年后國內玉米市場能否出現(xiàn)轉機?

隨著春節(jié)腳步的日益臨近，國內玉米市場購銷活動逐漸趨于清淡，玉米價格除華北產區(qū)因天氣原因出現(xiàn)反彈外，其他產銷區(qū)均保持基本平穩(wěn)。同時，臨儲玉米收購雖對市場價格仍有所支撐，但較上期增量已經(jīng)減少。此外，備受關注的2016年中央一號文件正式公布，玉米收儲政策可能面臨調整，對市場心理層面產生一定影響。

東北玉米購銷逐漸趨于清淡

春節(jié)臨近，東北產區(qū)玉米市場購銷趨于清淡，其價格基本保持穩(wěn)定。同時，部分收購庫點陸續(xù)停收，臨儲玉米收購數(shù)量雖有增加，但較上期已經(jīng)明顯減少。據(jù)國家糧食局統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截止到1月25日，臨儲收購總量已達7724.51萬噸，期內收購數(shù)量為409.55萬噸，較上期數(shù)量(439萬噸)繼續(xù)減少，主要原因：一是春節(jié)臨近，部分臨儲收購庫點及深加工企業(yè)陸續(xù)停收;二是農戶售糧數(shù)量有所減少。此外，目前飼料企業(yè)與貿易商處庫存均處低位，市場對年后出現(xiàn)階段性反彈行情預期較大。

華北深加工企業(yè)收購價獨好

在此前傳聞關內各地玉米輪換、定向銷售消息不斷地情況下，華北玉米深加工企業(yè)收購價格風景獨好，周內累計提價幅度超過50元/噸。一些業(yè)內人士表示，由于今年華北多雨雪天氣，糧點玉米水分偏高可達20%左右，零下氣溫情況下，儲存周期僅20天左右，加之其他利空因素，深加工企業(yè)庫存普遍偏低，而大雪節(jié)氣關內普降大雪直接導致深加工企業(yè)玉米庫存捉襟見肘，進而提價收購。不過，對于飼料企業(yè)而言，由于其大多完成年前備貨，此前收購價格高出深加工企業(yè)50-100元/噸不等，故跟隨提價的情況并不突出。另外，由于山東深加工企業(yè)連續(xù)提價，前一周盈利再度被吞噬。當然，從農民售糧進度來看，年后國內玉米市場供貨暫無大礙，只是品質有可能出現(xiàn)問題。

南北港口玉米價格保持平穩(wěn)

一方面，春節(jié)臨近，港口貿易商大多已經(jīng)停收，加之到貨數(shù)量下降支撐北方港口玉米價格;另一方面，節(jié)前飼料企業(yè)備貨基本結束，市場需求逐漸轉淡。截止目前，遼寧錦州港14.5%水分玉米收購價1980-1990元/噸，理論平倉價2060-2070元/噸，與上周末基本持平;鲅魚圈2000-2020元/噸，理論平倉價2060-2070元/噸，持平;廣東深圳港口14.5%水分優(yōu)質玉米成交價格為2140-2150元/噸，持平。

新年度玉米政策或面臨調整

1月27日，2016年中央一號文件公布，強調“優(yōu)化農業(yè)生產結構和區(qū)域布局”，啟動實施種植業(yè)結構調整規(guī)劃，穩(wěn)定水稻和小麥生產，適當調減非優(yōu)勢區(qū)玉米種植。并指出繼續(xù)執(zhí)行并完善稻谷、小麥最低收購價政策，在使玉米價格反映市場供求關系的同時，綜合考慮農民合理收益、財政承受能力、產業(yè)鏈協(xié)調發(fā)展等因素，建立玉米生產者補貼制度。國務院新聞辦公室主任陳錫文在第二天的新聞發(fā)布會上指出，面對歷史最高的玉米庫存，要“堅持實行玉米價格由市場決定，同時對玉米的價格形成機制和補貼制度進行改革，實行價格和補貼分離的辦法”。現(xiàn)在的情況下，要把補貼從價格中剝離，要價格根據(jù)市場的供求關系，回歸到合理的水平。從以上解讀可以看出，2016年玉米臨儲政策可能面臨的調整不外乎兩種：一是繼續(xù)下調臨時收儲價格，并另外對農民進行補貼;二是取消玉米臨儲政策，玉米價格由市場決定，加大對農民的補貼。不論是哪種可能，均意味著2016年新季玉米價格或面臨較大的回落風險。

