《中國(guó)銅市場(chǎng)一周報(bào)告》2021年第3期

一、總結(jié)與預(yù)測(cè)

總結(jié)：本周銅價(jià)震蕩運(yùn)行，中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，美元走勢(shì)趨弱，庫(kù)存連續(xù)下滑，但年末消費(fèi)趨弱，短期上方仍有壓力。本周銅價(jià)震蕩運(yùn)行，中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，美元走勢(shì)趨弱，庫(kù)存連續(xù)下滑，但年末消費(fèi)趨弱，短期上方仍有壓力。本周滬銅主力合約運(yùn)行區(qū)間在58400-59600元/噸，LME銅7910-8090美元/噸?，F(xiàn)貨報(bào)價(jià)先揚(yáng)后抑，上海市場(chǎng)好銅由升水190元/噸下調(diào)至升水110元/噸，平水銅由升水180元/噸下調(diào)至升水100元/噸，濕法銅由升水130元/噸下調(diào)至升水50元/噸。

預(yù)測(cè)：中國(guó)2020年經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，全年GDP增長(zhǎng)2.3%，規(guī)模邁入百萬(wàn)億大關(guān)，第四季度GDP增長(zhǎng)6.5%，超出市場(chǎng)預(yù)期；拜登宣誓就任美國(guó)總統(tǒng)，市場(chǎng)預(yù)期將出臺(tái)進(jìn)一步經(jīng)濟(jì)刺激政策，風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，美元持續(xù)走弱，市場(chǎng)對(duì)需求的信心得到提振，銅價(jià)下方支撐力度較強(qiáng)。產(chǎn)業(yè)端，截至周五中國(guó)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存15.44萬(wàn)噸，較上周下降1.25萬(wàn)噸，近日各地冶煉企業(yè)發(fā)貨減少，市場(chǎng)進(jìn)口銅同樣偏少，因此庫(kù)存下降趨勢(shì)有所加速。廢銅市場(chǎng)精廢差擴(kuò)大至3500上下位置，持貨商換現(xiàn)意愿較強(qiáng)，但下游臨近年末接貨情緒不高，疊加河北主要消費(fèi)地受疫情影響交易量驟減，部分廠家計(jì)劃提前放假，市場(chǎng)活躍度降低。當(dāng)前宏觀面風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，但臨近年末市場(chǎng)消費(fèi)趨弱，短期銅價(jià)或以偏弱震蕩為主，下方支撐位看57800元/噸。

二、核心數(shù)據(jù)

三、銅精礦市場(chǎng)

本周標(biāo)準(zhǔn)干凈銅精礦TC 45.3美元/干噸，較上周減少0.5美元/干噸。本周現(xiàn)貨市場(chǎng)情況較上周變化不大，下行趨勢(shì)仍然未有改變的跡象，干凈礦主流報(bào)盤在40美元低位，冶煉廠實(shí)際成交在40美元中位附近。盡管供應(yīng)端存在一定的干擾率，但我們認(rèn)為TC的下降最主要的是需求帶動(dòng)，因買方需求存在，部分賣方會(huì)適當(dāng)調(diào)整銷售結(jié)構(gòu)。

圖1：標(biāo)準(zhǔn)干凈銅精礦現(xiàn)貨TC

數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)

本周五網(wǎng)統(tǒng)計(jì)7個(gè)主流港口銅精礦庫(kù)存共計(jì)59.8萬(wàn)噸，較上周減少10.2萬(wàn)噸。北方港口仍有壓港情況。

四、精煉銅市場(chǎng)

2021年1月中國(guó)電解銅產(chǎn)量預(yù)計(jì)84.08萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)16.9%，環(huán)比增長(zhǎng)2.0%；本周冶煉企業(yè)生產(chǎn)維持正常，不過(guò)由于疫情管控，冶煉企業(yè)輸送電解銅至消費(fèi)市場(chǎng)有所阻礙，導(dǎo)致現(xiàn)貨庫(kù)存庫(kù)存依然出現(xiàn)小幅下降趨勢(shì)；從本周消費(fèi)來(lái)看，市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入節(jié)前的冰凍期，加之疫情擴(kuò)散的影響，下周消費(fèi)將會(huì)再次減弱。

