9月29日節(jié)后預測：浙江中厚板市場節(jié)后先揚后抑

概述：受公共衛(wèi)生事件影響，2020年一季度中厚板市場受到了一定程度的沖擊，但相較于冷熱軋及工業(yè)棒材品種來說影響要小的多。隨著國內公共衛(wèi)生事件逐步得到控制，企業(yè)、工程復工復產的穩(wěn)步進行，中厚板行業(yè)也逐步好轉。從目前來看，中厚板價格在經歷了4個半月的緩慢上漲后，當前已經處于小幅調整區(qū)間，那么后市將面對怎樣的形勢，筆者從以下幾個方面進行回顧及展望。

一、主要區(qū)域價格走勢對比

圖1：杭州-武安-樂從主流資源價格走勢

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

圖表上看，今年前三季度中厚板價格震蕩幅度較去年進一步收窄，峰谷差值僅有300元/噸左右。由于一季度終端需求基本停滯，導致現(xiàn)貨價格經歷了一波無市空跌的局面。但是受益于浙江地區(qū)節(jié)后中板庫存未有大量累庫，且由于運輸?shù)仍?，主流資源從鋼廠廠庫向社會庫存轉移的過程受到阻礙，大大緩解了經銷商出貨壓力，才使得整個中板品種跌幅遠小于冷熱軋。

二、產量持續(xù)高位

圖2：中厚板鋼廠產量分年度走勢

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

9月的第三周，中厚板產量創(chuàng)歷史新高，分季度看，一季度由于公共衛(wèi)生事件影響，華東幾乎所有調坯軋材中板廠被迫延長檢修期限，而長高爐企業(yè)基本生產正常，使得一季度中板產量整體低于2019年同期。二季度開始鋼廠復產現(xiàn)象明顯增多，平均值同比高于去年，而這一部分變化量，主要在于以下兩個方面：1、品種鋼訂單分行業(yè)增減互現(xiàn)，整體增量不大，品種結構在調整，但依舊維持較高水平，一線鋼廠訂單計劃提前1.5-2個月接滿；2、普板量向低合金轉換以及碳結板量向低合金轉換非常明顯，均是由于低合金-普板、低合金-碳板高價差導致。以上兩點可以預知未來普板供應量仍難以提升，低庫存現(xiàn)象或長期存在。

三、中厚板主要下游行業(yè)運行情況

工程機械：整體行業(yè)保持良好勢頭，2020年8月納入統(tǒng)計的25家挖掘機制造企業(yè)共銷售各類挖掘機20939臺，同比增長51.3%；其中國內18076臺，同比增長56.3%；出口2863臺，同比增長25.7%。2020年1-8月，共銷售挖掘機210474臺，同比增長28.8%；其中國內190222臺，同比增長29.7%；出口20252臺，同比增長20.8%。

圖3：我國挖掘機銷量

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

造船行業(yè)：造船行業(yè)依舊低迷，1-8月份，全國造船完工2410萬載重噸，同比下降7.1%。承接新船訂單1501萬載重噸，同比下降4.5%。8月底，手持船舶訂單7257萬載重噸，同比下降8.2%，比2019年底下降11.1%。

風電行業(yè)：2021年1月我國將迎來陸上風電平價并網時代，故風電項目只剩下最后的三個月，搶裝熱潮即將結束，未來將迎來行業(yè)低谷期。

四、節(jié)后價格預測

1、目前疊加的高產量在四季度難以繼續(xù)保持，在此輪跌價后大概率將回歸到去年同期水平；

2、中厚板需求端在11月份之前仍有保障，但是由政策性刺激導致的需求端增量持續(xù)性有待觀察；

3、海外市場目前在復蘇中，進口成本在不斷抬高，預計國內成材及坯料的進口量將回落；

4、原料價格大概率回落，四季度中厚板現(xiàn)貨價格或將失去成本支撐。

綜上所述：從當前資源流通看，浙江地區(qū)節(jié)日期間依舊保持低庫存的現(xiàn)狀，主流鋼廠資源發(fā)貨穩(wěn)中有降，普板西城、上鋼發(fā)貨量較少，恒潤10月計劃5折，低合金營口節(jié)后有萬噸到貨。預計節(jié)后浙江中厚板價格將迎來一波上漲，后調整至低位區(qū)間。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。