上半年內(nèi)蒙古煤化工各產(chǎn)品整體價(jià)格行情偏弱

2020年上半年，內(nèi)蒙古煤化工各產(chǎn)品整體價(jià)格行情偏弱，其中煤制天然氣、煤制甲醇價(jià)格指數(shù)呈下行態(tài)勢(shì)；煤制高溫煤焦油價(jià)格指數(shù)震蕩運(yùn)行；煤制PE、煤制PP價(jià)格指數(shù)整體波動(dòng)；煤制合成氨、煤制尿素價(jià)格指數(shù)窄幅波動(dòng)，較為平穩(wěn)。

2020年上半年，內(nèi)蒙煤化工各類(lèi)產(chǎn)品受春節(jié)以及疫情影響較大，同時(shí)原油價(jià)格的巨幅波動(dòng)給煤化工產(chǎn)業(yè)帶來(lái)沖擊，煤化工產(chǎn)業(yè)整體行情處于弱勢(shì)。

2020年上半年度指數(shù)運(yùn)行走勢(shì)分析

（一）產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)運(yùn)行分析

（1）煤制天然氣價(jià)格走勢(shì)偏弱

煤制天然氣周價(jià)格指數(shù)

2020年上半年度，內(nèi)蒙煤制天然氣產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)整體走勢(shì)偏弱，1月初至6月末，煤制天然氣周價(jià)格指數(shù)由109.05點(diǎn)波動(dòng)下行至75.14點(diǎn)，跌幅達(dá)31.10%。

1月指數(shù)快速下行。1月上旬中俄天然氣管道已正式通氣投產(chǎn)，同時(shí)進(jìn)口天然氣到船量增加，供應(yīng)壓力增強(qiáng)。而需求端有所減弱，受春節(jié)假期影響，多數(shù)下游企業(yè)和工廠進(jìn)入假期，且北方部分道路受雨雪天氣影響限行，車(chē)用需求下降。1月下旬，疫情爆發(fā)之下，各行業(yè)復(fù)工延遲，下游終端用戶(hù)需求明顯縮減，全國(guó)交通運(yùn)輸不暢，上游企業(yè)出貨壓力增大，致天然氣價(jià)格走跌，內(nèi)蒙煤制天然氣價(jià)格同步下滑。

2月至4月指數(shù)較為平穩(wěn)，以波動(dòng)運(yùn)行為主。2月至4月，國(guó)內(nèi)疫情防控期間，上下游企業(yè)和工廠有序復(fù)工，開(kāi)工率逐步恢復(fù)，下游原料需求得到明顯提振，加之2月中旬之后高速路費(fèi)限免政策的出臺(tái)，極大促進(jìn)了普貨及物流行業(yè)的恢復(fù)，車(chē)用需求增量明顯；同時(shí)疫情期間，天然氣進(jìn)口受限，國(guó)內(nèi)天然氣市場(chǎng)行情轉(zhuǎn)好，促進(jìn)煤制天然氣價(jià)格有所回暖。而海外疫情持續(xù)惡化之下，全球油需銳減，國(guó)際油價(jià)暴跌，無(wú)法支撐國(guó)內(nèi)天然氣價(jià)格。利好和利空兩者因素平衡之下，促使內(nèi)蒙煤制天然氣價(jià)格波動(dòng)運(yùn)行，指數(shù)穩(wěn)定在90點(diǎn)至100點(diǎn)之間。

5月至6月煤制天然氣周價(jià)格指數(shù)呈下行態(tài)勢(shì)。5月至6月，兩會(huì)的召開(kāi)以及疫情持續(xù)影響下，部分工廠停產(chǎn)，工業(yè)天然氣需求下降，且五一假期之后高速恢復(fù)收費(fèi)，車(chē)用需求大幅減少，同時(shí)隨著而天氣轉(zhuǎn)暖，城燃需求下降。供給方面，因疫情基本得到控制，上下游企業(yè)和工廠基本復(fù)工，國(guó)內(nèi)天然氣市場(chǎng)供給增加，推動(dòng)內(nèi)蒙煤制天然氣價(jià)格下探。

