挖掘機延續(xù)強勢 企業(yè)銷量倍增

7月7日，權威資料顯示，6月納入分會統(tǒng)計的26家主機制造企業(yè)共銷售挖掘機械8933臺，同比漲幅100.8%。2017年上半年，這26家主機制造企業(yè)全國挖掘機累計銷量達70821臺，同比增長110.3%，已經(jīng)超過2016年全年銷量。

經(jīng)歷了長達5年的下滑和調整的工程機械行業(yè)自2016年下半年迎來復蘇后，今年上半年進一步走強。與此同時，工程機械行業(yè)也呈現(xiàn)出“馬太效應”，兩極分化、強者恒強。龍頭企業(yè)經(jīng)歷調整后經(jīng)營業(yè)績明顯好轉，率先走出低谷。

對于后期走勢，預計本輪需求具有一定可持續(xù)性，未來2-3年國內挖掘機會維持至少10萬臺左右市場容量，下半年預測同比50%左右的增長。不過，考慮到2016年同期基數(shù)較高，增長速度獲將放緩。

挖掘機延續(xù)強勢

具有風向標之稱的挖掘機銷量強勢復蘇，折射出工程機械回暖態(tài)勢趨穩(wěn)。早在今年2月國內挖掘機銷量達到14530臺，同比增長297.6%，汽車起重機銷量達到1266臺，同比增長249.7%，推土機銷量470臺，同比增長319.6%。

今年1-6月全國挖掘機銷量75068臺，按照往年占比推算，預計今年挖掘機銷量在12.5萬臺左右。包括工程機械、油氣裝備以及煤機等領域延續(xù)了2016年三季度開始的復蘇，主要原因是行業(yè)處于存量更新周期，再疊加供給側結構性改革推動上游產(chǎn)業(yè)盈利改善、基建民生項目落地，進而激發(fā)固定資產(chǎn)投資需求。

工程機械行業(yè)從2016年三季度開始出現(xiàn)較為明顯的改善，核心驅動因素是基建大量開工帶來的存量設備更新。“就挖掘機而言，地產(chǎn)、基建和煤炭采礦構成其三大需求來源，從地產(chǎn)和基建固定資產(chǎn)投資完成額及增速對比看，近幾年基建增速維持高位，對挖掘機的增量需求貢獻提升。也就是說，需求較好是此輪工程機械行業(yè)的主要催化劑。

眾所周知，工程機械周期性強，在復蘇調整中受益于下游工業(yè)、基建行業(yè)、礦業(yè)的改革復蘇。2016年下半年來，制造業(yè)PMI指數(shù)、PMI新訂單和PMI生產(chǎn)指數(shù)持續(xù)高于榮枯線50。同時，隨著“鐵公基”持續(xù)需求帶動，下游基建投資保持增長趨勢，房地產(chǎn)投資規(guī)模也逐年增長，且增長幅度有所回升。

具體龍頭企業(yè)也表現(xiàn)良好。2017年第一季度，柳工營業(yè)收入24.3億元，同比增長14.9%，歸屬于母公司所有者的凈利潤1.08億，同比增長623%。徐工今年一季度實現(xiàn)歸屬于母公司的凈利潤是2.02億元，上年同期則為1056萬元，同比增長了18倍。中聯(lián)重科一季度實現(xiàn)收入52.75億元，同比大幅增長74.45%。實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤8456萬元，扭虧為盈。

在“一帶一路”的大背景下，建筑企業(yè)出海承包工程項目、與沿線國家進行產(chǎn)能合作，國內工程機械設備出口逐年增長。挖掘機出口占比來看，2010年出口占比僅為1.3%左右，到2016年達到10.7%，占比增長了8倍，銷量的絕對值也增長了3-4倍。2017年前五個月，挖掘機出口銷量絕對值增長約為17%。長遠來看，海外市場的開拓將為國內工程機械企業(yè)帶來難得的成長性。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。