彩虹股份定增230億發(fā)力8.6代LCD生產(chǎn)線

4月13日，彩虹股份發(fā)布公告稱，將對(duì)非公開(kāi)發(fā)行股票方案進(jìn)行重大調(diào)整，其中擬募集資金擬由原方案的不超過(guò)70億元大幅調(diào)整為不超過(guò)230億元，募資主要用于增資咸陽(yáng)光電建設(shè)8.6代薄膜晶體管液晶顯示器件(TFT-LCD)項(xiàng)目、增資彩虹液晶建設(shè)8.5代液晶基板玻璃生產(chǎn)線項(xiàng)目以及補(bǔ)充流動(dòng)資金，尤其是8.6代TET-LCD項(xiàng)目是新近加入的項(xiàng)目，投資達(dá)160億元。

這是繼去年年底中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)在陜西咸陽(yáng)投資280億元開(kāi)建8.6代液晶面板生產(chǎn)線項(xiàng)目后，陜西新建的第二條8.6代(TFT-LCD)生產(chǎn)線。陜西在LCD面板上發(fā)力升級(jí)，或與新任陜西省委書(shū)記婁勤儉不無(wú)關(guān)系。婁勤儉在去陜西任職前，曾長(zhǎng)期在電子工業(yè)部系統(tǒng)任職，并曾任信息產(chǎn)業(yè)部副部長(zhǎng)。

發(fā)力LCD面板

彩虹股份表示，此次非公開(kāi)發(fā)行股票完成后，將擴(kuò)大液晶基板玻璃業(yè)務(wù)的規(guī)模，并將開(kāi)拓下游液晶顯示面板(TFT-LCD)業(yè)務(wù)，進(jìn)一步整合優(yōu)勢(shì)資源，提升公司在產(chǎn)業(yè)中的綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

近年來(lái)，隨著手機(jī)、電腦、液晶電視等市場(chǎng)的增長(zhǎng)，以及新型應(yīng)用市場(chǎng)如穿戴式產(chǎn)品、智能家居等的急速擴(kuò)張，全球LCD面板需求也急劇增長(zhǎng)。據(jù)DisplaySearch統(tǒng)計(jì)，2014年全球TFT-LCD需求已達(dá)到1.53億平方米，預(yù)計(jì)2018年全球需求將近2億平方米。

而據(jù)國(guó)家工業(yè)和信息化部電子信息司副司長(zhǎng)喬躍山介紹，十二五期間我國(guó)顯示產(chǎn)業(yè)發(fā)展快速，從7條增長(zhǎng)到2015年22條產(chǎn)線，顯示面板4500萬(wàn)平方米，全球市占率從3.9%提升到20%，成為全球第三大生產(chǎn)地區(qū)。

按照彩虹股份方面的估計(jì)，目前中國(guó)大陸地區(qū)建成量產(chǎn)的定位于大尺寸TFT-LCD面板的8.5代生產(chǎn)線仍無(wú)法滿足國(guó)內(nèi)需求。2015年1-9月，中國(guó)大陸進(jìn)口液晶顯示面板20.32億只，進(jìn)口額295.43億美元，國(guó)內(nèi)液晶顯示產(chǎn)業(yè)“缺屏”現(xiàn)象仍未改變。此外，我國(guó)國(guó)內(nèi)的基板玻璃產(chǎn)量占全球份額較低，僅局限于5代和6代生產(chǎn)線，尚不具備8.5代液晶基板玻璃生產(chǎn)線的量產(chǎn)能力。伴隨著TFT-LCD產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)步增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)對(duì)8.5代基板玻璃的需求將迅速擴(kuò)大。該公司認(rèn)為，為了做強(qiáng)平板顯示產(chǎn)業(yè)，我國(guó)必須大力發(fā)展液晶面板和基板玻璃產(chǎn)業(yè)，建設(shè)高世代液晶面板和基板玻璃生產(chǎn)線，推動(dòng)關(guān)鍵原材料國(guó)產(chǎn)化的進(jìn)程。