（2）煤制高溫煤焦油價(jià)格震蕩運(yùn)行

煤制高溫煤焦油周價(jià)格指數(shù)

2020年上半年，內(nèi)蒙煤制高溫煤焦油價(jià)格指數(shù)整體呈震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)，波動(dòng)幅度較大。

1月初至2月中旬，指數(shù)快速下跌。在春節(jié)假期及新冠疫情的雙重影響下，道路封鎖致全國(guó)物流運(yùn)輸不暢，下游企業(yè)開(kāi)工率低且壓價(jià)情緒濃厚，在高庫(kù)存壓力下，煤制高溫煤焦油價(jià)格下跌明顯。1月初至2月中旬，指數(shù)跌幅達(dá)27.11%。

隨后，2月中旬至3月中上旬，指數(shù)迅速回暖。因疫情逐漸得以控制，下游加工企業(yè)陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，備貨需求增強(qiáng)，而上游焦企主動(dòng)限產(chǎn)，供貨量明顯縮緊，促進(jìn)高溫煤焦油價(jià)格快速回升，截至3月中上旬（2020.03.09-03.15）指數(shù)收?qǐng)?bào)于91.48點(diǎn)，較2月中旬漲幅達(dá)39.83%。

3月中上旬至四月初，指數(shù)高位回落。3月中上旬高溫煤焦油價(jià)格高位承壓，同時(shí)國(guó)外疫情的擴(kuò)散爆發(fā)，沖擊國(guó)際原油及美股市場(chǎng)，原油價(jià)格持續(xù)暴跌、美股一個(gè)月發(fā)生四次熔斷，無(wú)法支撐國(guó)內(nèi)外高溫煤焦油市場(chǎng)價(jià)格，出現(xiàn)大幅下跌，內(nèi)蒙煤制高溫煤焦油價(jià)格跟隨大盤(pán)行情快速回落。

4月初至6月末，指數(shù)呈上行態(tài)勢(shì)。4月初至6月末指數(shù)由50.08點(diǎn)上行至76.32點(diǎn)，漲幅達(dá)50.57%。受3月價(jià)格低位影響，煤焦油深加工企業(yè)存在一定利潤(rùn)空間，對(duì)于原料采購(gòu)積極性明顯提升，加上原油價(jià)格回彈，支撐煤焦油價(jià)格上調(diào)。

（3）煤制PE價(jià)格跌后回暖

煤制PE周價(jià)格指數(shù)

2020年上半年，內(nèi)蒙煤制PE價(jià)格指數(shù)跌后回暖，波動(dòng)運(yùn)行，整體幅度較窄。

1月初至4月初，指數(shù)整體小幅下探。1月在春節(jié)和疫情影響下，國(guó)內(nèi)交通運(yùn)輸不暢，上游企業(yè)庫(kù)存壓力大。節(jié)后在疫情的持續(xù)影響之下，下游終端工廠復(fù)工延緩，工業(yè)需求較少，農(nóng)業(yè)訂單較為清單，加之國(guó)外疫情集中爆發(fā)，國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)暴跌，國(guó)內(nèi)化工行業(yè)市場(chǎng)情緒低迷，推動(dòng)內(nèi)蒙煤制PE價(jià)格下探。1月初至4月初，指數(shù)跌幅為15.29%。

4月初至6月末，指數(shù)波動(dòng)上行。因醫(yī)用防護(hù)用品需求增加，波及PE市場(chǎng)行情，注塑料價(jià)格上漲顯著，支撐PE價(jià)格上調(diào)。且4月至6月PE裝置進(jìn)入檢修旺季，原料供應(yīng)緊缺，供給壓力減小，市場(chǎng)行情向好。5月中旬原油價(jià)格回彈支撐煤制PE市場(chǎng)價(jià)格上漲，推動(dòng)內(nèi)蒙煤制PE價(jià)格同步上行。截至6月末指數(shù)收?qǐng)?bào)于93.25點(diǎn)。

