分析師評(píng)房產(chǎn)稅收新政：有助于加快房地產(chǎn)去庫(kù)存

繼月初下調(diào)首付比例后，中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)再度迎來(lái)新的刺激措施。多部門(mén)今日發(fā)文通知，自2016年2月22日起調(diào)整房地產(chǎn)交易環(huán)節(jié)契稅、營(yíng)業(yè)稅。

其中，對(duì)個(gè)人購(gòu)買(mǎi)家庭唯一住房，面積為90平方米及以下的，減按1%的稅率征收契稅；面積為90平方米以上的，減按1.5%的稅率征收契稅。對(duì)個(gè)人購(gòu)買(mǎi)家庭第二套改善性住房，面積為90平方米及以下的，減按1%的稅率征收契稅；面積為90平方米以上的，減按2%的稅率征收契稅。

新政旨在去庫(kù)存

民生宏觀(guān)團(tuán)隊(duì)表示，此舉旨在結(jié)構(gòu)性的降低交易環(huán)節(jié)稅費(fèi)、增加持有環(huán)節(jié)稅費(fèi)是房地產(chǎn)政策調(diào)整的大方向，有利于支持合理購(gòu)房需求，加快去庫(kù)存。下一步還有繼續(xù)推出房地產(chǎn)去庫(kù)存政策，個(gè)人所得稅等交易環(huán)節(jié)稅費(fèi)有望進(jìn)一步調(diào)降，國(guó)家住房銀行也有望提上日程，降息可能性不大。

中金房地產(chǎn)寧?kù)o鞭表示，交易稅收減免助力改善性需求，力度符合預(yù)期，但出臺(tái)時(shí)點(diǎn)超預(yù)期。

公積金存款利率上調(diào)以及本次的契稅、營(yíng)業(yè)稅減免連續(xù)三次政策放松，政策放松頻率、時(shí)點(diǎn)均超出了預(yù)期，也體現(xiàn)了中央政府維穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、努力實(shí)現(xiàn)地產(chǎn)去庫(kù)存的決心。寧?kù)o鞭認(rèn)為，新政將助力改善性需求釋放，有助于解決非普通住宅去化周期偏長(zhǎng)的問(wèn)題。

不會(huì)導(dǎo)致全國(guó)性房?jī)r(jià)上漲

民生宏觀(guān)表示，新政主要是對(duì)沖地產(chǎn)下行，去庫(kù)存，不會(huì)帶來(lái)全國(guó)性的房地產(chǎn)上漲，但一線(xiàn)城市在政策放松預(yù)期、信貸放量的帶動(dòng)下可能繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)，尤其是北京這樣在上一輪上漲中相對(duì)滯后的城市。

招商固收孫彬彬表示，新政穩(wěn)定國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面，以時(shí)間換空間、去庫(kù)存托底去產(chǎn)能，緩釋宏觀(guān)周期下行風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)對(duì)沖去產(chǎn)能帶來(lái)的就業(yè)壓力和金融風(fēng)險(xiǎn)；中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議以來(lái)，去庫(kù)存是宏觀(guān)政策中最確定的方向，也是各部委之間配合最默契的領(lǐng)域。

中金寧?kù)o鞭表示，一線(xiàn)城市本次政策基本保持不變，還是因地制宜的政策導(dǎo)向，顯示中央的房地產(chǎn)政策不是全國(guó)“一盤(pán)棋”。寧?kù)o鞭認(rèn)為，庫(kù)存偏高的三四線(xiàn)城市，政策放松趨勢(shì)依然不變，未來(lái)也將更多偏向于用導(dǎo)入人口、釋放合理住房需求的“治本”之策來(lái)解決中長(zhǎng)期的問(wèn)題，“去庫(kù)存”的戰(zhàn)役也會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。

僅靠房地產(chǎn)不能改變經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)

民生宏觀(guān)指出，僅靠房地產(chǎn)不可能改變經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)。一是銷(xiāo)售回暖是局部的，不可持續(xù)。二是庫(kù)存太高，待售+在建超過(guò)60億平米，銷(xiāo)售很難傳導(dǎo)到投資。

招商固收孫彬彬稱(chēng)，隨著去庫(kù)存政策的逐步累積和發(fā)力，不可忽視政策的后續(xù)影響，配合財(cái)政更加積極，對(duì)于地產(chǎn)投資和經(jīng)濟(jì)基本面不可過(guò)度悲觀(guān)。

看好地產(chǎn)股

中金寧?kù)o鞭重申2月以來(lái)建議加倉(cāng)A股地產(chǎn)股的觀(guān)點(diǎn)，看好1季度“小陽(yáng)春”行情，個(gè)股選擇抓主題。1季度以來(lái)地產(chǎn)股估值已經(jīng)顯著下行，看好1季度地產(chǎn)股出現(xiàn)“小陽(yáng)春”行情，建議把握個(gè)股主題機(jī)會(huì)。

招商固收孫彬彬稱(chēng)，短期預(yù)計(jì)十年國(guó)債可能重回3.0%，建議控制久期，維持謹(jǐn)慎。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。