煤價下跌有點控制不住了！

        去年11月份至今年一月上半月，煤價飆漲的原因主要有三：一是經濟快速恢復，二是低溫寒潮，三是煤炭產能釋放不足。而一月份下半月，煤價出現(xiàn)掉頭下跌，主要原因還是有三：一是臨近 春節(jié)長假，二是華東、華中等地氣溫回升，三是新的進口煤額度獲批。截止目前，環(huán)渤海港口5500大卡市場動力煤實際交易價格較一月中旬高位時下降了400元/噸。目前，尚未看到止跌企穩(wěn)跡象；預計還將下跌50-100元/噸，跌至650-700元/噸，一直跌到春節(jié)前。
  
        隨著氣溫逐漸回暖及春節(jié)假期臨近，需求將進一步減弱，下游電廠二月備貨基本充足，市場需求難以釋放；下游觀望情緒易增難減，短期內港口市場也難有起色，煤價進一步承壓回落。但在發(fā)運成本、中轉港口庫存偏低、電廠補庫等因素的支撐下；本周，煤價降幅收窄。

       目前，港口市場弱勢運行，臨近春節(jié)，工業(yè)停產放假增多，日耗持續(xù)下行，電廠調進煤炭數量高于消耗量，全國統(tǒng)調電廠、重點電廠以及沿海電廠的存煤數量實現(xiàn)了止跌反彈；而臨近春節(jié)用煤淡季，貿易商積極甩貨，促使下游可選擇性增強，紛紛壓價還盤。而此時，產地化工、水泥等非電煤終端用戶需求減少，發(fā)煤礦站大面積降價，市場普遍悲觀，也助推港口煤價加速下跌。

        下游方面，臨近春節(jié)，企業(yè)停產放假數量增多，用電負荷進一步下降，電廠日耗高位回落，采購意愿不強。截止2月1日，沿海八省電廠日耗合計180.5萬噸，較1月中旬最高點下降26%，庫存合計2246萬噸，較1月中旬最低點增加6.4%。沿海六大電廠日耗合計較一月中旬下降了17萬噸，而庫存則增加了150萬噸，存煤可用天數增加了7天。自寒潮退去后，氣溫普遍回調，電廠日耗下降明顯，補庫愿望下降。臨近春節(jié)，市場逐漸轉向供需兩弱，盡管上下游都進入放假模式，但上游供應減量明顯小于下游需求減量，市場處于求小于供，終端用戶進入被動累庫階段。買漲不買跌的心態(tài)下，電廠沒有太大補庫意愿，沿海電力及非電終端采購下滑，煤價繼續(xù)下跌。

        考慮到春節(jié)過后用電需求相對樂觀，工業(yè)企業(yè)復工速度會很快，而國內煤炭供給彈性不大，進口煤環(huán)比增量空間不大。預計節(jié)后，市場會很快轉好。二月下旬，隨著上下游的全面復工，煤炭市場將轉向供需雙高；但由于電廠庫存相對偏高，需要一段時間去庫。因此，拉運市場煤積極性不會很高，預計節(jié)后市場煤價格保持穩(wěn)定。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。