觀望期已過，煤市或迎來轉(zhuǎn)機(jī)

南方高溫，加快了電煤消耗；北方大雨，造成運(yùn)輸節(jié)奏放慢。千算萬算，終端用戶還是錯過了最佳囤煤和補(bǔ)庫的時節(jié)。目前，電廠日耗高位，而庫存下降；暴雨襲來，鐵路運(yùn)輸不暢；港口垛位坍塌，裝卸受阻。疊加印尼疫情和水災(zāi)，進(jìn)口受限，煤炭市場供需關(guān)系正在悄然發(fā)生改變。電廠繼續(xù)保持低庫存已不適時宜，拉運(yùn)和采購再次成為大家關(guān)注的焦點(diǎn)。沉默了半個月之久的煤炭市場終于迎來轉(zhuǎn)機(jī)，大規(guī)模采購和搶運(yùn)即將拉開序幕。

1.電廠日耗仍有提升空間。江南大部、華南中東部等地出現(xiàn)35℃以上的高溫天氣；繼7月8日，沿海八省電廠日耗升至210萬噸之后，9日，電廠日耗升至216萬噸；昨日，推高至217萬噸。較月初相比，八省電廠存煤減少了114萬噸，日耗增加33萬噸，可用天數(shù)降至11.5天。

2.進(jìn)口煤受限。隨著印尼新冠肺炎感染病例數(shù)再次激增，政府宣布對爪哇島和巴厘島實行兩周半的抗疫封鎖，煤炭裝船受限。另外，持續(xù)降雨造成河水流速過快，從而導(dǎo)致船運(yùn)受阻；而由于生產(chǎn)出的煤炭運(yùn)輸困難，礦方不得不暫停開采，產(chǎn)量因此減少。

3.國際煤價上漲。中國國內(nèi)煤炭供不應(yīng)求，澳洲煤被禁，終端對印尼煤的需求大大增加。而日本、韓國等國經(jīng)濟(jì)加快復(fù)蘇，用電耗煤需求也在增加；同樣，對國際煤價和海運(yùn)費(fèi)也起到了助推作用。

4.上游生產(chǎn)和發(fā)運(yùn)增幅不明顯。山西和陜西、鄂爾多斯的產(chǎn)能釋放較為穩(wěn)定，難有太多增量，部分地區(qū)尚未放開煤管票限制。因此，主要產(chǎn)能的增加將放在新開和新復(fù)產(chǎn)煤礦上；而新批臨時征地的露天煤礦形成產(chǎn)能需要一段時間，無法在夏季用煤高峰形成有效供應(yīng)，供應(yīng)增量落地還需要一段時間。

5.環(huán)渤海港口庫存回升難度不小。受降雨、煤價倒掛和市場預(yù)期有分歧等因素影響，供需矛盾暫時難解，貿(mào)易商發(fā)運(yùn)不積極，鐵路調(diào)進(jìn)保持低位；大秦線日運(yùn)量不足百萬，蒙冀線日發(fā)運(yùn)也有下降。

我國沿海電廠和大量終端用戶持續(xù)高日耗、低庫存，長協(xié)煤已經(jīng)難以維持，部分用戶準(zhǔn)備著手招標(biāo)采購市場煤。如果此時，上游產(chǎn)能釋放，以及貿(mào)易商發(fā)運(yùn)、港口調(diào)進(jìn)不能滿足下游需求和裝船的話，供應(yīng)問題依然難解，勢必拉動市場強(qiáng)勢回歸，煤炭市場迎來新的局面。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。