6月17日冷軋薄板市場周評

本周國內鋼市繼續(xù)下跌，跌幅有放大趨勢。國際方面：美股周K線保持七周下跌，原油有向下突破箱體形態(tài)趨勢，美元指數周K線保持兩周上漲，國際大宗商品承壓；伯南克敦促國會提高債務上限，美國有降級風險；希臘政府推出新的一攬子緊縮計劃，歐洲援助希臘意見分歧債務國融資成本提升；日本央行考慮進一步放寬貨幣政策，以刺激受災后的疲軟經濟，全球通脹威脅或將加劇。國內方面：5月份經濟數據出臺，其中5月CPI同比上漲5.5%，創(chuàng)34個月以來新高；當日5個小時后，央行迅速“回應”經濟數據，宣布從6月20日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，這是央行今年以來第6次上調存款準備金率；5月份M1、M2增速延續(xù)下行趨勢，信貸新增規(guī)模低于預期；信貸緊縮猛于限購，房價下行風險加劇；繼寶鋼價格下調之后，大多鋼廠如武鋼、鞍鋼等下調出廠普碳價格。

17日Myspic綜合指數176.5點，較上周下跌0.56%；扁平材指數152.7點，較上周下跌0.65%；長材指數201.3點，較上周下跌0.45%。截止發(fā)稿，1.0mm冷軋薄板最高、最低價分別為石家莊市場的5800元/噸和武漢市場的5250元/噸。全國1.0mm冷板卷平均價為5499元/噸，周環(huán)比下跌33元/噸。

本周國內冷軋價格繼續(xù)下行，局部區(qū)域跌幅較大，市場看跌氛圍較濃。具體來看：華東市場明顯下跌，其中上海下跌90元/噸、南京下跌60元/噸、杭州下跌30元/噸；華南市場跌幅不大；中南市場弱勢下行，其中鄭州下跌20元/噸，武漢下跌40元/噸；華北市場跌幅最大，其中天津、太原出現100元/噸的跌幅；西南市場震蕩走低，其中成都下跌30元/噸；東北沈陽市場鞍鋼冷卷跌幅為70元/噸，區(qū)域跌幅最大；西北基本穩(wěn)定。

【華東市場】本周華東市場冷軋價格明顯下跌，成交持續(xù)低迷，商家心態(tài)較為悲觀。繼寶鋼下調7月份冷軋產品價格，鞍鋼、首鋼、武鋼跟進調價，其冷軋產品下調幅度鞍鋼為100元/噸，鞍鋼、首鋼、武鋼為150元/噸，成本支撐力度減弱，本已低迷的冷軋市場雪上加霜。筆者認為，短期冷軋市場仍有進一步下探空間，原因如下：其一、商家普遍表示目前資金成本較高，商家囤貨意愿不強，在需求低迷的情況下，不排除低價拋貨現象；其二、寶鋼冷軋價格目前已在低位，國內其他鋼廠冷軋價格將受到沖擊；第三、本周鞍鋼5月份低成本冷軋資源陸續(xù)到貨，高價資源挺價力度將被削弱。此外，我國汽車、家電等下游冷軋用鋼行業(yè)景氣度明顯下滑，冷軋市場需求短期內難以好轉。故下周國內冷軋仍將面臨回調壓力。

【華北市場】本周華北冷軋市場弱勢盤整，需求持續(xù)清淡。截至發(fā)稿，市場上鞍鋼1.0mm*1250*2500盒板報價5450元/噸；本鋼1.0mm*1250*2500盒板報價5400元/噸，較上周五下調50元/噸；天鐵、包鋼、唐鋼、首鋼1.0mm*1250*C價格在5200-5250元/噸，較上周五下跌30元/噸左右。本周華北冷軋市場弱勢下探，冷卷資源低位區(qū)一度探至5180元/噸，需求清淡、政策壓力、相關市場表現低迷等因素均無法給冷軋市場起到利好刺激。需求上，下游企業(yè)訂單不足，開工情況較差，直接導致市場需求清淡；與此同時，加息預期充斥市場，商家普遍預期悲觀，貿易商之間資源流通略極低；相關市場方面，近期板材市場表現低迷，尤其是熱軋市場，跌幅明顯，悲觀情緒濃重。市場缺乏利好影響，商家普遍預期悲觀，但在高成本的影響下，多認為下周仍以弱勢震蕩走勢為主，進一步下探空間有限。

