秦港庫(kù)存突破600萬(wàn)噸，煤價(jià)止跌時(shí)間周期將拉長(zhǎng)至4月

        近期經(jīng)過(guò)春節(jié)假期的緩沖，在下游需求薄弱，產(chǎn)區(qū)大礦保持正常生產(chǎn)的情況下，秦港庫(kù)存快速累積，自去年4月底跌破600萬(wàn)噸后，時(shí)隔八個(gè)月后庫(kù)存再次站上600萬(wàn)噸，短期供應(yīng)整體將進(jìn)入偏寬松狀態(tài)，煤價(jià)跌勢(shì)短期內(nèi)將進(jìn)一步延續(xù)。

        雖然煤價(jià)短期下跌將進(jìn)一步延續(xù)，但也不必過(guò)于悲觀，首先從最高點(diǎn)1150跌到560元附近，短短一個(gè)多月時(shí)間跌幅已經(jīng)接近過(guò)半，下跌急促而猛烈，情緒上有反彈的需求，空間上短期下跌幅度已經(jīng)開始受限，只是隨著上下游各環(huán)節(jié)庫(kù)存的的層層累積，采購(gòu)節(jié)奏整體放緩，觀望情緒比較嚴(yán)重，煤價(jià)將進(jìn)入緩跌筑底的一個(gè)過(guò)程。

         而且隨著3月份兩會(huì)召開從國(guó)家層面和地方層面都開始全面對(duì)煤礦安全生產(chǎn)開展專項(xiàng)整治工作，時(shí)間跨度上按照往年慣例從會(huì)前到會(huì)后一個(gè)星期都屬于力度空前嚴(yán)格時(shí)期，這將一定程度上降低產(chǎn)區(qū)煤礦的整體產(chǎn)量，有利于消化前期積累的庫(kù)存，從而促進(jìn)看漲情緒升溫，下游方面隨著節(jié)后沿海工廠陸續(xù)開工，春暖花開氣溫逐步回升，工業(yè)用電將逐步恢復(fù)，電廠日耗有望擺脫目前的低日耗模式，疊加目前進(jìn)口煤優(yōu)勢(shì)消失，終端采購(gòu)將更多的以國(guó)內(nèi)煤為主，各環(huán)節(jié)庫(kù)存將在兩會(huì)期間出現(xiàn)回落，看漲情緒將會(huì)逐步升溫，時(shí)間上大概在4月中上旬。

         從期貨上看，05合約目前在588-620這個(gè)區(qū)間波動(dòng)為主，結(jié)構(gòu)上仍然是下降趨勢(shì)，經(jīng)過(guò)短期波動(dòng)后大概率將向下突破588中樞下沿，最終和現(xiàn)貨回歸，價(jià)格上5月交割價(jià)大概率會(huì)在580下方交割，因此目前對(duì)現(xiàn)貨的下跌時(shí)間延續(xù)要有心理準(zhǔn)備，同時(shí)對(duì)止跌后的反彈高度在5月之前也不要抱有太大的希望。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。