螺紋鋼期價(jià)易漲難跌

節(jié)后首個(gè)交易日，螺紋鋼期貨走勢(shì)偏強(qiáng)，主力1801合約盤(pán)初強(qiáng)勢(shì)上沖，漲幅一度超5%，不過(guò)隨后在鐵礦石、煤炭系大幅跳水的拖累下，收窄漲幅，盤(pán)終收漲逾2%。分析人士表示，假日期間利好消息不斷傳來(lái)，對(duì)鋼材價(jià)格構(gòu)成支撐。展望后市，在庫(kù)存維持低位的供需緊平衡下，螺紋鋼價(jià)格將易漲難跌，或有階段性上漲行情。

期價(jià)走勢(shì)偏強(qiáng)

昨日，螺紋鋼期貨1801合約出現(xiàn)跳空高開(kāi)，盤(pán)中最高升至3795元/噸，至9月21日以來(lái)的最高位，隨后有所收窄漲幅，最終收?qǐng)?bào)3701元/噸，漲98元或2.72%。

有分析人士表示，假日期間利好消息不斷傳來(lái)，9月官方制造業(yè)PMI創(chuàng)下近年來(lái)新高，宏觀環(huán)境對(duì)鋼材價(jià)格構(gòu)成支撐。此外，隨著秋冬季環(huán)境治理的落實(shí)，唐山豐潤(rùn)區(qū)要求23家鋼企斷電停產(chǎn)，唐山鋼坯累計(jì)上漲130元/噸，鼓舞鋼材價(jià)格氣勢(shì)。另外，環(huán)保影響下游工地開(kāi)工，“金九”旺季需求不及預(yù)期，但螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存已有所回落，鋼廠庫(kù)庫(kù)存有降，同樣利好鋼材市場(chǎng)。

西部期貨投資研究部黑金屬研究員謝栩表示，目前來(lái)看，今年治污防霾的力度非常大，很多地區(qū)已經(jīng)提前實(shí)施限產(chǎn)方案，10月份開(kāi)始預(yù)計(jì)鋼鐵產(chǎn)量將會(huì)受到抑制，進(jìn)入供暖季后，根據(jù)大氣污染狀況，鋼鐵限產(chǎn)力度將會(huì)更大。

庫(kù)存整體維持低位

從需求端來(lái)看，螺紋鋼主要用于房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。有業(yè)內(nèi)人士表示，從去年10月房地產(chǎn)市場(chǎng)開(kāi)始調(diào)控，到近期各地調(diào)控政策不斷加碼，抑制了螺紋鋼市場(chǎng)需求。此外，下半年由于受制于財(cái)政制約，基建投資的提振作用將減弱。另外，出口也是消費(fèi)的一部分，今年情況非常疲軟，轉(zhuǎn)內(nèi)銷(xiāo)壓力持續(xù)加大。

庫(kù)存方面，今年6月開(kāi)始，螺紋鋼庫(kù)存從歷史低點(diǎn)開(kāi)始回升，至今已延續(xù)4個(gè)月時(shí)間，截至9月22日當(dāng)周，螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存為461.5萬(wàn)噸，同比增加4.76%，環(huán)比減少2.2%。前期庫(kù)存增加有“金九銀十”備貨的預(yù)期，庫(kù)存增加尚屬正常，關(guān)鍵在于后期庫(kù)存是否繼續(xù)下降，今年貿(mào)易商冬儲(chǔ)的積極性尚存，所以后期庫(kù)存出現(xiàn)正常幅度的增加并不完全反映消費(fèi)的疲軟。今年庫(kù)存整體位于低位，對(duì)于價(jià)格的壓力并不大。

展望后市，謝栩認(rèn)為，10月份預(yù)計(jì)下游消費(fèi)旺季將不旺，因下游工地開(kāi)工也將受到環(huán)保限產(chǎn)影響，同時(shí)重點(diǎn)城市紛紛出臺(tái)限產(chǎn)政策，預(yù)計(jì)近期將不斷有地區(qū)開(kāi)始提前執(zhí)行限產(chǎn)措施，供需雙弱的博弈將令螺紋鋼走勢(shì)更為糾結(jié)。進(jìn)入供暖季，北方工地冬季停工加上環(huán)保效應(yīng)，下游消費(fèi)將降至冰點(diǎn)，同時(shí)，限產(chǎn)力度將進(jìn)一步加碼，如果霧霾嚴(yán)重，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)城市實(shí)施“一刀切”的措施也不無(wú)可能。另外，今年的冬儲(chǔ)需求值得關(guān)注，如果螺紋鋼價(jià)格回落將刺激冬儲(chǔ)積極性提高，所以冬儲(chǔ)需求將對(duì)螺紋鋼價(jià)格形成一定的支撐。總之，在庫(kù)存維持低位的供需緊平衡下，螺紋鋼價(jià)格將易漲難跌，或有階段性上漲行情，運(yùn)行區(qū)間將在3500—4200元/噸之間。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。