【西南市場】本周西南地區(qū)冷軋板卷價格小幅下跌，市場觀望情緒漸顯濃厚。截至周五，西南鋼市1.0mm冷板均價為5647.5元/噸，較上周末下跌10.0元/噸。受到國家宏觀緊縮政策的影響，目前下游汽車、家電、機械制造業(yè)生產持續(xù)受壓，訂單明顯下降，導致冷軋需求萎靡不振，整體成交情況并不理想。另外，繼寶鋼、鞍鋼全線下調7月份冷軋板卷后，武鋼亦公布7月調價文件，對冷軋下調400-500元/噸，意味著鋼廠對后期冷軋板卷的行情并不看好?；诖耍局芪髂系貐^(qū)冷軋板卷價格小幅下跌，整體成交趨于清淡。據悉，中鋼協(xié)最新數據顯示，6月上旬國內粗鋼日均產量196.74萬噸，環(huán)比增長2.73%，由此可見，日均粗鋼產量依然在高位運行，后期供給壓力仍然較大。值得一提的是：中國乘用車市場信息聯(lián)席會的統(tǒng)計數據顯示，6月1日-10日，33家汽車生產商的乘用車銷量同比反彈22.5%，是今年以來乘用車銷量在連續(xù)5個月下滑后，首次實現正增長，汽車銷售是否能夠繼續(xù)反彈有待進一步觀察。綜合判斷，多數商家持謹慎看跌的態(tài)度，普遍認為下周西南地區(qū)冷軋板卷價格將以盤整向下為主。

【華南市場】本周華南冷軋板卷市場整體進入弱勢下行的態(tài)勢，各大鋼廠冷軋成本都有不同程度的下降，市場即將步入一輪下跌通道，不過考慮到目前鋼廠成本依然不低，預計冷軋跌幅有限。截至目前，廣東市場1.0-2.0mm鞍鋼冷卷主流售價在5480元/噸，個別偏弱。邯鋼、首鋼、天鐵以及唐鋼等鋼廠同規(guī)格冷卷主流售價在5440-5460元/噸左右，實際成交時仍有松動?，F在市場上成交鮮少，而且5月份冷軋期貨現在抵達市場比較集中，其中鞍鋼較為充裕，因此鞍鋼資源價格也回落的較快，并且一定程度上引導了二線資源的價格下滑，比如唐鋼、天鐵等5月訂貨比例不高，現在市場庫存壓力不大，價格下跌比鞍鋼相對滯緩。目前市場上冷軋總庫存有上升的趨勢，大致在55萬噸左右，壓力依然很大。

【中南市場】本周中南地區(qū)1.0mm冷板和3.0mm熱卷均價分別為5386元/噸和4890元/噸，冷軋板卷較上周下跌37元/噸、熱軋板卷較上周下跌60元/噸。從以上數據可以看出，本周中南地區(qū)冷熱卷板的價格明顯下跌。在利空因素占上風的環(huán)境下，貿易商的心態(tài)較為消極，市場上開始彌漫著跌價的氛圍，加上本來就是需求淡季，成交方面承受著較大的壓力，而且各主導鋼廠對卷板紛紛下調的舉措，更是讓商家滋生“降價”的情緒，無奈之下只能選擇與其步調一致。雖然市場需求低迷，資源流通受阻，鋼廠卻未有減產跡象，因此市場庫存開始小幅上升。個人認為，若庫存就此持續(xù)增加而需求始終得不到改善，估計短期價格可能繼續(xù)呈盤整向下的趨勢。

【東北市場】本周東北市場冷軋價格小幅下滑，成交水平在低價格的刺激下尚為樂觀。周三，包鋼，首鋼價格政策出臺，冷軋價格各自下調100-150元/噸。隨后，鞍鋼，本鋼也傳出消息，繼續(xù)與寶鋼政策保持一致，7月冷軋價格下調100元/噸。周中，期貨、電子盤繼續(xù)下挫，市場心態(tài)深受打擊，貿易商普遍看空后市，鞍鋼商家大戶價格被迫壓低，積極削減庫存。從市場情況看，目前東北市場本鋼冷軋產品仍高于鞍鋼價格，由于鞍鋼冷軋質量具備一定優(yōu)勢，故未來本鋼價格下跌空間較大。綜合成本、庫存、供需等各方面因素來看，本地冷軋市場缺乏利好支撐，預計下周仍將延續(xù)弱勢格局。價格方面：目前東北市場鞍鋼1.0mm小盒板主流報價為5500元/噸，較上一周下跌100元/噸，1.5-2.0mm規(guī)格報價為5350元/噸，也較前一交易日下跌100元/噸；本鋼1.0小盒板產品報價為5430元/噸，較前一周下滑70元/噸。

回顧本周行情，鋼材期貨、現貨市場均出現明顯下挫。一方面，5月份我國CPI高達5.5%，據相關人士預測，6月份CPI可能超過6%，受此影響央行繼續(xù)實施緊縮貨幣政策，加上前期政策累加效應，多數貿易商資金面開始緊張，降價出貨意愿增強；另一方面，本周主導鋼廠陸續(xù)出臺7月份價格政策，冷軋普遍下調100元/噸左右，深沖材調整幅度尤為明顯，加上目前市場流通多為5月份資源，冷軋成本支撐力度較弱。再從供需角度來看，6月上旬我國粗鋼產量不降反增，限電政策影響微乎其微，冷軋產能過剩也是近期市場持續(xù)低迷的關鍵因素；6-7月份傳統(tǒng)需求淡季，冷軋市場成交尤其低迷，多數商家不得不被動降價出貨以完成計劃銷售量。綜上所述，短期內國內冷軋市場依舊缺乏明顯利好，預計下周弱勢格局將會延續(xù)。（王建亮，）【本周主要市場冷軋薄板價格變化情況】

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。