圖2：中國(guó)精煉銅產(chǎn)量

數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)

據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至周五1月22日中國(guó)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存15.44萬(wàn)噸，較上周五（1月15日）減少1.2萬(wàn)噸；其中上海庫(kù)存10.13萬(wàn)噸，減少0.74萬(wàn)噸，廣東市場(chǎng)3.49萬(wàn)噸，減少0.55萬(wàn)噸，江蘇市場(chǎng)1.66萬(wàn)噸，增加0.05萬(wàn)噸。

保稅區(qū)方面，1月22 日保稅區(qū)庫(kù)存43.8萬(wàn)噸，較上周五減少1.4萬(wàn)噸，降幅增大，因國(guó)外新冠疫情海關(guān)檢疫環(huán)節(jié)影響，海運(yùn)集裝箱供應(yīng)偏緊；進(jìn)口商透露大部分進(jìn)口銅原先計(jì)劃1月到港貨源，基本延遲到2月春節(jié)后，入庫(kù)減少，出庫(kù)量增加（上周進(jìn)口比價(jià)虧損縮小，吸引外貿(mào)商清關(guān)轉(zhuǎn)入國(guó)內(nèi)），導(dǎo)致庫(kù)存總量再減。

五、再生銅市場(chǎng)

截止本周五廣東市場(chǎng)電解銅報(bào)58945元/噸。含稅不含運(yùn)費(fèi)的報(bào)價(jià)1#光亮銅55911元/噸，2#銅51963元/噸，精廢差分別為3354元/噸、6982元/噸，本周廢銅價(jià)格較上周下跌300元/噸，不含稅不含運(yùn)費(fèi)報(bào)價(jià)52100元/噸，本周精廢差較上周縮小305元/噸，光亮銅精廢差在3319-3556元/噸。

圖3：光亮銅價(jià)格及精廢價(jià)差

數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)

六、銅材市場(chǎng)

周初，因精、廢銅桿價(jià)差仍處于理想水平，較精銅制桿而言廢銅制桿成交尚可，精銅制桿市場(chǎng)短期內(nèi)消費(fèi)依舊較差，中小型企業(yè)成品庫(kù)存延續(xù)增長(zhǎng)；周中，市場(chǎng)成交出現(xiàn)下滑，因臨近年末，1月20日后企業(yè)陸續(xù)進(jìn)入假期消費(fèi)明顯減弱，廠家出貨基本以長(zhǎng)單為主，其中北方市場(chǎng)因疫情導(dǎo)致的物流遇堵直接影響企業(yè)生產(chǎn)，成交幾無(wú)；周尾，江西市場(chǎng)出現(xiàn)貿(mào)易商包攬銅桿廠家成品現(xiàn)貨囤貨情況，據(jù)了解，成交貨源后續(xù)將往華南地區(qū)發(fā)運(yùn)，其余市場(chǎng)成交依舊維持清淡格局。

圖4：中國(guó)精銅制桿企業(yè)產(chǎn)能利用率

數(shù)據(jù)來(lái)源：網(wǎng)

七、行業(yè)熱點(diǎn)

1、2020年四季度，MMG銅總產(chǎn)量為11.31萬(wàn)噸，環(huán)比增加10%，同比減少6%。其中銅礦產(chǎn)量為9.57萬(wàn)噸，環(huán)比增加13%，同比減少4%；精煉銅產(chǎn)量為1.75萬(wàn)噸，環(huán)比減少3%，同比減少14%。MMG最新預(yù)計(jì)2021年銅產(chǎn)量目標(biāo)為36-39萬(wàn)噸。MMG2020年銅產(chǎn)量為38.46萬(wàn)噸。

2、據(jù)海關(guān)總署、網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2020年12月廢銅進(jìn)口量為11.67萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)24.5%，同比增長(zhǎng)63.4%；2020年1-12月廢銅進(jìn)口量累計(jì)為94.43萬(wàn)噸，同比下降36.89%。

注：此內(nèi)容為銅周報(bào)簡(jiǎn)版，想看更多詳細(xì)內(nèi)容或者對(duì)當(dāng)期數(shù)據(jù)有任何問(wèn)題，可致電或郵件聯(lián)系相關(guān)工作人員。

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