四因素支撐煤價暫時趨穩(wěn)

五月份，港口煤炭價格呈：先穩(wěn)后漲再穩(wěn)的走勢；五月份，受大秦線檢修和重要會議影響，區(qū)域市場供需格局持續(xù)收縮，電煤消費走強(qiáng)，支撐貿(mào)易商看漲情緒高漲，港口市場煤價格大幅上漲79元/噸。隨著重要會議的結(jié)束，大幅漲價的港口行情有所緩和。臨近月末，電廠本月計劃已無，下月拉運計劃未開始執(zhí)行，部分前期捂貨惜售的貿(mào)易商開始加快出貨，連漲11期的CCI指數(shù)開始走穩(wěn)，市場觀望氛圍再起。

五月最后一周，北方港口煤炭市場較為平靜，煤價趨穩(wěn)。臨近月末，上下游都在等待長協(xié)價格政策，觀望情緒濃厚；雖然部分用戶想壓價采購，但市場可流通貨源不多，尤其低價貨源難詢，交易暫陷入僵持。

筆者分析，煤價趨穩(wěn)之后，會出現(xiàn)小幅回落，但不會出現(xiàn)大跌，有四大因素支撐港口煤價。

1.全國多地對疫情風(fēng)險等級下調(diào)，復(fù)工復(fù)產(chǎn)加快推進(jìn)，工業(yè)用電進(jìn)入平穩(wěn)的上行通道。盡管特高壓送電恢復(fù)，但隨著南方工業(yè)企業(yè)加快生產(chǎn)，支撐著能源消耗。目前，國家層面穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的舉措，推動經(jīng)濟(jì)社會秩序逐步恢復(fù)，工業(yè)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)規(guī)模將進(jìn)一步擴(kuò)大，整體電煤需求將呈上升態(tài)勢，在一定程度上支撐市場煤價格。

2.各地開展嚴(yán)格的環(huán)保和安全大檢查，內(nèi)蒙地區(qū)按核定產(chǎn)能發(fā)放月度煤管票，煤礦產(chǎn)量釋放受到制約；之前因價格太低，部分煤礦提前開始夏季檢修、倒工作面等。眼下產(chǎn)地煤礦產(chǎn)能暫未徹底釋放，加之煤礦夏季檢修，開工率未得到提升，煤礦再現(xiàn)“車等煤”壯觀場景，部分煤礦剛剛補(bǔ)漲產(chǎn)地價格。由于坑口價格出現(xiàn)持續(xù)上漲，在一定程度上支撐港口煤價不至于大跌。

3.港口庫存回升不易。大秦線剛剛恢復(fù)正常，發(fā)運數(shù)量尚未達(dá)到高位；疊加到港拉煤船舶保持高位，港口發(fā)運情況比較理想。秦港存煤繼續(xù)處于400萬噸以下的低位，要想將秦港和京唐港庫存打高到正常水平尚需時日。筆者分析，除非近日出現(xiàn)大霧、大雨等惡劣天氣造成封航，否則的話，短時間內(nèi)，環(huán)渤海各港口庫存很難大幅拉漲。

4.進(jìn)口煤受限。進(jìn)口煤所剩額度很少，預(yù)計后期還會出現(xiàn)缺貨現(xiàn)象；尤其澳洲煤仍有很大政策風(fēng)險，部分用戶將目光轉(zhuǎn)向國內(nèi)市場，來北方港口詢貨的客戶增多。截止目前，環(huán)渤海十大運煤港口合計下錨船升至191艘；是2018年10月份以來新高。其中，秦皇島港下錨船46艘，黃驊港下錨船63艘，國投曹妃甸港30艘。

六月份，環(huán)渤海港口運輸趨向繁忙，預(yù)計煤炭吞吐量環(huán)比將出現(xiàn)大幅增加。而煤炭價格方面，五月底的市場趨于平穩(wěn)。六月份，煤價以震蕩調(diào)整為主，呈現(xiàn)先穩(wěn)、后跌、再上漲的態(tài)勢。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。