

　　目前來(lái)看，鮑威爾的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)理事萊爾·布雷納德。根據(jù)PredictIt，9月以來(lái)鮑威爾連任的勝率有所下降，而布雷納德獲得提名的可能性上升。


　　分析人士認(rèn)為，布雷納德最大的優(yōu)勢(shì)是她在就業(yè)、金融穩(wěn)定、氣候變化方面的主張與民主黨的理念更為契合。就業(yè)方面，布雷納德更加關(guān)注社會(huì)“邊緣”群體的福利，主張?jiān)诰蜆I(yè)復(fù)蘇取得更多包容性進(jìn)展前不急于加息。在金融監(jiān)管方面，布雷納德比鮑威爾更強(qiáng)硬。在氣候變化方面，布雷納德認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該建立情景分析模型，評(píng)估并預(yù)測(cè)可能的氣候變化風(fēng)險(xiǎn)對(duì)銀行業(yè)產(chǎn)生的影響。綜合來(lái)看，布雷納德對(duì)充分就業(yè)的重視程度遠(yuǎn)高于通脹。布雷納德并不滿足于當(dāng)前勞動(dòng)力市場(chǎng)的復(fù)蘇，盡管制約復(fù)蘇的主要因素是勞動(dòng)力供給不足。如果不能證明充分就業(yè)可以被實(shí)現(xiàn)，布雷納德情愿容忍更高的通脹。

　　對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策有何影響？

　　嘉盛集團(tuán)資深分析師JOE PERRY對(duì)期貨日日?qǐng)?bào)記者表示，滿足兩個(gè)條件美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)進(jìn)行加息：一是通脹達(dá)到2%，目前已經(jīng)實(shí)現(xiàn)；二是勞動(dòng)力市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)，但這很難判斷。

　　“當(dāng)前美國(guó)用工需求的確很高，但就業(yè)人數(shù)卻遠(yuǎn)低于疫情前的水平。”JOE PERRY認(rèn)為，如果鮑威爾成功連任，市場(chǎng)將延續(xù)2022年美聯(lián)儲(chǔ)加息的節(jié)奏進(jìn)行定價(jià)，預(yù)計(jì)明年夏天開始加息，明年年底前加息50個(gè)BP，但關(guān)鍵在于，明年下半年開始美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速可能會(huì)放緩。如果鮑威爾卸任，布雷納德接任，市場(chǎng)將重新進(jìn)行定價(jià)，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將維持更長(zhǎng)時(shí)間的貨幣寬松。
 　　“美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在面臨艱難的抉擇。是選擇保持耐心、維持零利率的貨幣政策，還是采取行動(dòng)加息，的確很難選擇。”JOE PERRY表示，當(dāng)前通脹壓力越來(lái)越大，市場(chǎng)開始擔(dān)憂出現(xiàn)“通脹失控”的情況，實(shí)際利率受到壓制，美元匯率面臨貶值壓力。因此，美聯(lián)儲(chǔ)能否控制并有效解決“暫時(shí)性通脹”問(wèn)題是下一階段市場(chǎng)重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題。來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。