鋰電早報寧德時代Q3業(yè)績穩(wěn)增，楚能新能源第三季度儲能出貨量超25GWh

資訊一、寧德時代Q3業(yè)績穩(wěn)增，產(chǎn)能滿負荷擴產(chǎn)宣告走出低迷周期 

2025年10月20日，寧德時代披露2025年第三季度業(yè)績。盡管單季營收1042億元略低于市場預期的1200億元（主因儲能交付周期長致收入確認滯后、鐵鋰電池占比提升未提價），但核心運營指標釋放積極信號：公司產(chǎn)能利用率已達滿負荷狀態(tài)，國內(nèi)外產(chǎn)能加速擴張，存貨高增印證訂單充足，標志著其已走出持續(xù)兩年多的低迷期，正式邁入新經(jīng)營周期。 

三季度，寧德時代電池出貨量180GWh（確收口徑165GWh），與市場全年610GWh預期匹配；電池單價環(huán)比持平于0.56元/Wh（因鐵鋰占比提升對沖碳酸鋰漲價）。毛利率微升至25.8%，歸母凈利潤185.5億元符合預期，核心主營利潤（剔除補貼、投資收益等非經(jīng)常性損益）同比增長30%，顯示主業(yè)盈利能力改善。 

海豚投研分析指出，寧王已擺脫產(chǎn)能"躺平"期，未來增長依賴優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能擴張與規(guī)模效應，而非單價提升。2026年若按1TWh排產(chǎn)、850GWh確收、單瓦凈利0.11元測算，預計凈利潤900-950億元，對應估值約2-2.5萬億元（H股現(xiàn)處該區(qū)間）。短期看，四季度新能源車補貼退坡或推高動力電池需求，寧王滿產(chǎn)狀態(tài)下凈利潤或達200億元，全年業(yè)績有望超預期。 

業(yè)內(nèi)認為，隨著儲能需求爆發(fā)、海外市場拓展及產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同能力強化，寧德時代已進入供需緊平衡的"舒適區(qū)"，新產(chǎn)能周期將驅(qū)動業(yè)績與估值雙升。

資訊二、楚能新能源第三季度儲能出貨量超25GWh，前三季累計破50GWh 全球布局加速 

2025年10月22日，楚能新能源發(fā)布2025年第三季度儲能業(yè)務核心數(shù)據(jù)：單季儲能電池出貨量超25GWh，9月單月出貨量突破9GWh，雙雙創(chuàng)下歷史新高。前三季度累計出貨量超50GWh，較2024年全年20GWh的規(guī)模大幅增長150%，展現(xiàn)出強勁的市場擴張動能。 

自去年下半年起，楚能已投產(chǎn)的三大生產(chǎn)基地持續(xù)滿負荷運轉(zhuǎn)，產(chǎn)能釋放效率行業(yè)領先。其主力產(chǎn)品314Ah儲能電池作為行業(yè)首批量產(chǎn)型號，憑借高安全性、高可靠性及優(yōu)異性能，深受海內(nèi)外市場青睞，累計出貨量已超50GWh，成為支撐公司增長的核心引擎。 

2025年以來，楚能新增中標及簽約訂單已超80GWh，客戶矩陣涵蓋兩大維度：一方面與中國電建、中核匯能、中國能建等央國企電力集團深度合作；另一方面綁定陽光電源、海博思創(chuàng)、Immersa等全球儲能系統(tǒng)頭部廠商，市場滲透力持續(xù)增強。 

為匹配全球儲能市場需求，楚能加速產(chǎn)能布局：宜昌二期80GWh項目已于9月26日開工，襄陽70GWh項目9月完成簽約并將盡快啟動建設。按當前建設進度，預計2026年底公司將形成超300GWh有效產(chǎn)能，進一步鞏固行業(yè)領先地位。 

業(yè)內(nèi)分析指出，楚能出貨量的爆發(fā)式增長，既受益于全球儲能市場的高景氣度，亦源于其"產(chǎn)能高效釋放+全球化客戶拓展"的雙輪驅(qū)動。隨著襄陽、宜昌等項目陸續(xù)投產(chǎn)，楚能將進一步強化供應鏈韌性，為全球能源轉(zhuǎn)型提供更堅實的"楚能力量"。

資訊三、勁勝新能源4GWh動力電池項目簽約廣西桂平 總投資10億元布局鋰電新賽道 

2025年10月15日，勁勝新能源（深圳）集團有限公司（簡稱"勁勝新能源"）與廣西桂平市正式簽約年產(chǎn)4GWh鋰離子動力電池及電池組裝項目。該項目總投資10億元，將分兩期建設，進一步完善廣西新能源產(chǎn)業(yè)鏈布局，為區(qū)域鋰電產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入新動能。 

根據(jù)規(guī)劃，項目一期為年產(chǎn)3GWh鋰離子、鈉離子動力電池及電池組產(chǎn)線，擬建設4條相關(guān)電芯生產(chǎn)線；二期加碼先進技術(shù)，布局年產(chǎn)1GWh半固態(tài)電池及電池組裝產(chǎn)線，新增半固態(tài)電池電芯與組裝生產(chǎn)線各一條。項目全部建成后，將形成年產(chǎn)4GWh鋰離子動力電池及電池組裝的綜合產(chǎn)能。 

勁勝新能源業(yè)務覆蓋電池技術(shù)研發(fā)、銷售及新能源廢舊電池回收梯次利用等領域，具備較強的技術(shù)整合與產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同能力。此次簽約項目不僅是企業(yè)拓展產(chǎn)能、強化市場競爭力的重要舉措，更將通過引入鋰離子、鈉離子及半固態(tài)電池多元技術(shù)路線，填補桂平乃至廣西在新型儲能電池制造領域的空白，帶動上下游配套企業(yè)集聚，推動區(qū)域新能源產(chǎn)業(yè)集群化發(fā)展。 

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