期現(xiàn)套利空間擴大 國內(nèi)煤市繼續(xù)趨好
發(fā)布時間：2021-03-26 11:36
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盡管環(huán)渤海港口庫存依然高位，淡季終端采購需求不迫切；但由于近期
動力煤期貨盤面大幅拉漲，刺激了部分貿(mào)易商的采購需求，且基于工業(yè)用電復(fù)蘇加快，日耗居高不下，煤炭需求預(yù)期偏好，部分用戶招標(biāo)量有所增加，使得市場煤價出現(xiàn)試探性上漲。截至目前，環(huán)渤海港口5000大卡主流煤種報價推高至600元/噸附近。
利空因素有以下幾點：
1.盡管環(huán)渤海港口煤炭庫存略有回落，但總庫存仍維持在2644萬噸的偏高水平；其中，長協(xié)煤兌現(xiàn)穩(wěn)定。
2.電廠以消化庫存為主，并積極拉運長協(xié)煤；疊加春季正值電煤消耗淡季，日耗尚未達(dá)到高位；對市場煤采購動力不足，電廠對高價煤接受度有限。
對市場利多的因素有以下幾點：
1.煤炭主產(chǎn)區(qū)安全檢查形勢嚴(yán)格，內(nèi)蒙鄂爾多斯地區(qū)煤礦嚴(yán)格按核定產(chǎn)能供票，部分小礦供應(yīng)偏緊；榆林地區(qū)也因安全檢查，部分礦停止地銷，產(chǎn)量有下降。晉陜地區(qū)煤礦生產(chǎn)總體平穩(wěn)，坑口煤價穩(wěn)中略強。
2.由于動力煤期貨價格大幅攀升，期現(xiàn)套利空間擴大，使得貿(mào)易商挺價情緒高漲，釋放了部分現(xiàn)貨采購需求，進(jìn)而帶動現(xiàn)貨價格淡季探漲。
3.當(dāng)前國際煤炭運價繼續(xù)走高，市場租船運力分流，后續(xù)運價繼續(xù)上漲的可能性大。檢修即將展開，沿海市場貨源或?qū)⒊霈F(xiàn)結(jié)構(gòu)性短缺，沿海煤炭運輸市場行情看漲情緒較濃，市場整體來看依然樂觀。
4.澳洲新南威爾士州強降雨影響煤礦生產(chǎn)和運輸，并對印尼及南非等國煤炭價格提升帶來幫助；加之印尼國即將進(jìn)入齋月，國內(nèi)市場繼續(xù)趨好。
在上游煤礦嚴(yán)格限票生產(chǎn)的背景下，煤炭產(chǎn)能釋放有限；且隨著四月份大秦線春季集中檢修臨近，到港煤炭供應(yīng)收緊預(yù)期增強，將帶動下游部分采購需求加快釋放。月底之前，市場煤價將繼續(xù)小幅上漲。在目前的供需條件下，電廠累庫難度不小，環(huán)渤海港口和二港庫存也有望出現(xiàn)小幅回落；加之工業(yè)用電復(fù)蘇加快，電廠日耗高位難下，市場預(yù)期依然看好。預(yù)計沿海煤炭市場行情樂觀，后期繼續(xù)偏強為主。
備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。
