焦煤期貨大漲源于去產(chǎn)能

      中國鐵合金網(wǎng)訊：焦煤期貨再次大漲。大商所焦煤主力合約收盤999元/噸，全天漲幅4.5%。本輪焦煤行情可謂氣勢如虹，焦煤主力合約從去年11月以來漲幅達1.08倍。

　　同是原料，鐵礦石上漲之路卻一波三折，主力合約在4月、5月、9月被砸了三個大坑，昨天收于413元/噸，漲幅1.35%。自去年12月以來，鐵礦石主力合約累計漲幅50%。

　　鐵礦石和焦煤有著同樣的下游——鋼鐵。為什么同樣的下游需求，上游漲勢卻不同呢？分析師認(rèn)為，行政干預(yù)是主因，即國家發(fā)改委對煤炭行業(yè)提出一年276個工作日的要求。

　　中國焦煤對外依存度10%，因而焦煤價格主要由國內(nèi)產(chǎn)能決定。今年2月，國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能實現(xiàn)脫困發(fā)展的意見》。4月，國家能源局等發(fā)布《關(guān)于進一步規(guī)范和改善煤炭生產(chǎn)經(jīng)營秩序的通知》，要求全國煤礦自2016年起按照全年作業(yè)時間不超過276個工作日，將煤礦現(xiàn)有合規(guī)產(chǎn)能乘以0.84的系數(shù)后取整，作為新的合規(guī)生產(chǎn)能力。

　　276個工作日，相當(dāng)于一年1/4時間停產(chǎn)。統(tǒng)計顯示，今年以來煤炭產(chǎn)量累計同比減少10%。

　　規(guī)定出臺后，煤炭價格一路上漲。焦煤儲量較少，供應(yīng)更為緊缺，目前庫存降至正常偏低水平，價格已經(jīng)翻倍。

　　9月，國家發(fā)改委召開會議，研究制定了穩(wěn)定煤炭供應(yīng)，抑制煤價過快上漲的有關(guān)預(yù)案。但是，會議仍未放開276天工作日制度。

　　分析師表示，今年黑色產(chǎn)業(yè)鏈邏輯很不一樣。以前是鐵礦石成本主導(dǎo)鋼價，今年是供給側(cè)改革左右黑色產(chǎn)業(yè)鏈。受減產(chǎn)影響，今年中國煤炭、鋼材價格一路上漲，使得鐵礦石跌不下來。

　　中國鐵礦石對外依存度接近85%。在完全市場化環(huán)境下，全球四大鐵礦山依靠低成本繼續(xù)擴產(chǎn)，導(dǎo)致中國鐵礦山大量停產(chǎn)、港口鐵礦庫存接近歷史高點。即便如此，鐵礦石期貨今年來還是上漲了近五成。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。