大跌千元之后鋼價企穩(wěn) 反彈之路依舊漫漫

新華財經(jīng)北京5月27日電（吳鄭思） 國內(nèi)鋼價在連續(xù)大跌之后27日略顯企穩(wěn)跡象。當(dāng)日國內(nèi)螺紋、熱卷主力合約雙雙低開高走，收盤錄得小幅上漲。鋼價跌近鋼廠成本、下游補庫需求仍存的預(yù)期和周邊市場的帶動，可以被共同視為鋼價日內(nèi)企穩(wěn)的驅(qū)動因素。但面臨即將來臨的消費淡季，鋼價反彈之路漫漫。

監(jiān)管頻頻出手降溫，國常會多次“點名”，政策連續(xù)調(diào)控之下，國內(nèi)鋼價應(yīng)聲回落。截至26日夜盤時段，螺紋、熱卷主力合約最大跌幅分別達到25.48%和25.64%，絕對價格均跌至3月初的水平。

快速下跌之后，隨著鋼價跌近鋼廠成本線，加上現(xiàn)貨成交的回暖等，鋼價似乎也具備了企穩(wěn)基礎(chǔ)。據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)（Mysteel），監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，5月27日，全國建筑鋼材成交量環(huán)比增加10.07萬噸至23.73萬噸，市場交投氛圍有所好轉(zhuǎn)，整體成交有所放量。

國信期貨李文婧在盤后點評中表示，目前在螺紋鋼期價跌幅過千元的基礎(chǔ)上，暫時可以考慮謹慎觀望。其原因在于：急速下跌后目前鋼材已經(jīng)跌至生產(chǎn)成本線位置，從現(xiàn)貨采購原料的成本來看，高爐生產(chǎn)現(xiàn)貨利潤已經(jīng)轉(zhuǎn)負，電爐則達到盈虧平衡線位置，繼續(xù)下跌需要原料走低。第二，出口價格重新恢復(fù)利潤，即使不退稅鋼材出口也是劃算的。第三，下游補庫還沒有完全完成，雖然因為鋼價高企使得下游推遲了一些開工，但下游的需求該有的還是會有，在價格下跌后下游會重新啟動補庫，使得價格轉(zhuǎn)暖。

中信證券唐川林團隊也在日前的鋼鐵行業(yè)會議紀(jì)要中表示，鋼鐵價格經(jīng)過這一波回調(diào)，暴漲階段已結(jié)束，后期進入慢漲階段，5000-5500元/噸是合理區(qū)間，當(dāng)前價格處于合理區(qū)間的底部，未來將進入緩慢上行區(qū)間。關(guān)注6月初下游補庫存周期的啟動。

此外，27日盤中動力煤期價一度大幅走高逾4%，并帶動焦煤、焦炭走升，也給螺紋、熱卷帶來提振。

不過，鋼價雖有企穩(wěn)，但面對后期即將到來的需求淡季，鋼價的反彈“并不容易”。Mysteel今日公布的庫存產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示，截至5月27日當(dāng)周，國內(nèi)螺紋鋼社庫環(huán)比下降32.89萬噸，至747.69萬噸，降幅相較前兩周明顯收窄；鋼廠庫存繼續(xù)累積，環(huán)比上升27.55萬噸至330.51萬噸；產(chǎn)量環(huán)比微增0.42萬噸至371.04萬噸。受梅雨天氣等因素影響，全國螺紋表需明顯回落。但其中值得注意的是，伴隨著鋼價下跌，本周包括螺紋在內(nèi)的五大品種鋼材產(chǎn)量總體止增轉(zhuǎn)降，環(huán)比下降了3.13萬噸，除螺紋、熱卷外，其余各品種產(chǎn)量均有回落。

“目前鋼價已經(jīng)跌到了3月初的價格水平，屬于相對合理的價格水平，鋼廠也已經(jīng)沒有利潤了。”光大期貨黑色研究總監(jiān)邱躍成在交流中表示，但最近（鋼價）主要還是政策擾動，和短期供需關(guān)聯(lián)不大。

國投安信期貨也表示，5月份以來國常會三次關(guān)注原材料漲價，保供穩(wěn)價基調(diào)下相關(guān)部委頻頻出臺調(diào)控措施，商品市場整體承壓。從基本面看，鋼材需求進入旺季向淡季切換階段，產(chǎn)量維持相對高位，全年壓減產(chǎn)量預(yù)期下降，供需邊際走弱，不過庫存基本去化。盤面大跌過后波動加劇，情緒主導(dǎo)下節(jié)奏轉(zhuǎn)換較快，注意倉位控制，關(guān)注政策動向及南方梅雨季對需求的沖擊。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。