（4）煤制PP價(jià)格先跌后漲

煤制PP周價(jià)格指數(shù)

2020年上半年，內(nèi)蒙煤制PP價(jià)格指數(shù)呈先跌后漲的態(tài)勢(shì)，波動(dòng)運(yùn)行。1月初至6月末，指數(shù)由87.01點(diǎn)波動(dòng)運(yùn)行至90.30點(diǎn)，漲幅達(dá)3.78%。

1月初至4月初，指數(shù)整體承壓，由87.01點(diǎn)波動(dòng)下行至72.40點(diǎn)，跌幅達(dá)16.79%。春節(jié)假期及新冠疫情的雙重影響，煤制PP價(jià)格在1月初至2月中旬始終處于下降通道。隨后，在全國(guó)新冠疫情基本得到控制之下，企業(yè)逐步復(fù)工復(fù)產(chǎn)，煤制PP需求逐漸增加，價(jià)格緩慢回升。3月中旬，國(guó)外疫情形勢(shì)嚴(yán)峻，國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)下跌，化工行業(yè)深受影響，煤制PP價(jià)格跟隨走跌。

4月初至6月末，指數(shù)整體上行。期間4月初至4月中上旬，因煤制PP生產(chǎn)企業(yè)開(kāi)工率下降，市場(chǎng)供應(yīng)減少，同時(shí)PP下游產(chǎn)品熔噴布需求需求大幅增長(zhǎng)，推動(dòng)內(nèi)蒙煤制PP指數(shù)快速上行至97.32點(diǎn)，達(dá)上半年峰值。隨后國(guó)際油價(jià)跌至負(fù)值，對(duì)PP成本支撐作用大幅減弱，同時(shí)庫(kù)存下降速度放緩，拉動(dòng)PP價(jià)格高位回落。4月末至6月末，國(guó)際原油價(jià)格回暖，PP市場(chǎng)去庫(kù)明顯，支撐PP市場(chǎng)行情回暖，拉動(dòng)內(nèi)蒙煤制PP價(jià)格上行。

（5）煤制甲醇價(jià)格波動(dòng)下探

煤制甲醇周價(jià)格指數(shù)

2020年上半年，內(nèi)蒙煤制甲醇價(jià)格指數(shù)整體波動(dòng)下探。1月初至6月末，指數(shù)由99.71點(diǎn)波動(dòng)運(yùn)行至75.39點(diǎn)，跌幅為24.39%。

1月至6月，指數(shù)波動(dòng)下行。1月，指數(shù)小幅上漲。1月受伊朗限氣及春節(jié)因素的影響，甲醇上游市場(chǎng)供應(yīng)相對(duì)縮減，下游企業(yè)備貨積極，甲醇價(jià)格小幅上漲，截至1月末（2020.01.20-01.26）指數(shù)收?qǐng)?bào)于103.55點(diǎn)，為上半年最高值；2月上旬疫情時(shí)期下游企業(yè)停產(chǎn)延期，原料需求走低，且物流交通受限，甲醇市場(chǎng)行情偏弱。下旬至3月中上旬疫情稍見(jiàn)好轉(zhuǎn)之下，甲醇市場(chǎng)行情有所回暖；3月中上旬至4月初，原油價(jià)格暴跌，下游企業(yè)及貿(mào)易商情緒恐慌，甲醇價(jià)格持續(xù)走低；4月國(guó)內(nèi)甲醇上半月向上反彈，下半月重新探底。5月初至5月中上旬國(guó)內(nèi)甲醇價(jià)格小幅探漲，隨后至6月末呈下行走勢(shì)。截至6月末（2020.6.22-6.28）指數(shù)收?qǐng)?bào)于75.39點(diǎn)，較5月中上旬跌幅為10.03%。

（6）煤制合成氨價(jià)格先漲后跌

煤制合成氨周價(jià)格指數(shù)

2020年上半年，內(nèi)蒙煤制合成氨價(jià)格指數(shù)先漲后跌，幅度較窄。其中，1月至3月煤制合成氨指數(shù)整體上行，4月至6月煤制合成氨指數(shù)整體呈下行態(tài)勢(shì)。

