宏觀面多空交織資金獲利了結引價格回調 28日鎳價或下跌

鎳期貨市場：宏觀面多空交織資金獲利了結引價格回調，隔夜倫鎳收跌1.91%；倫鎳最新收盤報18235，比前一交易日下跌355美元/噸，跌幅為1.91%，成交11587手，國內方面，夜盤滬期鎳弱勢震蕩，尾盤大幅收跌，滬鎳主力合約2603最新收報143680元/噸，下跌2750元/噸，跌幅為1.88%；

倫敦金屬交易所（LME）1月27日倫鎳庫存報285726噸，較前一交易日庫存量增加174噸。

長江鎳業(yè)網(wǎng)訊：今日滬鎳期貨全線高開；主力月2603合約開盤報147200漲770元，9：20分滬鎳主力2603合約報143770跌2660；滬期鎳開盤低開低走，盤面維持弱勢震蕩；宏觀面，在全球宏觀局勢錯綜復雜之際，鎳價迎來顯著回調，打破了此前獨立于有色板塊的上漲走勢。本輪下跌由多重因素共振觸發(fā)：宏觀層面，美元指數(shù)創(chuàng)四年新低與美股市場分化，并未能延續(xù)對大宗商品的提振，反而因美聯(lián)儲政策不確定性加劇了資金的風險規(guī)避傾向；產(chǎn)業(yè)層面，市場對印尼鎳礦政策的減產(chǎn)預期有所降溫，而下游需求在節(jié)前呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢；資金層面，前期累積的漲幅使得鎳成為獲利了結的主要標的，多頭資金撤離進一步加劇了價格壓力。這表明市場驅動邏輯正從前期的政策與情緒炒作，快速回歸至基本面現(xiàn)實。預計本交易日鎳價或下跌。

鎳價自高位回落的背后，是市場邏輯從預期驅動向現(xiàn)實基本面的一次清晰切換。前期對印尼供應端可能收緊的預期，已逐步被實際寬松的供應格局所替代，而下游產(chǎn)業(yè)在節(jié)前表現(xiàn)出的需求疲軟，則進一步強化了價格的向下壓力。
市場對主要供應地區(qū)政策變動的交易情緒已漸趨理性，加之當?shù)匦略霎a(chǎn)能的持續(xù)釋放，共同緩解了供應側的緊張預期。與此同時，新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈與不銹鋼行業(yè)均步入季節(jié)性淡季，采購活動以剛性需求為主，作為關鍵中間產(chǎn)品的硫酸鎳價格連續(xù)走弱，也從側面印證了終端消費動能的不足。在此背景下，前期累積的多頭資金選擇獲利離場，放大了價格的調整幅度，而產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的普遍觀望態(tài)度，使得現(xiàn)貨市場流動性顯著下降。

綜合來看，鎳價短期內可能繼續(xù)受到宏觀情緒波動與產(chǎn)業(yè)面偏弱現(xiàn)實的壓制。預計今日鎳價或震蕩回調，市場關注點將更多聚焦于海外主要經(jīng)濟體的貨幣政策動向、關鍵資源國的實際政策執(zhí)行力度以及節(jié)后下游產(chǎn)業(yè)的復工節(jié)奏。長期而言，支撐鎳價的核心邏輯——新能源轉型帶來的結構性需求增長與全球資源供應的集中性——并未發(fā)生根本改變，價格在經(jīng)過階段性整固后，其中長期運行中樞依然具備支撐。

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