海爾擬54億美元并購(gòu)GE家電業(yè)務(wù)

1月15日，因“重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)”停牌近三個(gè)月的青島海爾發(fā)布公告稱，公司于美國(guó)東部時(shí)間1月14日與通用電氣簽署了《股權(quán)與資產(chǎn)購(gòu)買協(xié)議》，根據(jù)協(xié)議，青島海爾擬以54億美元現(xiàn)金向通用電氣購(gòu)買其家電業(yè)務(wù)相關(guān)資產(chǎn)。至此，中國(guó)家電業(yè)迄今最大一樁海外并購(gòu)案塵埃落定。

擁有100多年歷史的通用電氣，其家電產(chǎn)品在美國(guó)市場(chǎng)是名副其實(shí)的老大，此次青島海爾整合通用電氣家電業(yè)務(wù)將進(jìn)一步增強(qiáng)青島海爾全球競(jìng)爭(zhēng)力。業(yè)內(nèi)分析人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，近來(lái)中國(guó)家電企業(yè)加速了海外收購(gòu)的步伐，這已成為家電企業(yè)實(shí)現(xiàn)國(guó)際化的一個(gè)重要途徑。

海爾再次大舉收購(gòu)

通用電氣家電總部設(shè)在美國(guó)肯塔基州路易斯維爾，是北美領(lǐng)先的家用電器公司。該公司在美國(guó)5個(gè)州擁有9家工廠，并擁有世界一流的物流和分銷能力，以及美國(guó)市場(chǎng)強(qiáng)大的零售網(wǎng)絡(luò)關(guān)系。2014年，企業(yè)收入達(dá)到59億美元和約4億美元息稅折舊攤銷前利潤(rùn)（EBITDA）。

公告顯示，作為整合的一部分，通用電氣將從海爾獲得54億美元的現(xiàn)金對(duì)價(jià)。這項(xiàng)交易主要以資產(chǎn)交易的形式進(jìn)行?？鄢承┨囟A(yù)期收益，交易價(jià)值相當(dāng)于通用電氣家電2015年預(yù)期息稅折舊攤銷前利潤(rùn)的8.2倍，較兩年前相比上升了近50%。

從2015年開始，通用開始重整集團(tuán)業(yè)務(wù)，確立將核心業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向能源、醫(yī)療等領(lǐng)域，而家電等消費(fèi)型業(yè)務(wù)則屬于剝離之列。當(dāng)年7月，通用家電業(yè)務(wù)曾招標(biāo)出售，最終歐洲家電品牌伊萊克斯以33億美元中標(biāo)，但后來(lái)這樁交易卻因?yàn)槊绹?guó)司法部的干涉而告吹。

而此次通用家電的重新競(jìng)標(biāo)中，包括海爾以及韓國(guó)三星、LG等表現(xiàn)出了濃厚興趣，但最終是海爾以54億美元的價(jià)格得手，這一出價(jià)比半年前伊萊克斯的中標(biāo)價(jià)格整整高了六成多。家電分析人士表示，這次整合通用電氣家電是海爾擴(kuò)大其在美業(yè)務(wù)的一項(xiàng)重要投資，將能使海爾在西方市場(chǎng)的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)提速。

由于此次收購(gòu)，青島海爾從2015年10月19日就已經(jīng)開始停牌，隨后10月30日正式發(fā)布停牌公告，明確表示“籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)”。雖然當(dāng)時(shí)公司表示預(yù)計(jì)停牌不超過(guò)一個(gè)月，但后來(lái)又多次延長(zhǎng)停牌時(shí)間。12月22日，海爾召開董事會(huì)，審議通過(guò)了自2016年2月2日起繼續(xù)停牌不超過(guò)兩個(gè)月的議案，并在當(dāng)年12月30日進(jìn)行了公告。

盡管收購(gòu)已落定，但海爾方面仍表示，股票尚無(wú)法立即復(fù)牌。預(yù)期交易將在2016年第二季度完成。

成深耕國(guó)際化重要途徑

海外收購(gòu)對(duì)于青島海爾來(lái)說(shuō)并不是新鮮事。2011年10月，海爾集團(tuán)和日本三洋電器集團(tuán)簽署收購(gòu)協(xié)議，三洋在日本的洗衣機(jī)和家用冰箱業(yè)務(wù)及其在印度尼西亞、馬來(lái)西亞、菲律賓和越南的洗衣機(jī)、家用冰箱和其他家用電器銷售業(yè)務(wù)正式納入海爾麾下。

2012年，海爾集團(tuán)完成了對(duì)新西蘭斐雪派克家電業(yè)務(wù)的并購(gòu)，交易約合7.66億美元，當(dāng)時(shí)成為海爾嘗試全球化22年來(lái)最大規(guī)模的海外并購(gòu)，也是唯一的全資收購(gòu)。時(shí)至今日，與早年的并購(gòu)案相比，此次海爾對(duì)通用電氣的并購(gòu)依然鎖定在家電業(yè)務(wù)之上，這也正是海爾的業(yè)務(wù)強(qiáng)項(xiàng)。

在商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院國(guó)際市場(chǎng)研究部副主任白明看來(lái)，并購(gòu)?fù)ㄓ秒姎鈽I(yè)務(wù)對(duì)于海爾實(shí)施國(guó)際化戰(zhàn)略是至關(guān)重要的一步棋，海爾可以借此在美國(guó)市場(chǎng)獲得更理想的競(jìng)爭(zhēng)站位。海爾并購(gòu)的不僅僅是家電業(yè)務(wù)部門，且也并購(gòu)了通用電氣的相關(guān)管理團(tuán)隊(duì)、營(yíng)銷渠道、客戶群體、品牌認(rèn)可度等主要資源。

收購(gòu)?fù)瓿珊?，海爾承諾將繼續(xù)投資在美國(guó)的業(yè)務(wù)以推動(dòng)其增長(zhǎng)，同時(shí)也不會(huì)因此交易帶來(lái)任何設(shè)施關(guān)閉或崗位流失。白明認(rèn)為，海爾在實(shí)施國(guó)際化戰(zhàn)略過(guò)程中在“走出去”方面已經(jīng)取得了收獲，在“走進(jìn)去”方面正在悉心耕耘，隨著這筆交易最終落地，海爾在“走上去”方面也開始了播種。

近來(lái)中國(guó)家電企業(yè)加速了海外收購(gòu)的步伐。某家電企業(yè)老總坦言，眼下中國(guó)家電市場(chǎng)需求的下滑使得更多企業(yè)開始向外尋求突破。有業(yè)內(nèi)人士表示，在國(guó)外尤其是發(fā)達(dá)的歐美市場(chǎng)，消費(fèi)者對(duì)家電產(chǎn)品的價(jià)格雖然敏感但品牌忠誠(chéng)度往往更高，因此除了產(chǎn)品本身的品質(zhì)外，品牌推廣也不容忽視，而這也是中國(guó)企業(yè)的短板。因此，海外收購(gòu)已成為中國(guó)家電企業(yè)實(shí)現(xiàn)國(guó)際化的重要途徑。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。