供給端收緊黑色系大漲 螺紋鋼創(chuàng)三年半新高

7月最后一個交易日，黑色系期貨全線大漲，螺紋鋼期貨創(chuàng)三年半新高。   　　螺紋鋼創(chuàng)近三年半新高   　　昨日早盤，黑色系開盤大幅拉漲，螺紋鋼突破3700元大關，創(chuàng)出3年半新高。煤炭期貨節(jié)節(jié)攀升，焦炭(2051, 36.00, 1.79%)時隔半年后再次站上2000元/噸大關，動力煤價格則重返600元/噸以上。   　　然而這輪大漲與去年有所不同。自6月初以來，黑色系開啟一輪減倉上漲之旅，尤其是螺紋鋼和鐵礦石，截至昨日收盤，鐵礦石日減倉18萬手漲停，螺紋鋼日減倉11萬手，收漲4.71%。不過，螺紋鋼在大幅減倉時，資金卻凈流入1.3億元，成為黑色系多頭旗手。   　　對于鐵礦石的漲停，一德期貨黑色事業(yè)部總經(jīng)理彭剛認為，鐵礦石進口發(fā)貨較正常，漲停主要受市場惜售的影響。目前多空存在分歧，多頭認為新通脹周期將開始，空頭認為國內經(jīng)濟長期矛盾仍存在，市場不具轉向條件。   　　螺紋鋼主力合約昨日大幅減倉上漲，前二十席位空頭減倉4.05萬手，多頭減倉9.6萬手，其中中信期貨席位大幅減倉3.6萬手，永安期貨席位小幅增倉4261手再次成為螺紋鋼第一多頭席位。值得注意的是，永安期貨在本輪螺紋鋼的上漲中押注精準。   　　5月2日開始，永安期貨席位持續(xù)買入螺紋鋼期貨，均價在3100元/噸左右。7月3日永安期貨席位持有的螺紋鋼凈多單為17.82萬手，7月4日持有的多單為32.97萬手，均達到持倉巔峰，此時螺紋鋼價格上漲至3400元/噸，漲幅超10%。此后，永安期貨席位開始減倉持有，至昨日收盤，持多單量為16.5萬手，凈多單6.89萬手。價格低位時大幅加倉，盈利后開始減倉，此番的加減倉操作可謂經(jīng)典。   　　供給端收緊誘發(fā)大漲     　　六七月本應是鋼鐵行業(yè)的淡季，然而近兩月，螺紋鋼逆勢大漲近20%。對此，中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英分析總結出三大原因：第一，自2015年底以來，國內經(jīng)濟逐步企穩(wěn)，特朗普上臺后美元開始走弱，工業(yè)品價格處于估值相對合理位置；第二，十八大以來，國內經(jīng)濟結構性調整。2015年底開始的供給側改革，提高了各行業(yè)的產(chǎn)業(yè)集中度；第三，環(huán)保政策強化限產(chǎn)壓力加大，三季度黑色系供供給和需求將維持偏緊狀態(tài)。   　　人民日報昨日刊文《去產(chǎn)能別糾結》稱，煤鋼價格回升，免不了會有企業(yè)打起“明里去產(chǎn)能、暗地增產(chǎn)量”的小算盤，這就要以市場化、法治化手段助力去產(chǎn)能，嚴格執(zhí)行環(huán)保、能耗、質量、安全標準，提高落后產(chǎn)能的生產(chǎn)環(huán)保成本、鼓勵有條件的企業(yè)實施兼并重組、大力發(fā)展綠色信貸，用市場無形之手，讓僵尸企業(yè)難以為繼、讓落后產(chǎn)能無利可圖，最終實現(xiàn)新舊動能有序接替。   　　針對部分地區(qū)“地條鋼”死灰復燃現(xiàn)象，國務院總理李克強在7月29日作出重要批示：取締“地條鋼”、化解過剩產(chǎn)能要堅定不移推進，防止死灰復燃，對頂風作案的要堅決依法嚴懲，對監(jiān)管不力的要嚴肅問責，務必做到令行禁止。   　　“供給端持續(xù)收緊是此輪黑色系大漲的主要原因，預計三季度黑色系供給和需求仍將維持緊平衡狀態(tài)。“王紅英表示，同時他認為黑色系如果演變成結構性失衡，對監(jiān)管層如何有效化解市場風險也提出挑戰(zhàn)。           來源：證券時報

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