2月13日周度庫存報告

成都鋼鐵網(wǎng)資訊2月13日消息:

　　導(dǎo)語:

　　本周鋼廠產(chǎn)量延續(xù)下降，而社會庫存和鋼廠庫存均進一步加速積累，市場需求仍處在疫情防控階段的“真空期”。庫存的持續(xù)增加，也使得市場壓力逐步增大，那么，未來鋼價又會如何表現(xiàn)呢？下面我們就結(jié)合本周的庫存數(shù)據(jù)，為朋友們進行解讀！

　　一、本周庫存數(shù)據(jù)

　　本周市場公布庫存數(shù)據(jù)具體如下：

　　A:本周螺紋鋼全國統(tǒng)計倉庫庫存量（如圖1所示）：1035.02萬噸，較上周增加149.67萬噸，環(huán)比上升16.90%，與去年同期（2019年2月12日）相比，增加282.37萬噸，同比上升37.52%。

　　圖1：螺紋鋼2015年—2020年每周庫存總量走勢圖（單位：萬噸）

　　數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵網(wǎng)

　　B:本周線材全國統(tǒng)計倉庫庫存量（如圖2所示）：363.31萬噸，較上周增加70.73萬噸，環(huán)比上升24.18%，與去年同期（2019年2月12日）相比，增加104.95萬噸，同比上升40.62%。

　　圖2：線材2015年—2020年每周庫存總量走勢圖（單位：萬噸）

　　數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵網(wǎng)

　　二、數(shù)據(jù)解讀

　　從本周數(shù)據(jù)對比來看，本周螺紋鋼社會庫存為1035.02萬噸，較上周增加149.67萬噸，環(huán)比上升16.90%，而之前三周的社庫環(huán)比升降幅（由前往后）分別為19.92%、20.65%、42.82%，從該數(shù)據(jù)的環(huán)比變動情況來看，本周螺紋鋼社會庫存繼續(xù)呈現(xiàn)壘庫的狀態(tài)，且進入新的一年后，庫存量的持續(xù)攀升速度還是十分快的。

　　本周線材社會庫存為363.31萬噸，較上周增加70.73萬噸，環(huán)比上升24.18%，而之前三周的社庫環(huán)比增幅（由前往后）分別為18.84%、22.01%、64.31%。本周線材同樣出現(xiàn)進一步壘庫，且周環(huán)比維持兩位數(shù)的增幅，庫存壓力持續(xù)積累，較去年同期提升40.62%。由于受到疫情的不利影響，商家和工地施工人員返程推遲，市場復(fù)工時間大大延后，本周建材加速壘庫應(yīng)該是在大家預(yù)期之中但實際上又是大家非常不愿意看到其發(fā)生的，因為在當前下游需求基本停滯的情況下，庫存量的不斷積累、增加，將為后面的漲價行情帶來一定的壓力。此處，我們以杭州市場作為參考對象，據(jù)最新了解的情況來看，上周杭州社會庫存大約為80萬噸左右，目前杭州升華碼頭有200艘船，約23萬噸鋼材待卸，估算杭州所有碼頭加起來大概有530條船壓港，預(yù)計有60萬噸以上鋼材待卸，經(jīng)過申請得到批復(fù)同意的商家們在本周和下周陸陸續(xù)續(xù)開始復(fù)工，貨物卸載和運轉(zhuǎn)將逐步提速。

　　本周鋼廠庫存方面：實際廠庫庫存為570.88萬噸，較前一周增加101.05萬噸，環(huán)比上升21.51%，較去年同期大幅增加259.81萬噸，同比上升83.52%。本周廠庫進一步加速壘庫，且?guī)齑媪棵黠@處在最近幾年同期的高位。從我們電話調(diào)研了解的情況來看，較多鋼廠目前庫存都很滿，由于庫存數(shù)量有限，新產(chǎn)鋼材的儲放將是一個較大的挑戰(zhàn)。而且盤、線不同于螺紋鋼的地方在于其形狀特殊，比較占地方，加上疫情環(huán)境下，貨物流動性的暫時缺失，促使越來越多的鋼廠正在或?qū)⒖紤]進行停產(chǎn)檢修，至少也會適當降低單位時間內(nèi)的產(chǎn)鋼效率。以上我們僅僅談到的還只是高爐，至于電爐廠，由于目前處于虧損狀態(tài)，且需求尚未恢復(fù)，絕大多數(shù)電爐廠仍處在停產(chǎn)階段。目前廠庫的快速積壓，確實是一個需要引起足夠重視的重要問題，這對后面的行情走向以及復(fù)工后的市場心態(tài)和情緒都有不小的影響。

　　圖3：2016-2020年鋼廠庫存對比圖

　　數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵網(wǎng)

　　我們再從本周鋼廠產(chǎn)量進行觀察，本周鋼廠產(chǎn)量為265.20萬噸，較上周減少17.50萬噸，周環(huán)比下降6.19%，較去年同期減少28.07萬噸，同比下降9.57%。鋼廠庫存的下降和我們上文提及的廠庫空間緊張以及市場需求尚未恢復(fù)有密切關(guān)系，但是鋼廠減產(chǎn)的幅度遠不及壘庫的幅度，因此供需關(guān)系還是呈現(xiàn)出很明顯的強弱關(guān)系。

　　圖4：2017—2020年全國螺紋鋼周度產(chǎn)量變化走勢圖（單位：萬噸）

　　數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵網(wǎng)

　　三、未來趨勢分析

　　綜合分析來看，雖然本周數(shù)據(jù)如期表現(xiàn)出減產(chǎn)和壘庫的局面，而且在市場流動性尚未啟動的背景下，階段庫存壓力確實不小，這需要各方加以重視、立足長遠，并采取必要措施加以應(yīng)對。但同時，我們也覺得市場存在積極的因素，因為中央還是會維持并加大經(jīng)濟的逆周期調(diào)節(jié)，后期一系列穩(wěn)健、積極的政策將為市場的發(fā)展注入活力，而作為經(jīng)濟逆周期調(diào)節(jié)的基建，加上地產(chǎn)端不錯的需求韌性，我們相信，困難和挑戰(zhàn)只是暫時的，只要我們沉著應(yīng)對，在特殊的階段穩(wěn)定價格、不自亂陣腳，未來鋼價還會重新?lián)P帆起航！

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。