國內局部玉米副產品繼續(xù)回調

近一周，受春節(jié)前農民賣糧數(shù)量下降和企業(yè)庫存偏低影響，華北深加工玉米收購價格多數(shù)有所反彈，掛牌價格區(qū)間1800-1860元/噸;東北深加工企業(yè)玉米收購價保持堅挺，掛牌價格區(qū)間1740-1910元/噸。第5周玉米淀粉價格部分反彈，玉米副產品價格局部回落，吉林玉米淀粉加工虧損97元/噸，山東淀粉加工虧損37元/噸;國內玉米酒精和DDGS價格周比持穩(wěn)，黑龍江酒精加工虧損528元/噸。近期估算淀粉行業(yè)開工率75%，酒精行業(yè)開工率60%，多數(shù)大中型深加工企業(yè)今年春節(jié)假期間維持當前開工情況不變，2月份開始玉米收購陸續(xù)暫停。

臨近春節(jié)假期，終端采購需求陸續(xù)進入尾聲，臨儲玉米出庫任務給國內玉米市場帶來利空心態(tài)，下游企業(yè)玉米深加工產品謹慎備貨，近日部分廠家順勢下調玉米副產品報價，玉米蛋白粉報價61-62元/蛋白，纖維報價550-700元/噸，周比下降50-60元/噸。由政策利多轉向供需面影響，國內進口DDGS報價穩(wěn)中有落至1600元/噸上下，國產DDGS同步下降至1300-1500元/噸，美盤CNF報價區(qū)間較大約206-216元/噸。隨著假期將至國內購銷趨于暫停，預計深加工企業(yè)自2月份起玉米逐步停收，而多數(shù)大中型企業(yè)保持開工，等待節(jié)后采購恢復，加上深加工企業(yè)留有庫存，短期玉米深加工產品走勢較為平穩(wěn)。等待臨儲玉米政策出臺對深加工企業(yè)原料成本提供優(yōu)惠及利空釋放。

2016年我國進口玉米數(shù)量下降

海關數(shù)據(jù)顯示，2015年12月我國進口玉米13.3萬噸，環(huán)比增加6倍，同比下降78.09%，未完稅進口成本為280.42美元/噸。1月27日，美國2號黃玉米2月船期運達我國港口CNF價為187美元/噸，完稅成本為1500元/噸，廣東港口遼吉玉米成交價格2150元/噸，國內外價差650元/噸。2014/15年度玉米進口利潤1000元/噸左右，盡管2015/16年度以來我國玉米價格下滑導致進口利潤縮小，但當前進口利潤仍處于較高水平。據(jù)了解，2016年玉米進口配額不再與臨儲拍賣掛鉤，且進口配額早已下發(fā)，去年年底就已經(jīng)有貿易商開始買貨，目前采購的進口玉米船期多在第一季度，總量大概在20條船以上，主要為烏克蘭玉米，集中在2-4月份到港，港口分銷價預計在1550元/噸左右。但不同于2015年進口玉米中有部分用的是2014年的配額，2016年進口將主要依靠當年配額，受此限制，我國進口玉米總量有限，預計2016年我國進口玉米350萬噸，同比下降26%。

綜上所述，臨近年末，國內玉米市場恐愈發(fā)冷清，雖華北深加工企業(yè)迎來翹尾行情，預示著未來相當長一段時間內國內玉米市場將存在“超跌反彈”的機會，但缺乏可持續(xù)性。同時，多數(shù)東北深加工企業(yè)有望在農歷初八初九前后恢復收購，期待年后國內玉米市場能否有新的轉機出現(xiàn)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。