出于這樣的考慮，2015年10月，彩虹股份公司擬發(fā)布公告，擬以10.42元/股發(fā)行底價(jià)，非公開(kāi)發(fā)行合計(jì)不超過(guò)6.8億股，募集資金凈額不超過(guò)70億元，用于投資建設(shè)8.5代液晶基板玻璃生產(chǎn)線項(xiàng)目。短短半年時(shí)間，這一定增計(jì)劃一改再改。彩虹股份在今年3月22日發(fā)布公告稱公司擬對(duì)非公開(kāi)發(fā)行股票方案進(jìn)行重大調(diào)整。同月28日，彩虹股份再發(fā)公告稱公司擬在本次發(fā)行方案中引進(jìn)新的戰(zhàn)略投資者。

4月13日，彩虹股份披露新的定增方案，對(duì)原方案進(jìn)行重大調(diào)整，其中擬募集資金擬由原方案的不超過(guò)70億元大幅調(diào)整為不超過(guò)230億元，并相應(yīng)調(diào)整發(fā)行底價(jià)及發(fā)行數(shù)量。

新方案稱彩虹股份此次非公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)35億股，認(rèn)購(gòu)對(duì)象包括咸陽(yáng)金控、控股股東中電彩虹、咸陽(yáng)城投、陜西電子、合肥瀚和以及其他投資者。其中，咸陽(yáng)金控承諾以現(xiàn)金60億~75億元認(rèn)購(gòu)，中電彩虹承諾以現(xiàn)金35億~45億元認(rèn)購(gòu)，咸陽(yáng)城投承諾以現(xiàn)金20億~25億元認(rèn)購(gòu)，陜西電子和合肥瀚和分別承諾以現(xiàn)金10億元認(rèn)購(gòu)。

記者注意到，根據(jù)新方案，此次發(fā)行后彩虹股份控股權(quán)將發(fā)生變更，咸陽(yáng)金控預(yù)計(jì)將持有26.82%的股份，取代中電彩虹成為控股股東，咸陽(yáng)市國(guó)資委將成為公司實(shí)際控制人。

彩虹股份公司是由彩虹電子集團(tuán)公司(現(xiàn)為彩虹集團(tuán)公司)、原中國(guó)工商銀行(601398,股吧)陜西省信托投資公司、原中國(guó)建設(shè)銀行(601939,股吧)陜西省信托投資公司三方共同發(fā)起，以募集方式設(shè)立的股份有限公司。2013年年初，彩虹集團(tuán)被中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)收編，隨后中國(guó)電子與彩虹集團(tuán)共同組建成立的合資企業(yè)中電彩虹。2015年2月，彩虹電子、彩虹集團(tuán)分別與中電彩虹完成簽訂了所持有的彩虹股份股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書(shū)，彩虹股份的控股股東變身為中電彩虹，實(shí)際控制人則成為中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司。

2015年彩虹股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入23490萬(wàn)元，較上年增長(zhǎng)47.22%。彩虹股份在3月22日停牌前的總市值為59.53億元，總股本為7.37億元。此次定增金額是總市值的3.8倍。

高世代生產(chǎn)線密集上馬

彩虹股份更迭面板生產(chǎn)線的決心，無(wú)疑契合了陜西省政府的相關(guān)政策，故獲得大量地方政府資金的支持。

按照陜西省“十三五”規(guī)劃，陜西將實(shí)施“中國(guó)制造2025”和“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)計(jì)劃，依托電子信息、航空航天、新能源汽車、3D打印、機(jī)器人等領(lǐng)域龍頭企業(yè)，加快培育壯大新支柱產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)科技成果盡快轉(zhuǎn)化，構(gòu)建具有陜西特色、體現(xiàn)創(chuàng)新引領(lǐng)的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系。

這一規(guī)劃的前瞻性，似乎與新任陜西省委書(shū)記婁勤儉的眼界不無(wú)關(guān)系。婁勤儉在2010年8月調(diào)任陜西省委常委，此后從陜西省副省長(zhǎng)、省長(zhǎng)升至省委書(shū)記。而在此之前，婁勤儉一直是在電子工業(yè)系統(tǒng)工作，曾擔(dān)任信息產(chǎn)業(yè)部副部長(zhǎng)。

