7月31日8月蘭州板材價格仍有上行空間

今年下半年，蘭州市場板材價格幾乎呈直線拉升狀態(tài)上漲。6月至今，熱軋價格漲幅超過300元/噸、中板價格漲幅約100元/噸，市場恐高心理漸顯，板材價格也進入震蕩調(diào)整階段。8月份，受新疆突發(fā)公共衛(wèi)生事件影響，市場面臨更多的不確定性因素，另外下游需求能否如期釋放，也是影響本地板材價格走向的重要因素。下面，筆者將主要圍繞基本面和大家簡要探討本地市場板材行情趨勢如何。

一、下半年價格快速反彈 與全國價差逐步收窄

觀察上圖可以看出，蘭州板材在經(jīng)歷較長時間的下跌行情后，隨著需求正常釋放，市場價格止跌，其中熱軋價格出現(xiàn)“報復性”反彈，一度從3500元/噸價格“直線”漲至3920元/噸；中板價格表現(xiàn)相對溫和，價格波動幅度約百元左右。與2019年相比，本地市場板材價格與全國價差逐步收窄，區(qū)域價差越來越近；且熱軋與去年全國價差的走勢依舊契合，旺季價差較大、淡季價差收窄至50元/噸以內(nèi)。

二、價格走勢分化 季節(jié)性特征減弱

今年需求啟動較2019年推遲近2個月，價格隨著需求的釋放逐步攀升。從二季度來看，去年價格開始高位回落，而今年二季度板材價格表現(xiàn)較為強勢，季節(jié)性特征減弱。從此來看，歷史經(jīng)驗值并不能作為今年價格走勢參考，鑒于下半年下游有趕工期預(yù)期，淡季需求未必會表現(xiàn)平淡，而本地商家近期的銷售總量和成交情況也證實了這一點，同比需求并未降低。

三、庫存基數(shù)較大 降庫速度超預(yù)期

年初受公共衛(wèi)生事件影響，多地物流受限，本地市場尤其是熱軋集中到貨，庫存急劇增加。對比2019年，今年熱軋庫存均值高2.1萬噸，中板庫存均值高0.29萬噸。但是，從圖中我們也可以看出，需求啟動后本地去庫速度超出預(yù)期，市場的庫存壓力逐步緩解，當然這也與供給端資源投放減量有關(guān)。

另外，受新疆突發(fā)公共衛(wèi)生事件影響，市場對供給端的不確定性擔憂較大，據(jù)了解，目前疆內(nèi)廠庫和社庫均大幅增加，主要高爐企業(yè)生產(chǎn)正常，但受物流運輸限制，原材料運輸有一定影響。在原料供應(yīng)和庫存雙重壓力下，疆內(nèi)鋼廠或?qū)⒈粍訙p、限產(chǎn)。據(jù)本地商家反饋，8月份疆內(nèi)資源到貨有限，且訂貨周期較長（約40天左右），預(yù)計短期內(nèi)疆內(nèi)資源壓力不大。

綜合上述因素來看，8月份，疆內(nèi)資源資源供應(yīng)或維持緊俏，而酒鋼中厚板產(chǎn)線在檢修結(jié)束后或會有階段性集中到貨，但鑒于目前商家手中熱軋庫存維持正常水平、中板資源較為緊俏的情況下，影響不會太大。需求方面，隨著雨水高溫天氣的結(jié)束，下游終端趕工期，需求仍有增量，不宜用“淡季思維”過于悲觀看待。因此，筆者認為，8月份板材的強勢期或?qū)⒀永m(xù)，蘭州市場板材價格仍有上行空間。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。