瑞達：期債縮量震蕩 上漲乏力

國債期貨今日全天窄幅震蕩，成交量大降，持倉量也有所下滑。上周國債期貨繼續(xù)回升，主要推動力在于中美關(guān)系惡化，股市下跌，市場擔憂情緒濃厚。從貨幣政策上看，6月經(jīng)濟數(shù)據(jù)多數(shù)向好，隨著經(jīng)濟繼續(xù)復蘇，央行在疫情期間臨時推出的寬松貨幣政策有望退出，不過在疫情常態(tài)化防控下，低利率不會很快退出，國內(nèi)利率并沒有大幅上漲的基礎(chǔ)，下半年貨幣政策寬松基調(diào)不會改變，改變的會是力度和節(jié)奏。我們?nèi)跃S持后續(xù)10年期國債收益率大概率保持區(qū)間震蕩的觀點不變，波動區(qū)間為2.7%-3.1%。目前10年期國債收益率已經(jīng)從3.1%回落，當前價位處在預期區(qū)間，波動方向不夠明確。從股債蹺蹺板效應(yīng)看，受中美關(guān)系惡化影響，股市難以反彈，有利于國債期貨走高。從避險情緒看，中美針鋒相對，態(tài)度均較強硬，雙方關(guān)系有繼續(xù)惡化的趨勢，利好國債期貨。技術(shù)面上看，2年期、5年期、10年期國債主力仍處在反彈態(tài)勢當中，10年期國債主力站上99.6一線，還有一定上漲空間。在操作上，T2009多單可繼續(xù)持有，關(guān)注100.5一線的壓力，暫不推薦加倉。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。