1月，指數(shù)整體小幅探漲。合成氨上游工廠裝置臨時(shí)停工以及企業(yè)減量生產(chǎn)，促使合成氨市場(chǎng)供給壓力減少。春節(jié)后疫情之下，下游企業(yè)開(kāi)工延期，加之物流運(yùn)輸受阻，推動(dòng)煤制合成氨價(jià)格下跌，截至2月初（2020.02.03-02.09）指數(shù)收?qǐng)?bào)于90.50點(diǎn)，環(huán)比下行6.80%。

隨后，2月初至3月末，指數(shù)持續(xù)上抬。因農(nóng)需備肥集中期到來(lái)，氨市得到有力支撐，煤制合成氨市場(chǎng)需求較為旺盛，推動(dòng)合成氨價(jià)格持續(xù)上行。

4月至5月，指數(shù)呈下行態(tài)勢(shì)。合成氨工廠放氨量增加，供給增長(zhǎng)，同時(shí)下游多數(shù)產(chǎn)品行情較差，采購(gòu)積極性低，尤其丙烯腈和磷肥行業(yè)。兩會(huì)期間限產(chǎn)也導(dǎo)致部分中小型用氨企業(yè)開(kāi)工降低，增加氨市出貨壓力，合成氨市場(chǎng)價(jià)格下滑，推動(dòng)內(nèi)蒙煤制合成氨價(jià)格同步走跌。

6月，指數(shù)運(yùn)行趨于平穩(wěn)，截至6月末指數(shù)收?qǐng)?bào)于93.27點(diǎn)。

（7）煤制尿素價(jià)格走勢(shì)較為平穩(wěn)

煤制尿素周價(jià)格指數(shù)

2020年上半年，內(nèi)蒙煤制尿素價(jià)格指數(shù)整體走勢(shì)較為平穩(wěn)，波動(dòng)幅度較窄，由1月初的88.77點(diǎn)窄幅波動(dòng)至6月末的85.13點(diǎn)，跌幅為4.10%。

1月初至2月中旬，指數(shù)平穩(wěn)運(yùn)行，受疫情和春節(jié)影響較小。2月中旬至3月中上旬，指數(shù)成上行態(tài)勢(shì)，受疫情逐步得到控制，各行各業(yè)緩慢復(fù)工，農(nóng)需工需啟動(dòng)，尿素市場(chǎng)行情向好之下，推動(dòng)煤制尿素價(jià)格上漲。截至3月中上旬（2020.03.09-03.15）指數(shù)收?qǐng)?bào)于97.85點(diǎn)，為上半年最高值。3月中上旬至6月末，指數(shù)整體下行。農(nóng)業(yè)市場(chǎng)需求逐步減弱，進(jìn)入用肥空檔期，復(fù)合肥廠高氮肥生產(chǎn)陸續(xù)結(jié)束，尿素需求開(kāi)始縮減，推動(dòng)煤制尿素價(jià)格下滑。

報(bào)告核心觀點(diǎn)（部分）：

2020年上半年，內(nèi)蒙煤制天然氣產(chǎn)品價(jià)格指數(shù)整體走勢(shì)偏弱；內(nèi)蒙煤制高溫煤焦油價(jià)格指數(shù)整體呈震蕩運(yùn)行態(tài)勢(shì)，波動(dòng)幅度較大；內(nèi)蒙煤制PE價(jià)格指數(shù)跌后回暖，波動(dòng)運(yùn)行，整體幅度較窄；內(nèi)蒙煤制PP價(jià)格指數(shù)呈先跌后漲的態(tài)勢(shì)，波動(dòng)運(yùn)行；內(nèi)蒙煤制甲醇價(jià)格指數(shù)整體波動(dòng)下探；內(nèi)蒙煤制合成氨價(jià)格指數(shù)先漲后跌，幅度較窄；內(nèi)蒙煤制尿素價(jià)格指數(shù)整體走勢(shì)較為平穩(wěn)，波動(dòng)幅度較窄。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。