11月20日全國冷軋市場周評：冷軋需求偏好 局部區(qū)域連創(chuàng)新高

本周全國冷軋現(xiàn)貨價(jià)格整體呈現(xiàn)寬幅上漲。基本面看，冷軋供應(yīng)小幅增加，廠庫微降，社庫下降明顯。市場情緒看，周內(nèi)在黑色系電子盤持續(xù)沖高帶動(dòng)下，冷軋價(jià)格持續(xù)沖高，冷軋產(chǎn)能利用率已經(jīng)連續(xù)四周增加，且逼近近幾年來的高點(diǎn)，但全國冷軋庫存依然呈現(xiàn)出六連降的良好表現(xiàn)；上海作為全國的高價(jià)區(qū)域，且持續(xù)的與華北、華南區(qū)域價(jià)差拉開的情況，商家反饋11月份冷軋資源往華東的投放量月環(huán)比的確有增加，整體成交偏好，且?guī)齑孢B續(xù)處于下降態(tài)勢；據(jù)京津冀市場反饋，價(jià)格持續(xù)逼近今年高位，市場恐慌情緒明顯，鋼廠直發(fā)訂單偏好，市場資源整體偏緊。綜合來看，短期冷軋價(jià)格仍繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行為主。

價(jià)格方面：截至發(fā)稿，本周1.0mm冷軋均價(jià)為4998元/噸，環(huán)比上漲101元/噸?，F(xiàn)主要市場價(jià)格如下：天津市場1.0mm鞍鋼天鐵冷卷報(bào)價(jià)4800元/噸，周環(huán)比漲90元/噸；上海市場1.0mm寶鋼青山冷卷報(bào)價(jià)5200元/噸，周環(huán)比漲110元/噸；廣州1.0mm鞍鋼冷卷報(bào)價(jià)5040元/噸，周環(huán)比漲110元/噸。

供給端方面：全國29家冷軋鋼廠生產(chǎn)情況調(diào)查統(tǒng)計(jì)】監(jiān)測的29家冷軋板卷生產(chǎn)企業(yè)中，本周開工率89.36%，周環(huán)比增2.13%；鋼廠產(chǎn)能利用率83.05%，周環(huán)比上升0.89%；鋼廠周實(shí)際產(chǎn)量為84.06萬噸，周環(huán)比增加0.90萬噸；鋼廠庫存31.04萬噸，周環(huán)減少0.97萬噸。

庫存方面：19日本網(wǎng)監(jiān)測26個(gè)城市庫存，本周冷軋板卷社會庫存107.68，周環(huán)比減少2.06，月環(huán)比減少4.31，年同比增加0.08（單位：萬噸）；19日本網(wǎng)監(jiān)測29個(gè)城市庫存，本周冷軋板卷社會庫存160.17，周環(huán)比減少3.00，月環(huán)比減少8.96（單位：萬噸）。

【價(jià)格方面】

表1：本周全國冷軋市場價(jià)格變化匯總

數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)

【庫存方面】

表2：全國冷軋社庫變化情況匯總

數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)

重點(diǎn)市場闡述：

上海市場：本周上海冷軋現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)沖高，1.0mm主流報(bào)價(jià)在5150-5220元/噸，周環(huán)比上漲110元/噸，月環(huán)比上漲350元/噸，同比去年大漲920元/噸，另外市場反饋1.0mm以下的薄規(guī)格由于資源偏多，打破了正常的組距價(jià)差，略高甚至接近1.0mm規(guī)格的報(bào)價(jià)。具體來看，1.0鞍卷5220，本卷5170，本板5220，青山卷5200，唐二卷5170，首卷5200，邯卷5180，馬卷5200；1.5-2.0各大鋼廠5170-5200。庫存方面：19日上海板材倉庫同口徑冷軋24.19萬噸，周環(huán)比增加0.15萬噸；另19日本網(wǎng)所盤上海全體倉庫冷軋60.29萬噸，周環(huán)比減少0.6萬噸。從供需格局來看，冷軋產(chǎn)能利用率已經(jīng)連續(xù)四周增加，且逼近近幾年來的高點(diǎn)，但全國冷軋庫存依然呈現(xiàn)出六連降的良好表現(xiàn)；而上海作為全國的高價(jià)區(qū)域，且持續(xù)的與華北、華南區(qū)域價(jià)差拉開的情況，商家反饋11月份冷軋資源往華東的投放量月環(huán)比的確有增加，但鑒于華東區(qū)域消費(fèi)依然良好，上海冷軋庫存亦是呈現(xiàn)五連降的良好態(tài)勢。綜合來說，雖然上海冷軋現(xiàn)貨價(jià)格一直呈現(xiàn)高位運(yùn)行的狀態(tài)，商家的恐高心態(tài)依舊，但市場尚可的消費(fèi)以及降庫的表現(xiàn)，讓商家不得不“陷于”被動(dòng)漲價(jià)的 “處境”，預(yù)計(jì)下周上海冷軋現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)高位運(yùn)行，而后期每周的庫存表現(xiàn)依然是筆者關(guān)注的重點(diǎn)。