婁勤儉在電子工業(yè)領(lǐng)域的人脈與積累，在地方任職后亦迅速變成招商優(yōu)勢(shì)。

4月12日，婁勤儉會(huì)見(jiàn)了韓國(guó)三星首席執(zhí)行官權(quán)五鉉。此前，婁勤儉在今年博鰲論壇上披露，2012年韓國(guó)三星電子在西安投資100億美元建設(shè)了世界最先進(jìn)的閃存芯片項(xiàng)目，去年完成產(chǎn)值170億元，并吸引了美國(guó)、日本、韓國(guó)等近100多家配套企業(yè)相繼落戶，也帶動(dòng)了智能終端制造和軟件服務(wù)業(yè)的快速發(fā)展。中興通訊(000063,股吧)年產(chǎn)1500萬(wàn)部智能手機(jī)項(xiàng)目已建成。華為、中興在西安建立了其全球最大通信研發(fā)中心。美國(guó)美光集團(tuán)建立了全球最大的半導(dǎo)體制造、封裝測(cè)試基地，中國(guó)電子8.6代顯示器件項(xiàng)目正在加緊建設(shè)。

婁勤儉所指的中國(guó)電子8.6代顯示器件項(xiàng)目，正是彩虹股份正打算定增投資的8.6代液晶面板生產(chǎn)線。該項(xiàng)目總投資280億元，在咸陽(yáng)高新區(qū)開(kāi)工建設(shè)，是中國(guó)西北地區(qū)首條8.6代TFT-LCD生產(chǎn)線。該項(xiàng)目將于2017年建成投產(chǎn)，建成后預(yù)計(jì)年均實(shí)現(xiàn)銷售收入200億元，實(shí)現(xiàn)利稅20億元。

陜西省和咸陽(yáng)市將該項(xiàng)目定為電子信息產(chǎn)業(yè)的“振興工程”，認(rèn)為通過(guò)實(shí)施該項(xiàng)目，可進(jìn)一步引進(jìn)上下游關(guān)聯(lián)企業(yè)落戶咸陽(yáng)高新區(qū)，最終形成較為完備的電子信息產(chǎn)業(yè)鏈和聚集效應(yīng)，間接帶動(dòng)新增工業(yè)產(chǎn)值1000億元以上，對(duì)加快咸陽(yáng)市乃至陜西省電子信息產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，做大工業(yè)經(jīng)濟(jì)總量具有重要的戰(zhàn)略意義。

記者注意到，支持彩虹股份增加新生產(chǎn)線的主要為當(dāng)?shù)貒?guó)資背景的公司。比如彩虹股份新的控股股東為咸陽(yáng)金控。資料顯示，咸陽(yáng)金控的兩大股東分別為國(guó)開(kāi)發(fā)展基金和咸陽(yáng)國(guó)資委，這兩家公司還同時(shí)投資組建了咸陽(yáng)城投，后者亦參與本輪定增計(jì)劃，出資20-25億元認(rèn)購(gòu)非公開(kāi)發(fā)行的股份。

彩虹股份大筆投入的這兩條新生產(chǎn)線項(xiàng)目并非穩(wěn)賺不賠。一位不愿具名的行業(yè)分析師向記者指出，事實(shí)上國(guó)內(nèi)8.5代以上TFT-LCD生產(chǎn)線存在過(guò)剩之嫌。截至目前為止，國(guó)內(nèi)投產(chǎn)加上在建中的8.5代線以上高世代生產(chǎn)線已經(jīng)超過(guò)15家，還不包括傳言中的華星光電11代線。屆時(shí)大量高世代生產(chǎn)線集中投產(chǎn)，恐怕又將掀起一輪貼身肉搏的惡性競(jìng)爭(zhēng)。

另外一個(gè)值得擔(dān)心的原因是，2010年彩虹股份曾定增35億元建設(shè)8條五代、2條六代基板玻璃生產(chǎn)線，但是這一定增項(xiàng)目至今未實(shí)現(xiàn)達(dá)產(chǎn)，帶來(lái)累累虧損。2010年至2014年，彩虹股份營(yíng)業(yè)利潤(rùn)始終虧損，累計(jì)虧掉近41億元。2015年才憑借出售資產(chǎn)扭虧。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。