熱軋卷板 下探態(tài)勢(shì)放緩

    上周，國(guó)內(nèi)熱軋卷板市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，局部市場(chǎng)價(jià)格略有下調(diào)，但繼續(xù)下探的趨勢(shì)明顯放緩，行情企穩(wěn)跡象有所顯現(xiàn)。

    從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，鋼貿(mào)商基本已經(jīng)習(xí)慣不溫不火的交易狀態(tài)，出貨量波動(dòng)幅度不大，大戶(hù)日平均交易量維持在300噸左右。下游企業(yè)復(fù)產(chǎn)的速度相對(duì)緩慢，采購(gòu)節(jié)奏仍較為遲緩。目前，熱軋卷板市場(chǎng)的消費(fèi)旺季與淡季的界限已經(jīng)模糊，市場(chǎng)疲弱難改，因此，在沒(méi)有太大的利好刺激的情況下，熱軋卷板市場(chǎng)整體走勢(shì)仍維持偏弱格局。

    進(jìn)入9月份以后，國(guó)內(nèi)熱軋卷板市場(chǎng)的下跌幅度明顯收縮，上周跌幅普遍收窄至10元/噸左右。一方面，今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)熱軋板價(jià)格開(kāi)啟單邊下跌模式，期間普厚卷價(jià)格一度刷新2008年的歷史新低，隨后雖有所抬升，但上海等地的市場(chǎng)價(jià)格始終未能收復(fù)2000元/噸的整數(shù)關(guān)口。無(wú)論是與鋼廠出廠價(jià)格還是建筑鋼材價(jià)格對(duì)比，或者是市場(chǎng)預(yù)期來(lái)看，熱軋卷板價(jià)格估值均嚴(yán)重偏低。近期，普氏鐵礦石及鋼坯價(jià)格出現(xiàn)了探漲的情況，這在一定程度上對(duì)市場(chǎng)略有提振，但是在市場(chǎng)需求跟進(jìn)步伐緩慢的情況下，熱軋卷板價(jià)格亦難確定回升路線，行情仍在低位盤(pán)旋。

    另一方面，重點(diǎn)鋼企10月份的熱軋產(chǎn)品出廠價(jià)格普遍維穩(wěn)，雖然部分鋼廠有相關(guān)優(yōu)惠，但是鋼企增加訂貨優(yōu)惠貼補(bǔ)代理商主要是考慮市場(chǎng)實(shí)際情況，避免價(jià)格倒掛，制定更貼近市場(chǎng)的價(jià)格政策，以實(shí)現(xiàn)共贏。鋼企10月份的訂貨政策普遍穩(wěn)定也向市場(chǎng)傳遞了維穩(wěn)的信號(hào)，在一定程度上避免熱軋卷板價(jià)格進(jìn)一步下滑。

    此外，冷軋卷板價(jià)格出現(xiàn)了企穩(wěn)跡象，在一定程度給予熱軋產(chǎn)品以支撐。冷軋卷板價(jià)格從年初一直下跌至今，期間幾乎沒(méi)有探漲的動(dòng)作，從某種層面來(lái)說(shuō)，冷軋卷板較熱軋卷板價(jià)格出現(xiàn)了更為嚴(yán)重的超跌，這一點(diǎn)從熱軋低碳鋼的價(jià)格可見(jiàn)一斑。截至9月21日，上海市場(chǎng)2.75mm×1250mm×C料報(bào)價(jià)2090元/噸，而同規(guī)格普碳鋼報(bào)價(jià)為2060元/噸~2070元/噸，兩者之間的價(jià)差僅為20元/噸~30元/噸，C料價(jià)格優(yōu)勢(shì)不再。近期冷熱軋產(chǎn)品之間的價(jià)差保持在400元/噸~600元/噸，基本處于一個(gè)相對(duì)合理的區(qū)間價(jià)位。

    那么，熱軋卷板走勢(shì)近期是否可以實(shí)現(xiàn)反轉(zhuǎn)呢？

    首先，從庫(kù)存數(shù)據(jù)來(lái)看，年初國(guó)內(nèi)熱軋卷板庫(kù)存總量合計(jì)243.3萬(wàn)噸，9月中旬，庫(kù)存量升至254.25萬(wàn)噸。在傳統(tǒng)需求旺季時(shí)期，熱軋卷板的庫(kù)存量明顯高于年初，這表明在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，熱軋卷板市場(chǎng)依然面臨較大的去庫(kù)存壓力。

    其次，8月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.7%，比7月份回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，降至臨界點(diǎn)下方，反映出制造業(yè)需求在很長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)仍將維持低迷，無(wú)法給鋼鐵產(chǎn)品提供需求紅利。

    再次，在階段性供應(yīng)放緩后，鋼廠相繼復(fù)產(chǎn)，開(kāi)工率偏高，市場(chǎng)供貨趨于正常，第四季度，國(guó)內(nèi)熱軋卷板市場(chǎng)仍面臨巨大的供應(yīng)壓力。

    綜合來(lái)看，在市場(chǎng)供求關(guān)系難以得到改善的情況下，預(yù)計(jì)近期國(guó)內(nèi)熱軋卷板市場(chǎng)價(jià)格仍以低位震蕩為主。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。