樂從冷軋：本周樂從冷軋價(jià)格上漲110-120元/噸，市場整體成交情況較上周略有好轉(zhuǎn)。樂從地區(qū)均價(jià)為5022元/噸，較上周上漲112元/噸。截至發(fā)稿：現(xiàn)1.0*1250*C鞍鋼冷卷5040元/噸，1.0*1250*C柳鋼冷卷5020元/噸，1.0*1250*C本浦冷卷5020元/噸。市場方面，本周樂從冷軋板卷市場商家報(bào)價(jià)上漲，整體出貨情況尚可，市場商家采購備貨積極性雖有所下降，但工廠家電類訂單整體偏好。成交方面，據(jù)華南樣本統(tǒng)計(jì)本周華南冷軋板卷商家日均出貨量2241噸，周環(huán)比增加301噸。庫存方面，據(jù)最新數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，本周華南市場冷軋板卷庫存45.45萬噸，周環(huán)比減少0.86萬噸。鋼廠方面，本周首鋼、本鋼相繼出臺12月份期貨價(jià)格，其中冷軋板卷基價(jià)均上調(diào)100元/噸，另本周柳鋼連續(xù)四次上調(diào)冷軋產(chǎn)品出廠指導(dǎo)價(jià)，累計(jì)上調(diào)120元/噸，短期高成本對現(xiàn)貨價(jià)格仍有支撐。心態(tài)方面，據(jù)了解，目前市場商家操作上偏觀望出貨為主。綜合來看，預(yù)計(jì)下周樂從市場冷軋板卷價(jià)格或高位盤整運(yùn)行。

京津冀冷軋：京津冀冷軋價(jià)格繼續(xù)拉漲。今年5月份以來冷軋價(jià)格持續(xù)上漲，當(dāng)前售價(jià)已接近17年高點(diǎn)，市場存在一定恐高情緒，但鑒于當(dāng)前市場供需緊平衡狀態(tài)未打破，冷軋需求表現(xiàn)較好。盡管本周冷軋價(jià)格站上4800元/噸，但成交并未明顯跟進(jìn)，臨近周末個(gè)別大戶表示成交不及正常的三分之一。本周上海持續(xù)上漲的節(jié)奏，拉動(dòng)本地商戶調(diào)漲，也為資源分流創(chuàng)造了便利，當(dāng)前鋼廠和市場依然傾向?qū)①Y源發(fā)往上海。據(jù)了解，主導(dǎo)鋼廠終端訂單較好，對市場普材供應(yīng)整體有限，規(guī)格多不齊全，多數(shù)商戶對缺貨規(guī)格加價(jià)出售。本周敬業(yè)新線投產(chǎn)，本地個(gè)別大戶少量訂貨，預(yù)計(jì)本月下旬資源將流向市場。2020年11月20日監(jiān)測的8家冷軋板卷生產(chǎn)企業(yè)總計(jì)11條產(chǎn)線實(shí)際開工條數(shù)10條，開工率為91%，實(shí)際產(chǎn)量為26.23萬噸，產(chǎn)能利用率為88.82%，較上周上升0.06%。今年5月份以來冷軋價(jià)格持續(xù)上漲，當(dāng)前售價(jià)已接近17年高點(diǎn)，市場存在一定恐高情緒，但鑒于當(dāng)前市場供需緊平衡狀態(tài)未打破，冷軋需求表現(xiàn)較好，因此預(yù)計(jì)價(jià)格或仍有上漲動(dòng)力。

華中冷軋：本周華中市場冷軋價(jià)格環(huán)比上周大幅上漲，主流資源報(bào)價(jià)在5020-5140元/噸。市場方面，部分規(guī)格缺貨現(xiàn)象仍然存在，雖然近期市場陸續(xù)回貨，但主要是寬度1250mm，1000mm回貨較少，因此貿(mào)易商反饋目前相同厚度，后者需在前者基礎(chǔ)上加價(jià)50元/噸左右，且厚板加價(jià)也超過正常的規(guī)格價(jià)差水平。價(jià)格繼續(xù)上漲，主要在于兩方面，其一，周初熱卷期貨突破4000大關(guān)，周五收盤4084元/噸，期貨盤面利好帶動(dòng)現(xiàn)貨市場價(jià)格上漲。其二，寶鋼對于12月份訂貨仍是做出上調(diào)操作，原本10月份商家訂本月資源就有一定減量，而下月訂貨成本居高不下，恐高心理進(jìn)一步增加，后期市場或?qū)⒗^續(xù)延續(xù)資源緊張的狀態(tài)。成交方面，本周市場大戶出貨較為一般，日均維持在150噸左右。整體來看，預(yù)計(jì)下周華中市場冷軋價(jià)格仍有一定上漲空間。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。